負債收購防御的理論模型拓展與國際經(jīng)驗借鑒.pdf

1、本文的研究對象是“負債的收購防御”這個主題，從字面含義上的界定就是“利用負債工具來防御收購(或反收購)”。在西方發(fā)達國家的理論研究和實踐操作中，這個話題已經(jīng)非常成熟了，相關(guān)的理論文獻和實踐經(jīng)驗都非常豐富，但是放到我國的背景下來審視它卻還顯得很薄弱和粗淺，原因是長期以來我國的證券市場不夠規(guī)范，股權(quán)分置、一股獨大等結(jié)構(gòu)性痼疾比較嚴重，而且相關(guān)的法律法規(guī)跟進也不夠快，所以敵意收購和反收購在實踐操作和法律保障上都是一個值得研究和探討的新鮮問題。

2、 本文選擇這個題目進行研究主要就是看到了國內(nèi)相關(guān)研究的薄弱性以及股權(quán)分置改革完成后全流通的環(huán)境對敵意收購和反收購的催生作用，希望通過從對國外相關(guān)文獻的研究中對負債收購防御的理論框架做進一步探討，為今后的定性分析和定量實證提供參考；另一方面，作者打算通過梳理西方國家成熟運用的負債反收購策略的內(nèi)容和效果特點以及反收購立法規(guī)制方面的經(jīng)驗為我國的反收購實踐提供操作手段和制度環(huán)境上的借鑒和建議。 由此，文章的研究和寫作分為兩大板塊

3、，除去第一章的導(dǎo)論部分，第二章和第三章屬于第一板塊，著重在對Garvey和Hanka(1997)收購模型的拓展準備、拓展實施和結(jié)論分析上；接下去的第四章和第五章轉(zhuǎn)入國際經(jīng)驗的梳理和借鑒部分，分為對負債收購防御具體策略的借鑒和英美反收購立法模式的評析借鑒兩個部分。各章的寫作思路和內(nèi)容大致是： 第一章：導(dǎo)論部分。對關(guān)鍵詞進行破題闡述；梳理國內(nèi)外有關(guān)負債收購防御問題的研究成果；明確本文的選題意義、研究思路和方法； 第二章：負債

4、收購防御理論框架拓展的準備工作：負債效應(yīng)集的生成。從三組資本結(jié)構(gòu)研究文獻中提煉出負債的“同常性”效應(yīng)，與Garvey和Hanka(1997)中涉及的負債收購防御效應(yīng)歸結(jié)起來整理出負債效應(yīng)集； 第三章：負債收購防御理論框架的拓展實施工作。利用負債效應(yīng)集對Garvey和Hanka(1997)模型進行拓展，構(gòu)建出一個更為全面的“三主體”新框架；對新老模型作出對比評述； 第四章：西方國家利用負債工具進行收購防御的經(jīng)驗；