2017年春財務(wù)管理形成性考核冊答案

1、1（個人整理，僅供參考）（個人整理，僅供參考）財務(wù)管理財務(wù)管理作業(yè)作業(yè)11.甲公司平價發(fā)行5年期的公司債券，債券票面利率為8%，每半年付息一次，到期一次償還本金，該債券有效年利率是多少？答案：因為是平價發(fā)行，所以債券折現(xiàn)率等于票面利率8%，則該債券有效年利率＝（18%2）21=8.16%2.某公司擬于5年后一次還清所欠債務(wù)10萬，假定銀行利息率為10%，則應(yīng)從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行的償債基金為多少？5年10%的年金終值系數(shù)為6.105

2、1答案：A===16379.75()100000(10%5)=1000006.1051所以，從現(xiàn)在起每年年末等額存入銀行的償債基金為16379.75元3.有一項年金前2年沒有現(xiàn)金流入，后五年每年年末流入500萬元，假設(shè)年利率是10%，該年金的現(xiàn)值是多少？答案：年金的現(xiàn)值=P=500(PA10%5)(PF10%2)=5003.79080.8264=1566.364.已知：A、B兩種證券構(gòu)成證券投資組合。A證券的預(yù)期收益率的標準差是0.2，

3、B證券的預(yù)期收益率的標準差是0.5，A證券收益率與B證券收益率的協(xié)方差是0.06，則A證券收益率與B證券收益率的相關(guān)系數(shù)？答案：A證券與B證券的相關(guān)系數(shù)＝A證券與B證券的協(xié)方差A(yù)證券的標準差B證券的標準差=??6.05.02.006.0cov????mimimi?????5.構(gòu)成投資組合的證券A和證券B，其標準差分別為12%和8%。在等比例投資的情況下，如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為1，該組合的標準差為10%；如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為1，該組

4、合的標準差為多少？答案：兩種證券等比例投資意味著各自的投資比例均為50%投資組合的標準差＝12%50%8%50%＝2%3=100(19%)100(19%)^2100(19%)^3100(19%)^4100(19%)^51000(19%)^5=1038.90（元）或：=100010%（PA，9%，5）1000（PF，9%，5）=10003.889710000.6499=1038.87（元）8.某投資人準備投資于A公司的股票，該公司沒有發(fā)放

5、優(yōu)先股，2016年的有關(guān)數(shù)據(jù)如下：每股凈資產(chǎn)為10元，每股收益為1元，每股股利為0.4元，現(xiàn)行該股票市價為15元，目前國庫券利率為4%，證券市場平均收益率為9%，β系數(shù)為0.98，該投資人是否應(yīng)以當前的價格購入A股票？答案：A股票投資的必要報酬率＝4%0.98(9%4%)＝8.9%權(quán)益凈利率（ROE）＝110＝10%留存收益比率＝（10.4）1＝60%可持續(xù)增長率＝ROE自留率（1ROEx自留率）=10%60%(110%60%)＝6.3

6、8%A股票的價值＝0.4(16.38%)(8.9%6.38%)＝16.89元由于每股價值高于市價15元，所以可以以當時市價購入。二、案例分析題1.A是一家上市公司，主要經(jīng)營汽車座椅的生產(chǎn)銷售。近年來，隨國內(nèi)汽車市場行情大漲影響，公司股票也呈現(xiàn)出上升之勢。某機構(gòu)投資者擬夠買A公司股票并對其進行估值。已知：該機構(gòu)投資者預(yù)期A公司未來5年內(nèi)收益率將增長12%（g1），且預(yù)期5年后的收益增長率調(diào)低為6%（g2）.根據(jù)A公司年報，該公司現(xiàn)時（D0