開放進(jìn)程中人民幣匯率制度的選擇.pdf

1、進(jìn)入二十世紀(jì)90年代以來，全球范圍內(nèi)爆發(fā)了數(shù)次比較嚴(yán)重的金融危機(jī)，如歐洲貨幣體系危機(jī)、墨西哥金融危機(jī)、亞洲金融危機(jī)、俄羅斯金融危機(jī)、巴西金融危機(jī)以及最近的阿根廷金融危機(jī)等，這些金融危機(jī)的發(fā)生都與匯率制度有著莫大的關(guān)系。并且在這些危機(jī)中，許多國家最終均不得不對原有的匯率制度進(jìn)行調(diào)整，采用另一種更合適的匯率制度。實(shí)際上，許多發(fā)展中國家的匯率制度都是短暫的，選擇合適的匯率制度是許多國家經(jīng)常面臨的問題。 就中國的匯率制度而言，雖然我國實(shí)

2、行的是管理浮動(dòng)匯率制，但在1997年亞洲金融危機(jī)中，我國政府宣布“人民幣堅(jiān)決不貶值”并維持了人民幣對美元的名義匯率的穩(wěn)定，從1998年到2005年7月21日，中國實(shí)際上是釘住美元的固定匯率制度。本文通過對單一釘住美元匯率制度的成本與收益的比較分析，認(rèn)為在中國金融進(jìn)一步開放中，長達(dá)七年之久的釘住美元的固定匯率制度已經(jīng)不能適應(yīng)當(dāng)前的國際國內(nèi)形勢，改革迫在眉睫。 2005年7月21日，中國人民幣匯率制度進(jìn)行了調(diào)整，重新回到了有管理的浮

3、動(dòng)匯率制度。這不是一次簡單的回歸，它不僅在內(nèi)容和特點(diǎn)上都發(fā)生了很大的變化，而且蘊(yùn)含著一次轉(zhuǎn)折性的制度變遷。然而，國內(nèi)外對于此次人民幣匯率制度改革產(chǎn)生了不少爭議，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對人民幣匯率制度改革可能帶來的影響看法并不一致。鑒于此，本文力圖找到此次人民幣匯率制度改革的理論依據(jù)和現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，以此論證人民幣匯率機(jī)制改革的必然性和合理性。同時(shí)，對于此次改革可能帶來的經(jīng)濟(jì)影響也提出了一些看法。筆者相信，基于中國漸進(jìn)式改革許多成功的經(jīng)驗(yàn)，人民幣匯率制度的改