開放進程中人民幣匯率制度的選擇.pdf

1、進入二十世紀90年代以來，全球范圍內(nèi)爆發(fā)了數(shù)次比較嚴重的金融危機，如歐洲貨幣體系危機、墨西哥金融危機、亞洲金融危機、俄羅斯金融危機、巴西金融危機以及最近的阿根廷金融危機等，這些金融危機的發(fā)生都與匯率制度有著莫大的關(guān)系。并且在這些危機中，許多國家最終均不得不對原有的匯率制度進行調(diào)整，采用另一種更合適的匯率制度。實際上，許多發(fā)展中國家的匯率制度都是短暫的，選擇合適的匯率制度是許多國家經(jīng)常面臨的問題。 就中國的匯率制度而言，雖然我國實

2、行的是管理浮動匯率制，但在1997年亞洲金融危機中，我國政府宣布“人民幣堅決不貶值”并維持了人民幣對美元的名義匯率的穩(wěn)定，從1998年到2005年7月21日，中國實際上是釘住美元的固定匯率制度。本文通過對單一釘住美元匯率制度的成本與收益的比較分析，認為在中國金融進一步開放中，長達七年之久的釘住美元的固定匯率制度已經(jīng)不能適應(yīng)當前的國際國內(nèi)形勢，改革迫在眉睫。 2005年7月21日，中國人民幣匯率制度進行了調(diào)整，重新回到了有管理的浮

3、動匯率制度。這不是一次簡單的回歸，它不僅在內(nèi)容和特點上都發(fā)生了很大的變化，而且蘊含著一次轉(zhuǎn)折性的制度變遷。然而，國內(nèi)外對于此次人民幣匯率制度改革產(chǎn)生了不少爭議，經(jīng)濟學(xué)家對人民幣匯率制度改革可能帶來的影響看法并不一致。鑒于此，本文力圖找到此次人民幣匯率制度改革的理論依據(jù)和現(xiàn)實基礎(chǔ)，以此論證人民幣匯率機制改革的必然性和合理性。同時，對于此次改革可能帶來的經(jīng)濟影響也提出了一些看法。筆者相信，基于中國漸進式改革許多成功的經(jīng)驗，人民幣匯率制度的改