WLE公司新品開(kāi)發(fā)項(xiàng)目財(cái)務(wù)決策實(shí)踐.pdf

1、在美國(guó)2007年底發(fā)生的次級(jí)抵押貸款經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊下，外向型企業(yè)困而思變，出路就在于加快出口產(chǎn)品的科技進(jìn)步和創(chuàng)新，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，以及出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)，出口產(chǎn)品/技術(shù)/服務(wù)的本土化應(yīng)用。在此蛻變過(guò)程中，充斥產(chǎn)品升級(jí)或企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張等投資項(xiàng)目。如何在眾多投資項(xiàng)目面前做出抉擇，就成為決策者們首要解答的管理問(wèn)卷，“生存還是毀滅，這的確是個(gè)問(wèn)題”。本人認(rèn)為，依據(jù)項(xiàng)目實(shí)證案例研究論述財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)決策系統(tǒng)理論對(duì)企業(yè)決策者們具有實(shí)踐層面的參考意義。本文選取E

2、LE公司新品開(kāi)發(fā)項(xiàng)目決策作為研究對(duì)象，在企業(yè)新品開(kāi)發(fā)決策中的應(yīng)用過(guò)程踐行完整的財(cái)務(wù)決策理論體系。把公司戰(zhàn)略部署與公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)作為開(kāi)發(fā)方案初選標(biāo)準(zhǔn)，并進(jìn)一步應(yīng)用凈現(xiàn)值(NPV)和內(nèi)涵收益率(IRR)作為初選后方案的財(cái)務(wù)分析工具，進(jìn)行再篩選，最終確定投資決策方向。
　　 本文針對(duì)Richard A.Brealey在“Principles of Corporate Finance(EighthEdition)”即《公司財(cái)務(wù)原理》原書(shū)第

3、八版中指出的“不能僅限于正凈現(xiàn)值計(jì)算的核查，還要考慮項(xiàng)目有關(guān)的基本經(jīng)濟(jì)問(wèn)題……”，由此，引入了敏感性分析(sensitivity analysis)，揭示有關(guān)因素變動(dòng)對(duì)新品投資項(xiàng)目決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度，從而確定敏感因素，抓住影響新品投資項(xiàng)目成敗的主要矛盾，為日后投資項(xiàng)目開(kāi)展明確關(guān)鍵因素。企業(yè)針對(duì)存在不確定性的項(xiàng)目做出的初始資源投資不僅給企業(yè)直接帶來(lái)現(xiàn)金流，而且賦予企業(yè)對(duì)有價(jià)值的“增長(zhǎng)機(jī)會(huì)”進(jìn)一步投資的權(quán)利。因?yàn)槌跏纪顿Y帶來(lái)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)是