信息科技行業(yè)科創(chuàng)板深度報告科創(chuàng)板設立的影 響分析與展望

1、正文目錄一、科創(chuàng)板將激發(fā)資本市場活力，順應國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略.............................41.1科創(chuàng)板的戰(zhàn)略地位.........................................................41.2政策助力科創(chuàng)板的發(fā)展......................................................51.3科創(chuàng)板的特點...............

2、...............................................6二、集成電路、人工智能等企業(yè)有望受到重點關注...................................62.1擁有新技術、新模式、新業(yè)態(tài)的“獨角獸”有望脫穎而出........................62.2推動集成電路發(fā)展已上升至國家重中之重......................................72

3、.3人工智能成為各國戰(zhàn)略布局的一環(huán)............................................8三、云計算、大健康行業(yè)有望迎來高速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將迎來良性發(fā)展..........103.1互聯(lián)網(wǎng)金融：高市占率的公司有望迎來高速發(fā)展...............................103.2云計算：高市占率的公司有望迎來高速發(fā)展...............................11

4、3.3大健康：市場空間廣闊，關注細分行業(yè)優(yōu)質企業(yè)...............................12四、部分重科創(chuàng)投入的上市公司簡況..............................................134.1立昂技術.................................................................144.2佳都科技..................

5、...............................................144.3神思電子.................................................................144.4健康元...................................................................154.5綠地控股...............

6、..................................................15風險提示......................................................................16一、科創(chuàng)板將激發(fā)資本市場活力，順應國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略1.1科創(chuàng)板的戰(zhàn)略地位11月5日，習近平主席在首屆中國國際進口博覽會開幕式上發(fā)表主旨演講時表示，將在上海證券交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊

7、制，支持上海國際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設。我們從科創(chuàng)板提出的背景、功能、定位等三個視角來分析其戰(zhàn)略地位之高。從背景來看，當前我國經(jīng)濟增長仍保持穩(wěn)定，但是結構性的問題較多。從15年開始的供給側改革，淘汰部分落后產(chǎn)能，經(jīng)濟面臨結構轉型的動力越來越足。此外，受益于移動互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)時代，從騰訊投資、阿里資本、創(chuàng)新工場和深創(chuàng)投4家機構最近兩年共421個投資案例來看，其中工業(yè)互聯(lián)、B2B電子商務、企業(yè)級云服務均是投資重點，大多數(shù)為行業(yè)垂直領域公司。

8、這些代表中國未來經(jīng)濟新動能的公司面臨的融資需求越來越迫切。從功能來看，科創(chuàng)板與2015年在上海證券交易所籌劃建立的戰(zhàn)略新興板最為相似。戰(zhàn)略新興板定位與深交所創(chuàng)業(yè)板相同，審核標準與主板一致，在現(xiàn)有主板排隊的公司中挑選出符合戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)標準、且符合一定資質的企業(yè)，上市標準也仿照納斯達克，更加注重非盈利性指標，設置了包括市值現(xiàn)金流收入、市值收入、市值凈利潤、市值股東權益總資產(chǎn)共四套評價標準。而在股權結構的設計方面，戰(zhàn)略新興板承擔了部分中概股回

9、歸的職能，對回歸導致的實際控制人一致性、期權與員工激勵管制較為放松。除了科創(chuàng)板，時隔三年再推注冊制也具有重大意義。注冊制的推行有利于簡化上市流程、為資本市場早期優(yōu)秀科技公司提供更加便捷的融資渠道，也擴大了科技成長類公司的供應，利好創(chuàng)投行業(yè)。從定位上看，科創(chuàng)板及注冊制試點，將成為中國資本市場改革的“試驗田”，有著先行先試的功能，同時也是我國資本市場對外開放的重要舉措。與創(chuàng)業(yè)板、新三板比較而言，新三板現(xiàn)在的企業(yè)總體體量偏小，創(chuàng)業(yè)板大部分是運

10、營已久、已有穩(wěn)定收益的企業(yè)，而科創(chuàng)板主要是為創(chuàng)新型科技企業(yè)服務，特別是為初創(chuàng)或者規(guī)模很大、但是沒有達到盈利等硬性指標的企業(yè)，提供一個上市渠道?？偟膩碚f，科創(chuàng)板將有三大推動作用：一是進一步助推動創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略發(fā)展，走科創(chuàng)引領發(fā)展模式。這與傳統(tǒng)經(jīng)濟發(fā)展模式有很大的不同，過去主要運用是土地、基礎設施等不動產(chǎn)為主的生產(chǎn)要素，現(xiàn)代化經(jīng)濟體系則以技術、人才、品牌、商標等為動產(chǎn)要素；二是上海本身就是國家的科創(chuàng)中心，上海自貿區(qū)具有很重要的發(fā)展資本市場先