信息科技行業(yè)科創(chuàng)板深度報(bào)告科創(chuàng)板設(shè)立的影 響分析與展望

1、正文目錄一、科創(chuàng)板將激發(fā)資本市場(chǎng)活力，順應(yīng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略.............................41.1科創(chuàng)板的戰(zhàn)略地位.........................................................41.2政策助力科創(chuàng)板的發(fā)展......................................................51.3科創(chuàng)板的特點(diǎn)...............

2、...............................................6二、集成電路、人工智能等企業(yè)有望受到重點(diǎn)關(guān)注...................................62.1擁有新技術(shù)、新模式、新業(yè)態(tài)的“獨(dú)角獸”有望脫穎而出........................62.2推動(dòng)集成電路發(fā)展已上升至國(guó)家重中之重......................................72

3、.3人工智能成為各國(guó)戰(zhàn)略布局的一環(huán)............................................8三、云計(jì)算、大健康行業(yè)有望迎來(lái)高速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將迎來(lái)良性發(fā)展..........103.1互聯(lián)網(wǎng)金融：高市占率的公司有望迎來(lái)高速發(fā)展...............................103.2云計(jì)算：高市占率的公司有望迎來(lái)高速發(fā)展...............................11

4、3.3大健康：市場(chǎng)空間廣闊，關(guān)注細(xì)分行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)...............................12四、部分重科創(chuàng)投入的上市公司簡(jiǎn)況..............................................134.1立昂技術(shù).................................................................144.2佳都科技..................

5、...............................................144.3神思電子.................................................................144.4健康元...................................................................154.5綠地控股...............

6、..................................................15風(fēng)險(xiǎn)提示......................................................................16一、科創(chuàng)板將激發(fā)資本市場(chǎng)活力，順應(yīng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略1.1科創(chuàng)板的戰(zhàn)略地位11月5日，習(xí)近平主席在首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)開(kāi)幕式上發(fā)表主旨演講時(shí)表示，將在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)

7、制，支持上海國(guó)際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設(shè)。我們從科創(chuàng)板提出的背景、功能、定位等三個(gè)視角來(lái)分析其戰(zhàn)略地位之高。從背景來(lái)看，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍保持穩(wěn)定，但是結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題較多。從15年開(kāi)始的供給側(cè)改革，淘汰部分落后產(chǎn)能，經(jīng)濟(jì)面臨結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的動(dòng)力越來(lái)越足。此外，受益于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)時(shí)代，從騰訊投資、阿里資本、創(chuàng)新工場(chǎng)和深創(chuàng)投4家機(jī)構(gòu)最近兩年共421個(gè)投資案例來(lái)看，其中工業(yè)互聯(lián)、B2B電子商務(wù)、企業(yè)級(jí)云服務(wù)均是投資重點(diǎn)，大多數(shù)為行業(yè)垂直領(lǐng)域公司。

8、這些代表中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能的公司面臨的融資需求越來(lái)越迫切。從功能來(lái)看，科創(chuàng)板與2015年在上海證券交易所籌劃建立的戰(zhàn)略新興板最為相似。戰(zhàn)略新興板定位與深交所創(chuàng)業(yè)板相同，審核標(biāo)準(zhǔn)與主板一致，在現(xiàn)有主板排隊(duì)的公司中挑選出符合戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、且符合一定資質(zhì)的企業(yè)，上市標(biāo)準(zhǔn)也仿照納斯達(dá)克，更加注重非盈利性指標(biāo)，設(shè)置了包括市值現(xiàn)金流收入、市值收入、市值凈利潤(rùn)、市值股東權(quán)益總資產(chǎn)共四套評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。而在股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)方面，戰(zhàn)略新興板承擔(dān)了部分中概股回

9、歸的職能，對(duì)回歸導(dǎo)致的實(shí)際控制人一致性、期權(quán)與員工激勵(lì)管制較為放松。除了科創(chuàng)板，時(shí)隔三年再推注冊(cè)制也具有重大意義。注冊(cè)制的推行有利于簡(jiǎn)化上市流程、為資本市場(chǎng)早期優(yōu)秀科技公司提供更加便捷的融資渠道，也擴(kuò)大了科技成長(zhǎng)類公司的供應(yīng)，利好創(chuàng)投行業(yè)。從定位上看，科創(chuàng)板及注冊(cè)制試點(diǎn)，將成為中國(guó)資本市場(chǎng)改革的“試驗(yàn)田”，有著先行先試的功能，同時(shí)也是我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的重要舉措。與創(chuàng)業(yè)板、新三板比較而言，新三板現(xiàn)在的企業(yè)總體體量偏小，創(chuàng)業(yè)板大部分是運(yùn)

10、營(yíng)已久、已有穩(wěn)定收益的企業(yè)，而科創(chuàng)板主要是為創(chuàng)新型科技企業(yè)服務(wù)，特別是為初創(chuàng)或者規(guī)模很大、但是沒(méi)有達(dá)到盈利等硬性指標(biāo)的企業(yè)，提供一個(gè)上市渠道?？偟膩?lái)說(shuō)，科創(chuàng)板將有三大推動(dòng)作用：一是進(jìn)一步助推動(dòng)創(chuàng)新型國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展，走科創(chuàng)引領(lǐng)發(fā)展模式。這與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式有很大的不同，過(guò)去主要運(yùn)用是土地、基礎(chǔ)設(shè)施等不動(dòng)產(chǎn)為主的生產(chǎn)要素，現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系則以技術(shù)、人才、品牌、商標(biāo)等為動(dòng)產(chǎn)要素；二是上海本身就是國(guó)家的科創(chuàng)中心，上海自貿(mào)區(qū)具有很重要的發(fā)展資本市場(chǎng)先