策略專(zhuān)題報(bào)告設(shè)立科創(chuàng)板的背景、意圖與市場(chǎng)影 響大猜想

1、正文目錄一、推出科創(chuàng)板的意圖...................................................................................................41.1意圖：促進(jìn)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí).........................................................................................41

2、.2利用科創(chuàng)板來(lái)為科技企業(yè)進(jìn)行差異化安排...................................................................61.3使用注冊(cè)制來(lái)滿足更多初創(chuàng)企業(yè)的融資需求...............................................................8二、科創(chuàng)板的猜想與展望...................................

3、...........................................................10三、“科創(chuàng)板注冊(cè)制”對(duì)市場(chǎng)的影響...........................................................................12一、推出科創(chuàng)板的意圖1.1意圖：促進(jìn)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)正確理解科創(chuàng)板的推出意圖，是預(yù)測(cè)未來(lái)科創(chuàng)板可能的推進(jìn)方向、將帶來(lái)何種影響的重要前提

4、。對(duì)于科創(chuàng)板推出意圖的理解，我們將從領(lǐng)導(dǎo)的表述、官媒的解讀，和當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)所處于的大環(huán)境與相關(guān)背景兩個(gè)維度來(lái)展開(kāi)。1、領(lǐng)導(dǎo)的表述與官媒解讀科創(chuàng)板是習(xí)近平總書(shū)記在進(jìn)博會(huì)開(kāi)幕式的講話中公開(kāi)提出的，而后人民日?qǐng)?bào)對(duì)此進(jìn)行了專(zhuān)門(mén)的解讀。主要的相關(guān)內(nèi)容如下：在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，支持上海國(guó)際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設(shè)，不斷完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度?！豆步▌?chuàng)新包容的開(kāi)放型世界經(jīng)濟(jì)》，習(xí)近平在我國(guó)目前的多層次資本市場(chǎng)體系中，已有主板、

5、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板等。在現(xiàn)有框架下，為何還要設(shè)立科創(chuàng)板？從市場(chǎng)功能看，科創(chuàng)板應(yīng)實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)和科技創(chuàng)新更加深度的融合。從市場(chǎng)發(fā)展看，科創(chuàng)板應(yīng)成為資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革創(chuàng)新的“試驗(yàn)田”。從市場(chǎng)生態(tài)看，科創(chuàng)板應(yīng)體現(xiàn)出更加包容、平衡的理念，在盈利狀況、股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行差異化安排?！犊苿?chuàng)板，打好“創(chuàng)新牌”》，人民日?qǐng)?bào)從上述信息可以看出，科創(chuàng)板的設(shè)立意圖應(yīng)該有二：一是，在當(dāng)前已有的多層次資本市場(chǎng)體系中，進(jìn)一步進(jìn)行差異化安排，以為科技創(chuàng)新企業(yè)

6、服務(wù)；二是，成為注冊(cè)制的試驗(yàn)田。進(jìn)一步考慮到注冊(cè)制本質(zhì)上也是為了解決當(dāng)前核準(zhǔn)制上市門(mén)檻高，難以滿足初創(chuàng)企業(yè)融資需求的弊病的，所以，科創(chuàng)板（與其將試行的注冊(cè)制）的推出從根本上說(shuō)即是為了更好地滿足科創(chuàng)企業(yè)的融資需求（從上市要求差異化安排和降低上市門(mén)檻兩方面著手）、為了促進(jìn)創(chuàng)新、為了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)與結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型所服務(wù)的。2、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)大環(huán)境與相關(guān)背景結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境與相關(guān)背景來(lái)理解科創(chuàng)板的推出意圖，有利于我們理解科創(chuàng)板的重要地位與當(dāng)前加快推進(jìn)的