2018金融學(xué)熱點(diǎn)問(wèn)題總結(jié)

1、一、供給側(cè)改革一、供給側(cè)改革1.繼續(xù)推進(jìn)新舊發(fā)展動(dòng)能接續(xù)轉(zhuǎn)換繼續(xù)推進(jìn)新舊發(fā)展動(dòng)能接續(xù)轉(zhuǎn)換《報(bào)告》顯示，五年來(lái)，我國(guó)依靠改革破解經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)失衡難題，新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)深刻重塑，“互聯(lián)網(wǎng)”廣泛融入各行各業(yè)。載人航天、深海探測(cè)、量子通信、大飛機(jī)等重大創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)。高鐵網(wǎng)絡(luò)、電子商務(wù)、移動(dòng)支付、共享經(jīng)濟(jì)等引領(lǐng)世界潮流，已成為中國(guó)的品牌名片。同時(shí)，推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”也取得明顯成效，僅在以鋼鐵、煤炭等行業(yè)為重點(diǎn)“去產(chǎn)能”中，已退出

2、鋼鐵產(chǎn)能1.7億噸以上、煤炭產(chǎn)能8億噸，安置分流職工110多萬(wàn)人。這些成果離不開(kāi)國(guó)家大力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)、改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的努力。李克強(qiáng)提出，2018年的發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)要實(shí)現(xiàn)GDP增長(zhǎng)6.5%左右、CPI漲幅3%左右、城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%以?xún)?nèi)等。要深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，繼續(xù)抓好“三去一降一補(bǔ)”?！秷?bào)告》明確提出，2018年，做大做強(qiáng)新興產(chǎn)業(yè)集群，實(shí)施大數(shù)據(jù)發(fā)展行動(dòng)，加強(qiáng)新一代人工智能研發(fā)應(yīng)用，在醫(yī)

3、療、養(yǎng)老、教育、文化、體育等多領(lǐng)域推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)”。發(fā)展智能產(chǎn)業(yè)，拓展智能生活。運(yùn)用新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式，大力改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。在關(guān)乎群眾和企業(yè)切實(shí)利益的網(wǎng)絡(luò)提速降費(fèi)上，《報(bào)告》帶來(lái)一個(gè)好消息：2018年將取消流量“漫游”費(fèi)，移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)流量資費(fèi)年內(nèi)至少降低30%。發(fā)展壯大新動(dòng)能的同時(shí)，要繼續(xù)破除無(wú)效供給。政府工作決心之強(qiáng)從《報(bào)告》提出的目標(biāo)可見(jiàn)一斑：2018年再壓減鋼鐵產(chǎn)能3000萬(wàn)噸左右，退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸左右，淘汰關(guān)停不達(dá)標(biāo)的30

4、萬(wàn)千瓦以下煤電機(jī)組。二、貨幣政策與財(cái)政政策二、貨幣政策與財(cái)政政策1.在中國(guó)新的金融監(jiān)管架構(gòu)之中，央行將扮演什么樣的角色？（兩會(huì)）在中國(guó)新的金融監(jiān)管架構(gòu)之中，央行將扮演什么樣的角色？（兩會(huì)）金融監(jiān)管體制改革現(xiàn)在還在進(jìn)行之中，在本次人代會(huì)最后幾天，可能代表們還要就國(guó)家機(jī)構(gòu)改革研究討論，其中也包括金融監(jiān)管體制進(jìn)一步改革。一些主要的內(nèi)容，在去年7月份中央金融工作會(huì)議所披露的消息里，已經(jīng)說(shuō)明了金融改革的一些主要思路，包括其后成立了國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定與

5、發(fā)展委員會(huì)，其辦公室放在人民銀行，這些都表明人民銀行將在新的金融監(jiān)管框架中起到更重要的作用?，F(xiàn)在這個(gè)作用，我個(gè)人體會(huì)，一個(gè)是有一些金融監(jiān)管的空白，過(guò)去的監(jiān)管體制出現(xiàn)了一些空白，這些空白可能需要盡快的彌補(bǔ)。第二個(gè)是金融監(jiān)管有一些規(guī)則，也出現(xiàn)了一些缺陷，需要增強(qiáng)金融規(guī)則的制定。此外，還有一些已經(jīng)發(fā)生的金融機(jī)構(gòu)或者準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)需要抓緊進(jìn)行處置，維持金融系統(tǒng)的健康。這里的工作其中有一條也是人民銀行要牽頭，增強(qiáng)各個(gè)金融機(jī)構(gòu)特別是監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的

6、協(xié)調(diào)，提高協(xié)調(diào)的效率。這是機(jī)構(gòu)改革的若干個(gè)方面?？赡艽蠹疫€需要進(jìn)一步再看金融機(jī)構(gòu)改革還有哪些內(nèi)容。當(dāng)然，我們機(jī)構(gòu)改革還是主要依據(jù)中國(guó)國(guó)情，也參考了國(guó)際上各種不同的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置，參考的過(guò)程中也研究了所謂“雙峰”監(jiān)管的體制，但是，我們目前覺(jué)得還是要觀察一段時(shí)間，不是說(shuō)我們就要采用“雙峰”監(jiān)管的尺度。也還有存量的關(guān)系。過(guò)去，M2增長(zhǎng)速度一直比名義GDP高，也就是大家所說(shuō)的池子里的水已經(jīng)很多了，新進(jìn)的水不一定要這么多，所以還跟存量的積累有

7、關(guān)系。總之來(lái)講，很難有一個(gè)非常簡(jiǎn)易的指標(biāo)能讓人一下子就看明白，這是一個(gè)比較復(fù)雜的事情，必須考慮多種因素，加以判斷。4.貨幣政策如何實(shí)施（穩(wěn)健中性）貨幣政策如何實(shí)施（穩(wěn)健中性）2018年，在穩(wěn)健中性貨幣政策下，公開(kāi)市場(chǎng)利率上行流動(dòng)性合理穩(wěn)定有可能是我國(guó)貨幣政策的主要表現(xiàn)形式。從國(guó)際來(lái)看，全球貨幣政策進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。美國(guó)近期公布的就業(yè)數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，3月份加息的概率進(jìn)一步增加。有機(jī)構(gòu)測(cè)算，2018年美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)回收4200億美元流動(dòng)性。201

8、7年我國(guó)央行雖保持存貸款基準(zhǔn)利率不變，但先后上調(diào)了逆回購(gòu)、中期借貸便利等利率水平。因此，隨著2018年主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策收緊，我國(guó)央行將可能提升公開(kāi)市場(chǎng)操作利率，增強(qiáng)貨幣政策的靈活性。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，雖然我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)日益穩(wěn)中向好，好于預(yù)期，但是內(nèi)在增長(zhǎng)動(dòng)力還需培育和鞏固，貨幣政策要注意穩(wěn)增長(zhǎng)與去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)的平衡。一方面，要管住貨幣供給總閘門(mén)，保持貨幣政策的穩(wěn)健中性；另一方面可采取定向降準(zhǔn)、臨時(shí)準(zhǔn)備金動(dòng)用安排等貨幣工具來(lái)“削峰填谷”，保持貨

9、幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模的合理增長(zhǎng)，維持流動(dòng)性的合理穩(wěn)定。5.如何構(gòu)建貨幣政策與宏觀審慎如何構(gòu)建貨幣政策與宏觀審慎“雙支柱雙支柱”監(jiān)管框架監(jiān)管框架文章一：文章一：習(xí)近平總書(shū)記在十九大報(bào)告中提到深化金融改革時(shí)強(qiáng)調(diào)，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，深化利率和匯率市場(chǎng)化改革。其中，“雙支柱調(diào)控框架”是較十八大報(bào)告全新增加的內(nèi)容，也是未來(lái)我國(guó)深化金融體制改革的重要目標(biāo)。貨幣政策和宏觀審慎政策“雙支柱”政策框架，在《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告（2

10、016年四季度）》中首次提出。今年7月的第五次全國(guó)金融工作會(huì)議，特別強(qiáng)調(diào)“雙支柱”調(diào)控框架。這次，在十九大報(bào)告中正式提出，表明其作為金融調(diào)控政策框架的重要組成部分，是金融體制改革的重要目標(biāo)定位。貨幣政策屬于傳統(tǒng)宏觀政策，過(guò)去主流央行的政策框架以貨幣政策為核心。而2008年全球金融危機(jī)后，各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局普遍認(rèn)識(shí)到只有貨幣政策對(duì)于維持金融系統(tǒng)穩(wěn)定還不夠，很多區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是由于宏觀審慎監(jiān)管的缺失導(dǎo)致。于是，全球金融穩(wěn)定理事會(huì)以及巴塞爾

11、銀行監(jiān)管委員會(huì)提出了宏觀審慎政策框架。中國(guó)人民銀行早在2009年就開(kāi)始研究宏觀審慎監(jiān)管框架，并于2016年將原有的差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整與合意貸款管理機(jī)制升級(jí)為宏觀審慎評(píng)估體系（MPA），包括資本和杠桿情況、資產(chǎn)負(fù)債情況、流動(dòng)性、定價(jià)行為、資產(chǎn)質(zhì)量、跨境融資風(fēng)險(xiǎn)、信貸政策執(zhí)行等七個(gè)方面。宏觀審慎監(jiān)管體系的建立，彌補(bǔ)了以往貨幣政策框架和微觀審慎監(jiān)管的空白，引入了逆周期調(diào)控因子，目的是更好地防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)踐證明，“貨幣政策宏觀審慎政

12、策”雙支柱框架，是我國(guó)在金融宏觀調(diào)控政策框架實(shí)踐方面取得的重要成果，在維護(hù)金融穩(wěn)定方面初步發(fā)揮了功效。首先，更加全面地對(duì)社會(huì)融資活動(dòng)進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，促進(jìn)銀行體系穩(wěn)健運(yùn)行，并及時(shí)將互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新納入宏觀審慎監(jiān)管；其次，有助于抑制資產(chǎn)價(jià)格的過(guò)度波動(dòng)，一定程度上防止了資產(chǎn)價(jià)格泡沫化趨勢(shì)；最后，增強(qiáng)了金融宏觀調(diào)控的前瞻性、有效性，維護(hù)了金融穩(wěn)定。穩(wěn)健的貨幣政策為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革創(chuàng)造了良好的貨幣金融環(huán)境，宏觀審慎政策為穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施和傳導(dǎo)提供了