基于企業(yè)債券資信評(píng)估的融資問(wèn)題研究.pdf

1、發(fā)行企業(yè)債券是企業(yè)在資本市場(chǎng)上的一種便捷融資渠道，是取得長(zhǎng)期、穩(wěn)定資金的重要來(lái)源。2009年為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的沖擊，以地方性投融資平臺(tái)和大型國(guó)有企業(yè)紛紛發(fā)行企業(yè)債券進(jìn)行融資。隨著我國(guó)發(fā)行企業(yè)債券融資規(guī)模的擴(kuò)大，影響債券發(fā)行成本的必經(jīng)環(huán)節(jié)--資信評(píng)級(jí)應(yīng)該引起企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者足夠的重視。因?yàn)?，債券發(fā)行利率關(guān)系到債券融資的主要成本，債券的利率又通常與評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果相掛鉤。一般而言，債券資信等級(jí)與發(fā)行債券的融資成本呈負(fù)相關(guān)。因此，擺在企業(yè)經(jīng)營(yíng)

2、管理者面前的主要問(wèn)題就是如何以最小的成本獲得較高的信用級(jí)別來(lái)降低企業(yè)債券的發(fā)行成本、提高融資效率。
　　本文從企業(yè)債券資信評(píng)估的角度入手，試圖通過(guò)找出影響企業(yè)債券資信等級(jí)的因素來(lái)幫助企業(yè)有針對(duì)性的提高債券級(jí)別，降低融資成本。論文的開(kāi)展遵循定性與定量分析相結(jié)合的原則，首先，系統(tǒng)闡述了企業(yè)債券融資和企業(yè)債券資信評(píng)估的相關(guān)概念、理論及方法。其次，通過(guò)實(shí)證研究2007年至2009年底我國(guó)所發(fā)行的大部分企業(yè)債券共268個(gè)樣本，收集企業(yè)債券信