我國企業(yè)債券融資規(guī)模研究.pdf

1、企業(yè)融資是企業(yè)的重要決策之一，它對企業(yè)的生存與發(fā)展、以及風險的防范至關(guān)重要。在市場經(jīng)濟發(fā)達的國家，企業(yè)債券以其獨特的融資優(yōu)勢，在融資渠道中占有十分重要的地位。在企業(yè)來自資本市場的資金中，通過債券融資獲得的資金比股票融資大得多。而在我國，由于種種原因，企業(yè)債券發(fā)展現(xiàn)狀不盡如人意，還存在很多的問題。 隨著市場經(jīng)濟體制和現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和逐步完善，企業(yè)正不斷走向自主經(jīng)營、自負盈虧，成為真正意義上的商品生產(chǎn)者。融資成了市場化和全球化過

2、程中不可避免的問題。作為資本市場的子市場，債券市場和股票市場應該協(xié)調(diào)發(fā)展，然而我國債券市場，尤其企業(yè)債券市場發(fā)展嚴重落后。企業(yè)通過債券融資獲得的資金比通過股票融資獲得的小很多，這嚴重制約了我國資本市場的有效發(fā)展，對企業(yè)自身投融資渠道的拓寬和公司治理結(jié)構(gòu)的改善也極為不利。隨著公司治理結(jié)構(gòu)、相關(guān)政策以及市場配套建設的不斷完善，我國債券市場規(guī)模的發(fā)展是一個必然的趨勢。因此，從現(xiàn)代融資理論入手，比較我國融資主體、政策和市場的缺陷，對企業(yè)債券融資

3、規(guī)模的研究將對我國企業(yè)債券的發(fā)展具有很重要的理論和現(xiàn)實意義。本文共分五章進行闡述： 第一章，導言。本章闡述文章的研究背景、研究思路、研究框架及研究方法，詳細分析了國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀，并對全文的相關(guān)概念進行了界定。 第二章，企業(yè)債券融資的相關(guān)理論及優(yōu)勢。本章從企業(yè)債券融資理論入手，通過企業(yè)融資的市場比較、成本分析以及企業(yè)資本成本決策方法的分析作出企業(yè)融資的市場選擇；從企業(yè)債券融資的成本優(yōu)勢、杠桿效應、稅收分析以及與企業(yè)治理機

4、制的完善關(guān)系等方面闡述了企業(yè)債券融資相對于股票融資和銀行貸款的優(yōu)勢。 第三章，制約企業(yè)債券融資規(guī)模的缺陷分析。本章從制約企業(yè)債券規(guī)模的內(nèi)外部因素出發(fā)，首先對我國企業(yè)債券融資主體與國外進行比較，總結(jié)其缺陷。然后從債券融資相關(guān)政策和企業(yè)外部融資環(huán)境兩方面分析影響我國企業(yè)債券融資規(guī)模的缺陷。 第四章，發(fā)展我國企業(yè)債券融資規(guī)模的建議。本章主要從企業(yè)自身因素方面、宏觀政策方面以及市場配套建設方面對發(fā)展我國企業(yè)債券融資規(guī)模提出一些建