我國(guó)企業(yè)債券融資規(guī)模研究.pdf

1、企業(yè)融資是企業(yè)的重要決策之一，它對(duì)企業(yè)的生存與發(fā)展、以及風(fēng)險(xiǎn)的防范至關(guān)重要。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家，企業(yè)債券以其獨(dú)特的融資優(yōu)勢(shì)，在融資渠道中占有十分重要的地位。在企業(yè)來(lái)自資本市場(chǎng)的資金中，通過(guò)債券融資獲得的資金比股票融資大得多。而在我國(guó)，由于種種原因，企業(yè)債券發(fā)展現(xiàn)狀不盡如人意，還存在很多的問(wèn)題。 隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和逐步完善，企業(yè)正不斷走向自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧，成為真正意義上的商品生產(chǎn)者。融資成了市場(chǎng)化和全球化過(guò)

2、程中不可避免的問(wèn)題。作為資本市場(chǎng)的子市場(chǎng)，債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)應(yīng)該協(xié)調(diào)發(fā)展，然而我國(guó)債券市場(chǎng)，尤其企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展嚴(yán)重落后。企業(yè)通過(guò)債券融資獲得的資金比通過(guò)股票融資獲得的小很多，這嚴(yán)重制約了我國(guó)資本市場(chǎng)的有效發(fā)展，對(duì)企業(yè)自身投融資渠道的拓寬和公司治理結(jié)構(gòu)的改善也極為不利。隨著公司治理結(jié)構(gòu)、相關(guān)政策以及市場(chǎng)配套建設(shè)的不斷完善，我國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模的發(fā)展是一個(gè)必然的趨勢(shì)。因此，從現(xiàn)代融資理論入手，比較我國(guó)融資主體、政策和市場(chǎng)的缺陷，對(duì)企業(yè)債券融資

3、規(guī)模的研究將對(duì)我國(guó)企業(yè)債券的發(fā)展具有很重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文共分五章進(jìn)行闡述： 第一章，導(dǎo)言。本章闡述文章的研究背景、研究思路、研究框架及研究方法，詳細(xì)分析了國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀，并對(duì)全文的相關(guān)概念進(jìn)行了界定。 第二章，企業(yè)債券融資的相關(guān)理論及優(yōu)勢(shì)。本章從企業(yè)債券融資理論入手，通過(guò)企業(yè)融資的市場(chǎng)比較、成本分析以及企業(yè)資本成本決策方法的分析作出企業(yè)融資的市場(chǎng)選擇；從企業(yè)債券融資的成本優(yōu)勢(shì)、杠桿效應(yīng)、稅收分析以及與企業(yè)治理機(jī)

4、制的完善關(guān)系等方面闡述了企業(yè)債券融資相對(duì)于股票融資和銀行貸款的優(yōu)勢(shì)。 第三章，制約企業(yè)債券融資規(guī)模的缺陷分析。本章從制約企業(yè)債券規(guī)模的內(nèi)外部因素出發(fā)，首先對(duì)我國(guó)企業(yè)債券融資主體與國(guó)外進(jìn)行比較，總結(jié)其缺陷。然后從債券融資相關(guān)政策和企業(yè)外部融資環(huán)境兩方面分析影響我國(guó)企業(yè)債券融資規(guī)模的缺陷。 第四章，發(fā)展我國(guó)企業(yè)債券融資規(guī)模的建議。本章主要從企業(yè)自身因素方面、宏觀政策方面以及市場(chǎng)配套建設(shè)方面對(duì)發(fā)展我國(guó)企業(yè)債券融資規(guī)模提出一些建