我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目變動(dòng)及其影響因素研究.pdf

1、近年來,伴隨著2008年美國(guó)金融危機(jī)的出現(xiàn),國(guó)際金融市場(chǎng)環(huán)境上有很多不確定的因素嚴(yán)重影響當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。其中以經(jīng)常賬戶失衡為主要表現(xiàn)形式的全球國(guó)際收支失衡是一個(gè)長(zhǎng)期存在的隱患因素,這無疑也將會(huì)加劇我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部風(fēng)險(xiǎn)。此外,持續(xù)多年的經(jīng)常項(xiàng)目嚴(yán)重失衡對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面效應(yīng)也逐漸顯現(xiàn)。2002年以后,我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差飛速增長(zhǎng),由2002年的354.21億美元增加到2009年2971億美元。經(jīng)常賬戶余額占GDP之比由2002年的2

2、.436％到2009年的6.051％。針對(duì)以上情況,在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及金融穩(wěn)定性脆弱的背景下,我們認(rèn)為如何從理論以及實(shí)證上去認(rèn)清是哪些因素造成我國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)常賬戶順差,以及如何提出相應(yīng)對(duì)策去緩解這些因素所給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來的負(fù)面影響是實(shí)現(xiàn)外部均衡的當(dāng)務(wù)之急。
　　 本文主要是從以下幾個(gè)方面去考察中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目變動(dòng)及影響因素進(jìn)行了實(shí)證研究。首先,我們簡(jiǎn)單梳理了經(jīng)常項(xiàng)目相關(guān)的理論,界定了經(jīng)常項(xiàng)目以及經(jīng)常項(xiàng)目差額的定義,具體分析了經(jīng)常項(xiàng)目的

3、宏觀經(jīng)濟(jì)含義,并在此基礎(chǔ)上就影響經(jīng)常項(xiàng)目的諸多因素做了初步的理論分析。其次,筆者就我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目收支的變動(dòng)趨勢(shì)及特征做了統(tǒng)計(jì)性描述,并從不同角度作了簡(jiǎn)要的分析。之后,筆者對(duì)我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目收支結(jié)構(gòu)變動(dòng)及其影響因素的作了描述性分析,并在理論上找出影響我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目余額的主要因素。隨后,筆者通過主成分分析法將眾多因素進(jìn)行歸納整理,并從中提取了三個(gè)主成分,在此基礎(chǔ)之上,筆者又運(yùn)用了單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)以及誤差修正模型等檢驗(yàn)方法對(duì)三個(gè)主成分與我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)

4、目余額之間的關(guān)系做了具體的實(shí)證檢驗(yàn)。通過一系列的理論分析與實(shí)證檢驗(yàn),本文結(jié)論表明了金融深化度,相對(duì)人均收入,貿(mào)易開放度,凈國(guó)外資產(chǎn)與經(jīng)常賬戶余額的變動(dòng)趨勢(shì)是一致的,而人口年齡結(jié)構(gòu)、世界利率和全社會(huì)固定資產(chǎn)總額與經(jīng)常賬戶余額的變動(dòng)趨勢(shì)是相反的。此外,相對(duì)人均收入,貿(mào)易開放度、凈國(guó)外資產(chǎn)、人口年齡結(jié)構(gòu)、世界利率、全社會(huì)固定資產(chǎn)總額對(duì)經(jīng)常賬戶的短期波動(dòng)影響最大。而經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段以及貿(mào)易條件對(duì)經(jīng)常賬戶短期影響最小。最后,文章根據(jù)實(shí)證結(jié)果,就中國(guó)目