金融行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的稅收效應(yīng)分析.pdf

1、長期以來，資本結(jié)構(gòu)問題一直是困擾企業(yè)財務(wù)的重要問題。理論研究表明企業(yè)所得稅是影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的重要因素。西方有關(guān)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的稅收效應(yīng)的理論和實證研究文獻十分豐富，而我國在這方面的研究則稍顯單薄。西方學(xué)者的研究都是基于他們本國的稅收環(huán)境，而我國的稅制與西方各國存在較大差異，因此，根據(jù)我國的稅制現(xiàn)狀，研究所得稅對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響是很有必要的。
　　 本文的研究主線是資本結(jié)構(gòu)的稅收效應(yīng)，從MM 理論出發(fā)，不斷擴展其關(guān)于無稅的假設(shè)，

2、在前人研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國的稅收制度與上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，從理論和實證的角度分別探討了我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的稅收效應(yīng)，并對企業(yè)如何更充分的利用稅收效應(yīng)給出了相應(yīng)的建議。
　　 為了排除行業(yè)因素對資本結(jié)構(gòu)的影響，本文選擇了金融行業(yè)，進行實證分析的數(shù)據(jù)樣本則取自金融行業(yè)的上市公司。金融行業(yè)是高資產(chǎn)負(fù)債率的行業(yè)，它巨大的經(jīng)營風(fēng)險和外部效應(yīng)都使得監(jiān)管當(dāng)局對其資本結(jié)構(gòu)進行了嚴(yán)格的控制，企業(yè)應(yīng)該如何確定資本結(jié)構(gòu)，選擇何種融資方式都值得探討