內(nèi)部控制信息披露的市場(chǎng)效應(yīng)研究.pdf

1、《薩班斯法案》引起了世界各國(guó)對(duì)內(nèi)部控制信息披露制度的高度重視。目前我國(guó)證券監(jiān)管部門也正致力于此項(xiàng)制度的建設(shè)。2006年出臺(tái)的《上市公司內(nèi)部控制指引》和2008的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，要求我國(guó)上市公司管理層披露年度自我評(píng)價(jià)報(bào)告和注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)此的核實(shí)評(píng)價(jià)意見(jiàn)。值此之際研究?jī)?nèi)部控制信息披露的市場(chǎng)效應(yīng)，對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管者、投資者和企業(yè)的管理者都有重要的意義。本文運(yùn)用實(shí)證研究方法對(duì)內(nèi)部控制信息披露的市場(chǎng)效應(yīng)進(jìn)行了系統(tǒng)的研究。
　　 首

2、先，本文通過(guò)理論分析和國(guó)內(nèi)外現(xiàn)狀分析，提出研究假設(shè)。
　　 然后，本文按照《指引》和《規(guī)范》的要求，根據(jù)不同的披露情況將滬市2008年的上市公司分為三組——同時(shí)披露自我評(píng)價(jià)報(bào)告和注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)此的核實(shí)評(píng)價(jià)意見(jiàn)的雙批組、只披露自我評(píng)價(jià)報(bào)告的單批組和兩者都不披露的未批組。通過(guò)圖解分析，透視我國(guó)上市公司內(nèi)部信息披露的狀況。得到初步結(jié)論是和2007年相比，有更多的公司趨向于披露其自我評(píng)價(jià)報(bào)告，披露程度越高的公司對(duì)其他披露要求的執(zhí)行情況更好

3、。
　　 在此基礎(chǔ)上，通過(guò)實(shí)證分析研究信息披露的市場(chǎng)效應(yīng)，其代理變量為超額收益(CAR)。首先通過(guò)單樣本的均值檢驗(yàn)，檢驗(yàn)各組的CAR是否顯著異于零；其次通過(guò)兩個(gè)樣本的均值檢驗(yàn)，檢驗(yàn)兩兩組別的CAR均值是否顯著不同；最后通過(guò)多元回歸控制其他因素，檢驗(yàn)內(nèi)部控制信息披露對(duì)超額收益的貢獻(xiàn)是否顯著。得出的結(jié)論是：雙批組和未批組對(duì)市場(chǎng)有顯著的負(fù)向影響，但是多元回歸的結(jié)果沒(méi)有表明這種影響是來(lái)自于內(nèi)部控制信息披露；披露情況較好的公司和披露情況較