內(nèi)部控制缺陷披露的市場效應研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟的發(fā)展，內(nèi)部控制作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的自我調(diào)節(jié)和自我制約的內(nèi)在機制，處于企業(yè)中樞神經(jīng)系統(tǒng)的重要位置。2008年6月28日財政部、證監(jiān)會、審計署、銀監(jiān)會、保監(jiān)會五部委聯(lián)合頒布了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，要求企業(yè)對內(nèi)部控制制度的有效性進行自我評價，在出具內(nèi)部控制自我評價報告的同時披露注冊會計師對公司內(nèi)部控制的審計報告。自此，我國的內(nèi)部控制信息也從自愿性披露進入強制性披露階段。2010年4月，五部委再次聯(lián)合發(fā)布的《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引

2、》進一步加強了對公司內(nèi)部控制信息披露的要求。可以說，內(nèi)部控制的健全、實施與否，是單位經(jīng)營成敗的關鍵。而內(nèi)部控制缺陷是企業(yè)經(jīng)營的潛在風險，更得到各方的關注。
　　 本文通過對2011年滬、深兩市主板上市公司披露內(nèi)部控制自我評價報告中所披露的內(nèi)部控制缺陷進行研究，利用事件研究法通過比較、分析研究樣本組企業(yè)與對照組企業(yè)累計超額收益率在內(nèi)部控制缺陷披露前后變化情況，發(fā)現(xiàn)在公告日后較短事件期內(nèi)，研究樣本組公司與對照組公司累積超額收益率存在

3、顯著差異，但是內(nèi)部控制缺陷披露引起的負面效應并沒有持續(xù)很長時間。由于我國上市公司內(nèi)部控制自我評價報告大多數(shù)是和年報同時發(fā)布，或者附在年報中進行披露。為了控制年報中財務信息對上市公司股價的影響筆者進一步通過多元回歸分析，累計超額收益率的負面變化是由內(nèi)部控制缺陷的披露引起的，以此來說明內(nèi)部控制缺陷是否具有一定的信息含量。最后，本文還提出了政策建議希望能為我國內(nèi)部控制信息披露制度的完善提供經(jīng)驗依據(jù)。
　　 本文希望通過對內(nèi)部控制缺陷披