人民幣匯率變動(dòng)對(duì)中美貿(mào)易影響的實(shí)證研究.pdf

1、美國(guó)是我國(guó)的主要貿(mào)易伙伴之一，多年來(lái)美國(guó)一直是中國(guó)最大的出口市場(chǎng)。但由于美國(guó)次貸危機(jī)造成的經(jīng)濟(jì)蕭條，中國(guó)對(duì)美出口急劇下降。與此同時(shí)，美國(guó)因其對(duì)我國(guó)的貿(mào)易逆差不斷擴(kuò)大，指責(zé)我國(guó)“操縱人民幣匯率”，要求人民幣升值。人民幣匯率對(duì)中美貿(mào)易的影響到底如何，不同的研究者給出了不同的甚至是完全相反的結(jié)論。本文基于1994年匯率并軌后的月度時(shí)間序列數(shù)據(jù)的實(shí)證分析對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行了深入系統(tǒng)的研究。
　　 論文首先對(duì)目前關(guān)于人民幣匯率對(duì)中美貿(mào)易影響的

2、實(shí)證研究進(jìn)行了系統(tǒng)深入的綜述，引出了本文的研究?jī)?nèi)容和重點(diǎn)。在此基礎(chǔ)上分析了1994年人民幣匯率并軌以來(lái)人民幣實(shí)際匯率對(duì)中美貿(mào)易的影響。然后研究了2005年7月匯改以來(lái)人民幣名義匯率對(duì)中美貿(mào)易的影響。在研究中重點(diǎn)關(guān)注了貿(mào)易收支計(jì)算方法不同對(duì)研究結(jié)果的影響、不同匯率制度下人民幣匯率對(duì)中美貿(mào)易的影響以及貿(mào)易數(shù)據(jù)處理方法不同對(duì)研究結(jié)果的影響等問(wèn)題。
　　 與現(xiàn)有的研究相比，本文的創(chuàng)新性工作主要有以下幾點(diǎn):
　　 (1)本文對(duì)比研

3、究了不同匯率制度下人民幣實(shí)際匯率對(duì)中美貿(mào)易的影響。
　　 不少學(xué)者在研究人民幣匯率對(duì)中美貿(mào)易的影響時(shí)沒(méi)有考慮到匯率制度的變化，其樣本區(qū)間跨越了不同的匯率制度時(shí)期。筆者認(rèn)為這樣的研究結(jié)論是值得商榷的。因?yàn)橛貌煌贫认碌臄?shù)據(jù)來(lái)論證其中任何一個(gè)制度下的問(wèn)題都是不科學(xué)的，無(wú)法有效揭示出各變量之間的長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系。為了驗(yàn)證這一問(wèn)題，本文在實(shí)證研究時(shí)先研究跨越兩種匯率制度時(shí)的情形，然后再分別研究?jī)煞N不同匯率情形下匯率對(duì)貿(mào)易的影響。通過(guò)研究首次

4、發(fā)現(xiàn)，不同匯率制度下人民幣．美元實(shí)際匯率對(duì)中美貿(mào)易的影響是完全不同的，因此研究人民幣一美元匯率對(duì)中美貿(mào)易的影響時(shí)不應(yīng)跨越不同的匯率制度時(shí)期，否則會(huì)得出錯(cuò)誤的結(jié)論。
　　 (2)本文研究了貿(mào)易收支計(jì)算方法的不同對(duì)研究結(jié)果的影響。
　　 目前關(guān)于人民幣匯率對(duì)中美貿(mào)易收支影響的研究中，關(guān)于貿(mào)易收支的計(jì)算有兩種截然不同的方法即差額法（通常意義上的貿(mào)易收支）及比值法（不少研究中貿(mào)易收支的計(jì)算方法），且大多數(shù)研究采用比值法即出口與進(jìn)

5、口之比來(lái)表示貿(mào)易收支。本文分別用出口與進(jìn)口之差及出口與進(jìn)口之比表示貿(mào)易收支，研究了人民幣名義匯率及實(shí)際匯率對(duì)這兩種指標(biāo)的影響。研究發(fā)現(xiàn)，不管是研究人民幣名義匯率還是實(shí)際匯率對(duì)中美貿(mào)易收支的影響，貿(mào)易收支計(jì)算方法不同均會(huì)導(dǎo)致完全相反的研究結(jié)論。因此本文首次提出貿(mào)易收支計(jì)算方法不同會(huì)導(dǎo)致完全相反的研究結(jié)論，因此在研究人民幣匯率對(duì)中美貿(mào)易的影響時(shí)不應(yīng)使用出口除以進(jìn)口的方法計(jì)算貿(mào)易收支，而應(yīng)使用出口減進(jìn)口的方法計(jì)算貿(mào)易收支。
　　 (3

6、)本文對(duì)比研究了名義匯率和實(shí)際匯率對(duì)中美貿(mào)易的影響。
　　 本文首次對(duì)比研究了2005年7月人民幣匯率制度改革以來(lái)人民幣名義匯率及實(shí)際匯率對(duì)中美貿(mào)易的影響。研究發(fā)現(xiàn)，2005年7月匯改以來(lái)人民幣．美元實(shí)際匯率與中美貿(mào)易收支、中國(guó)對(duì)美出口及進(jìn)口均不存在協(xié)整關(guān)系；人民幣，美元名義匯率與中美貿(mào)易收支及中國(guó)從美進(jìn)口均存在協(xié)整關(guān)系，但人民幣．美元名義匯率與中國(guó)對(duì)美出口不存在協(xié)整關(guān)系。值得注意的是，2005年7月匯改以來(lái)人民幣．美元名義匯率

7、對(duì)中美貿(mào)易收支的影響相當(dāng)大，人民幣貶值1％將使得中美貿(mào)易收支增加6%左右。
　　 (4)本文研究了貿(mào)易指標(biāo)的不同取值對(duì)研究結(jié)果的影響。
　　 本文在研究中，無(wú)論對(duì)于中美貿(mào)易收支、中國(guó)對(duì)美出口還是中國(guó)從美進(jìn)口均采取了三種不同的取值進(jìn)行對(duì)比研究。即對(duì)比研究用美國(guó)進(jìn)出口價(jià)格指數(shù)平減、中國(guó)CPI平減、以及直接用貿(mào)易額表示的各指標(biāo)對(duì)研究結(jié)果的影響。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，貿(mào)易指標(biāo)采用名義數(shù)據(jù)，會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)誤的研究結(jié)論；用中國(guó)CPI處理得出的貿(mào)易