外向型企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)措施初探

1、外向型企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)措施初探外向型企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)措施初探摘要:近年來(lái)中國(guó)對(duì)外進(jìn)出口貿(mào)易總額增長(zhǎng)迅速。一方面顯示了中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大生命力另一方面又使得匯率變動(dòng)對(duì)中國(guó)外向型企業(yè)的影響越來(lái)越大。面對(duì)從2005年來(lái)一直上升的人民幣兌美元匯率外向型企業(yè)應(yīng)積極面對(duì)以保持企業(yè)強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)力促進(jìn)相關(guān)利益者利益最大化實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值。下載關(guān)鍵詞:外向型企業(yè)匯率波動(dòng)措施■一、正確認(rèn)識(shí)人民幣匯率變動(dòng)帶來(lái)的影響(一)人民幣匯率變動(dòng)是中國(guó)融入全球經(jīng)濟(jì)的一種體現(xiàn)在有關(guān)匯

2、率決定的理論中利率平價(jià)論是闡述國(guó)內(nèi)外利率水平差異對(duì)一國(guó)貨幣匯率起決定作用的基本學(xué)說(shuō)。改革開放以前中國(guó)對(duì)金融市場(chǎng)實(shí)行嚴(yán)格管制利率與匯率均由政府有關(guān)部門統(tǒng)一制定與調(diào)整資本的國(guó)際流動(dòng)也受到嚴(yán)格控制因此利率在匯率決定過(guò)程中的作用基本沒(méi)有得到體現(xiàn)?，F(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐漸融入全球經(jīng)濟(jì)中也更加開放。因此匯率的變動(dòng)是正?，F(xiàn)象。(二)人民幣匯率受影響因素較多、變化頻繁影響匯率波動(dòng)的最基本因素主要有以下幾種:第一國(guó)際收支及外匯儲(chǔ)備。國(guó)際收支狀況對(duì)一國(guó)匯率的變

3、動(dòng)能產(chǎn)生直接的影響第二利率。利率作為一國(guó)借貸狀況的基本反映對(duì)匯率波動(dòng)起決定性作用。一國(guó)利率提高將導(dǎo)致該國(guó)貨幣升值反之該國(guó)貨幣貶值第三通貨膨脹。通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致本國(guó)貨幣匯率下跌通貨膨脹的緩解會(huì)使匯率上浮。此外諸如政治局勢(shì)等變化都可以影響匯率。(三)目前人民幣升值有利有弊不能一概而論到2008年4月美元對(duì)人民幣匯率已經(jīng)突破了“7”時(shí)代進(jìn)入了“6”時(shí)代這一方面使中國(guó)出口成本上升、外幣儲(chǔ)備相對(duì)應(yīng)貶值。但另一方面匯率的升值可以減輕進(jìn)口通脹的壓力大量

4、原材料價(jià)格、能源價(jià)格上漲可以通過(guò)匯率變化消化掉一部分。另外一方面升值可能幫助減輕國(guó)內(nèi)流動(dòng)性問(wèn)題。如果人民幣匯率出現(xiàn)一次比較大的增長(zhǎng)有可能把市場(chǎng)對(duì)匯率的單方向的一邊倒式的升值預(yù)期改為雙向的。反之在匯率貶值時(shí)也一樣利弊兼有。(四)人民幣匯率變動(dòng)對(duì)不同行業(yè)影響不同以目前的人民幣對(duì)美元匯率升值為例提升了人民幣在國(guó)際市場(chǎng)上的購(gòu)買力使生產(chǎn)商能夠購(gòu)買更多的科技產(chǎn)品和進(jìn)口更多的先進(jìn)技術(shù)設(shè)備有利于出口企業(yè)提高技術(shù)水平改進(jìn)產(chǎn)品檔次。有利于原材料或部件進(jìn)口型

5、行業(yè)。有利于我國(guó)外貿(mào)增長(zhǎng)方式從原來(lái)的粗放型轉(zhuǎn)向質(zhì)量和效益型促使我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整大力發(fā)展知識(shí)和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)增加出口產(chǎn)品的附加值提高可持續(xù)發(fā)展能力。但對(duì)于大量勞動(dòng)密集型出口產(chǎn)品的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力造成傷害包括紡織、家電、機(jī)械等產(chǎn)品行業(yè)。■二、人民幣匯率波動(dòng)對(duì)外向型企業(yè)影響分析(一)影響外向型企業(yè)的銷售及利潤(rùn)人民幣匯率變動(dòng)可以影響到外向型企業(yè)的銷售。特別是對(duì)于勞動(dòng)密集型和利潤(rùn)率低下的出口企業(yè)而言當(dāng)人民幣匯率上升時(shí)導(dǎo)致相應(yīng)進(jìn)口國(guó)進(jìn)口成本上升從

6、而或者減少進(jìn)口或者降低報(bào)價(jià)。當(dāng)人民幣匯率下降時(shí)導(dǎo)致出跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)在這些城市的相關(guān)企業(yè)應(yīng)重點(diǎn)考慮以人民幣進(jìn)行交易的結(jié)算方式這樣將與匯率風(fēng)險(xiǎn)基本隔絕。(三)盡量爭(zhēng)取應(yīng)收與應(yīng)付賬款的平衡、減少墊付資金盡可能保持資產(chǎn)負(fù)債表的借貸方的同種幣別月末金額一致。這樣在匯率變動(dòng)時(shí)可以正負(fù)抵消影響。在加快應(yīng)收外匯賬款的回收速度同時(shí)充分考慮可能的匯率風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)需要保持自己的應(yīng)付賬款的數(shù)額?？偟膩?lái)說(shuō)應(yīng)減少外幣應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、增加外幣應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及

7、時(shí)將超過(guò)保有量部分的美元進(jìn)行結(jié)匯。(四)利用金融市場(chǎng)工具管理外匯風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)套期交易常運(yùn)用的金融工具主要有遠(yuǎn)期合同交易、期貨、期權(quán)。(1)遠(yuǎn)期合同交易。涉外企業(yè)在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行遠(yuǎn)期合同交易是為避免在貨物成交到支付款項(xiàng)期間因匯率變動(dòng)而遭受的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)外向型企業(yè)在未來(lái)要支付或收入外匯并已預(yù)測(cè)外匯匯率要發(fā)生變動(dòng)時(shí)則在現(xiàn)在簽訂一個(gè)協(xié)議規(guī)定在未來(lái)按照遠(yuǎn)期匯率交割一筆外匯數(shù)額與貨款相等方向相反確保公司的外匯數(shù)額的價(jià)值。(2)期貨交易與期權(quán)交易。金融期

8、貨交易的實(shí)際操作和具體做法與遠(yuǎn)期交易基本相同它也是根據(jù)目前約定的遠(yuǎn)期匯率在將來(lái)到期日辦理交割的一種避險(xiǎn)交易。(五)與國(guó)際業(yè)務(wù)伙伴加強(qiáng)溝通共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)共享收益如果必須以國(guó)際業(yè)務(wù)伙伴所在國(guó)有下跌趨勢(shì)的貨幣結(jié)算時(shí)在簽訂承包合同時(shí)應(yīng)爭(zhēng)取簽訂有關(guān)保值條款寫明采用某種方式分?jǐn)偽磥?lái)匯率風(fēng)險(xiǎn)所造成的經(jīng)濟(jì)損失以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)還可以規(guī)定當(dāng)匯率變化超過(guò)一定范圍后出口商可以得到相應(yīng)比例的價(jià)格補(bǔ)償。反之在匯率收益實(shí)現(xiàn)后進(jìn)口商也可以得到相應(yīng)的補(bǔ)償。(六)合理利用外

9、匯匯率保險(xiǎn)在上述各種方法受到限制時(shí)當(dāng)發(fā)生匯率損失時(shí)從保險(xiǎn)公司獲得一定程度的補(bǔ)償使企業(yè)所承擔(dān)的匯率風(fēng)險(xiǎn)損失相對(duì)減小。比如投保出口信用保險(xiǎn)傳統(tǒng)的出口押匯業(yè)務(wù)一般僅限于銀行能掌控單據(jù)的信用證和托收支付方式而單據(jù)流轉(zhuǎn)在銀行之外的賒銷支付方式銀行由于無(wú)法有效控制收匯風(fēng)險(xiǎn)一般不敘做出口押匯因此出口企業(yè)賒銷支付方式下的出口貨款便無(wú)法順利通過(guò)敘做出口押匯來(lái)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。而出口信用保險(xiǎn)使得賒銷支付方式項(xiàng)下的出口押匯應(yīng)運(yùn)而生。業(yè)內(nèi)人士介紹企業(yè)在投保出口信用