石油價格沖擊、通貨膨脹風險與貨幣供應(yīng)機制——基于DSGE的中國經(jīng)濟分析.pdf

1、關(guān)于石油價格波動對宏觀經(jīng)濟影響的研究自第一次石油危機爆發(fā)便開始逐步引起人們關(guān)注，各國學(xué)者通過傳統(tǒng)的計量方法也證實了石油價格上漲與經(jīng)濟蕭條之間的關(guān)系。隨著中國不斷融入國際石油市場，國際石油價格波動勢必對中國經(jīng)濟帶來更為顯著的沖擊。面對包括石油價格沖擊在內(nèi)的各種外生沖擊的影響，貨幣政策在穩(wěn)定經(jīng)濟過程中的有效性顯得尤為重要。
　　 近年來，結(jié)構(gòu)化的方法在宏觀經(jīng)濟研究中廣泛應(yīng)用，為了使用一種新的方法分析石油沖擊對中國經(jīng)濟的影響，本文構(gòu)造

2、了一個包含石油的DSGE模型，將石油價格波動作為外生沖擊源之一。在經(jīng)濟波動分析的基礎(chǔ)上，本文試圖回答中國的貨幣供應(yīng)機制是否應(yīng)該對石油價格沖擊做出反應(yīng)的政策問題以及基于最小通貨膨脹風險的貨幣供應(yīng)機制選擇問題。參數(shù)估計的結(jié)果顯示，目前中國的貨幣供應(yīng)機制對產(chǎn)出作出了順周期的反應(yīng)、對通貨膨脹作出了逆周期的反應(yīng)，但并未對石油價格沖擊作出內(nèi)生的響應(yīng)，且石油價格沖擊的持久性和波動率均強于其他外生沖擊；脈沖響應(yīng)結(jié)果表明，石油價格的上漲會對中國經(jīng)濟產(chǎn)生持