電力設(shè)備行業(yè)全球勢(shì)起，漸入佳境

1、2本報(bào)告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。本報(bào)告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項(xiàng)聲明請(qǐng)參見報(bào)告尾頁。各項(xiàng)聲明請(qǐng)參見報(bào)告尾頁。在人口紅利消失和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背景下，新常態(tài)下對(duì)于自動(dòng)化和智能制造的資本開支周期以提高效率為核心，工控行業(yè)具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。本土廠商產(chǎn)品進(jìn)口替代的邏輯已經(jīng)得到廣泛驗(yàn)證，細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司增速將高于行業(yè)。行業(yè)估值已經(jīng)回落至較低位臵，具有較高性價(jià)比，同時(shí)政策將對(duì)產(chǎn)業(yè)形成有力催化。重點(diǎn)推薦：1）工控平臺(tái)型公司匯川技術(shù)，麥格米特匯

2、川技術(shù)，麥格米特等。2）產(chǎn)品型公司宏發(fā)股份，鳴志電器宏發(fā)股份，鳴志電器等。關(guān)注：長(zhǎng)園集團(tuán)，信捷電氣，禾望電氣園集團(tuán)，信捷電氣，禾望電氣。電力設(shè)備建議關(guān)注穩(wěn)定增長(zhǎng)的低壓電器行業(yè)以及能源碎片化下的電網(wǎng)安全領(lǐng)域。在新的發(fā)展趨勢(shì)下，低壓電器行業(yè)有望保持10%以上的增長(zhǎng)，行業(yè)龍頭企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將愈發(fā)顯著，未來保持遠(yuǎn)高于行業(yè)整體的增速，預(yù)計(jì)在15%20%左右。重點(diǎn)推薦：正泰電器正泰電器和良信電器良信電器。交流特高壓建設(shè)和新能源接入對(duì)電網(wǎng)安全穩(wěn)定控制

3、提出更高要求，電網(wǎng)領(lǐng)域的兩化融合也會(huì)持續(xù)提速。我們認(rèn)為，國(guó)電南瑞國(guó)電南瑞作為“能源碎片化下的電網(wǎng)安全龍頭”，未來存在三大增長(zhǎng)點(diǎn)：保護(hù)及自動(dòng)化、柔性直流、信息通信。預(yù)計(jì)1820年復(fù)合增速在20%以上，予以重點(diǎn)推薦。同時(shí)建議關(guān)注主動(dòng)配電網(wǎng)領(lǐng)先企業(yè)金智科技金智科技和專注海外配用電綜合服務(wù)的海興電力海興電力?！鲲L(fēng)險(xiǎn)提示：■風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車銷量低于預(yù)期、光伏裝機(jī)低于預(yù)期、風(fēng)電復(fù)蘇進(jìn)度低于預(yù)期、制造業(yè)復(fù)蘇低于預(yù)期等。■本周組合：寧德時(shí)代、億緯鋰

4、能、正泰電器、麥格米特■本周組合：寧德時(shí)代、億緯鋰能、正泰電器、麥格米特、金風(fēng)科技。、金風(fēng)科技。行業(yè)動(dòng)態(tài)分析電力設(shè)備4本報(bào)告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。本報(bào)告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項(xiàng)聲明請(qǐng)參見報(bào)告尾頁。各項(xiàng)聲明請(qǐng)參見報(bào)告尾頁。1.大事不斷，新能源車全球化進(jìn)程加速大事不斷，新能源車全球化進(jìn)程加速1.1.行業(yè)觀點(diǎn)概要行業(yè)觀點(diǎn)概要第8批推廣目錄公示，批推廣目錄公示，車型多樣化和高端化趨勢(shì)車型多樣化和高端化趨勢(shì)延續(xù)延續(xù)。近日，工信部

5、發(fā)布第8批推廣目錄，共有385款車型入選，其中純電動(dòng)353款，插電式混動(dòng)13款，燃料19款。其中在純電動(dòng)乘用車方面，平均電池系統(tǒng)能量密度達(dá)到140whkg以上，47款中有5款達(dá)到160whkg及以上，最高的是河南鋰動(dòng)配套的東風(fēng)俊風(fēng)，達(dá)到165.45whkg。從續(xù)航里程上看，有12款純電動(dòng)乘用車超過400km，他們分別來自東風(fēng)、威馬、浙江豪情、廣汽三菱、長(zhǎng)安、四川野馬、比亞迪和奇瑞?？梢钥吹剑谑袌?chǎng)空間最為廣闊的乘用車領(lǐng)域，車企的競(jìng)爭(zhēng)最為

6、激烈，新老廠商在車型高端化的提升過程中均有一定成果，可供選擇的車型也更加多樣化。因此，堅(jiān)定看好新能源車消費(fèi)市的加速到來。簽署戴姆勒長(zhǎng)期供貨合同簽署戴姆勒長(zhǎng)期供貨合同，億緯鋰能億緯鋰能取得乘用車客戶質(zhì)的突破取得乘用車客戶質(zhì)的突破。本周，億緯鋰能發(fā)布公告稱與戴姆勒簽訂長(zhǎng)期供貨合同，期限至2027年12月31日。公司過去以商用車客戶為主，是南京金龍、宇通客車、吉利汽車的重要供應(yīng)商，此次簽約戴姆勒，意味著公司在乘用車領(lǐng)域跨出關(guān)鍵一步，有望在大客

7、戶的超強(qiáng)背書下加快乘用車客戶拓展。從當(dāng)前動(dòng)力電池市場(chǎng)格局來看，18年16月份，寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科、孚能科技、億緯鋰能的累計(jì)裝機(jī)量位居行業(yè)前五，其中億緯鋰能在3月份前仍排名十名開外，進(jìn)入4月份后市場(chǎng)份額持續(xù)提升。當(dāng)前公司軟包業(yè)務(wù)正在持續(xù)推進(jìn)中，并得到了韓國(guó)SK集團(tuán)的支持，預(yù)計(jì)未來仍有提升空間。特斯拉特斯拉Q2財(cái)報(bào)公布財(cái)報(bào)公布，新車型與新技術(shù)并進(jìn)新車型與新技術(shù)并進(jìn)，中國(guó)市場(chǎng)中國(guó)市場(chǎng)是重要增量重要增量。8月2日，特斯拉公布18Q2財(cái)報(bào)

8、并召開電話會(huì)議，Q2共實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量53339輛，交付40768輛，其中model3交付18449輛。根據(jù)其規(guī)劃，8月下旬將實(shí)現(xiàn)6000輛model3周產(chǎn)目標(biāo)，并盡快提升至1萬輛。此外，公司未來將會(huì)發(fā)布modelY、舒適型SUV、皮卡、客車、公交等多款新車型，并于年底進(jìn)行海岸到海岸自動(dòng)駕駛系統(tǒng)的試駕。上海工廠方面，特斯拉的投資額預(yù)計(jì)在25億美元，為了達(dá)成特斯拉2020年100萬輛的產(chǎn)銷目標(biāo)，中國(guó)市場(chǎng)將是重要增量，銷售規(guī)劃在1020萬輛?？梢钥?/p>

9、出，特斯拉作為新能源汽車的標(biāo)桿性企業(yè)，在車型和技術(shù)的研發(fā)與推進(jìn)上是行業(yè)領(lǐng)先的，這對(duì)于產(chǎn)業(yè)的發(fā)展形成了重要的推動(dòng)作用。對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)，特斯拉的野心和信心也是巨大的，但公司當(dāng)前的電池產(chǎn)能是需要考慮的重要因素，也或?qū)楸就疗髽I(yè)帶來機(jī)會(huì)。投資建議：投資建議：新能源車是一個(gè)至少看10年的行業(yè)，我們作為新能源車的旗手，強(qiáng)烈看好下半年新能源的行情。年初至今維持重點(diǎn)推薦：高鎳三元正極、鋰電池、細(xì)分領(lǐng)域龍頭。核心邏輯是，消費(fèi)市的到來必然伴隨著電動(dòng)車成本的快