基于突變理論的供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)度量的研究

1、1基于突變理論的供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)度量的研究【摘要】本文經(jīng)過(guò)深入研究供應(yīng)鏈金融環(huán)境下融資方式的特點(diǎn)，提出了一種基于突變理論的供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)度量的理論，并將該理論應(yīng)用到具體的案例中?！娟P(guān)鍵詞】供應(yīng)鏈金融；信用風(fēng)險(xiǎn)；突變理論；度量隨著中小企業(yè)融資環(huán)境的不斷改善，銀行一方面響應(yīng)國(guó)家政策導(dǎo)向，一方面處于自身業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，開(kāi)始不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品，積極開(kāi)展中小企業(yè)信貸融資業(yè)務(wù)。供應(yīng)鏈金融（supplychainfinance，SCF）作為商業(yè)銀

2、行的一種新的金融服務(wù)，近年來(lái)在國(guó)際銀行業(yè)應(yīng)運(yùn)而生，成為商業(yè)銀行新的重要業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行站在供應(yīng)鏈全局的高度，為協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈資金流，降低供應(yīng)鏈整體財(cái)務(wù)成本而提供的系統(tǒng)性金融整體解決方案。本文首先介紹了當(dāng)前學(xué)術(shù)界對(duì)于供應(yīng)鏈金融的研究以及突變理論在經(jīng)管領(lǐng)域的利用，論述了利用突變理論進(jìn)行供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)度量的可行性，然后本文構(gòu)建了供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)體系，接著建立了基于突變模型的供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型，最后將該模型應(yīng)用到實(shí)

3、際的案例中。一、文獻(xiàn)綜述對(duì)于供應(yīng)鏈金融的含義，不同學(xué)者、不同機(jī)構(gòu)有著不同的理解。MichaelLamoureux認(rèn)為供應(yīng)鏈金融是一種在核心企業(yè)主導(dǎo)的企業(yè)生態(tài)圈中，對(duì)資金的可得性和成本進(jìn)行系統(tǒng)性優(yōu)化的過(guò)程。Aberdeen的解釋如3銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款決定。銀行對(duì)于核心企業(yè)的考查主要基于信用等級(jí)、行業(yè)地位、企業(yè)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況這四個(gè)方面。核心企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況可以從運(yùn)營(yíng)資本、現(xiàn)金循環(huán)周期、企業(yè)銷售額和企業(yè)利潤(rùn)率四個(gè)方面分析。（2）中小企業(yè)情況：

4、中小企業(yè)的情況是銀行進(jìn)行貸款決定重點(diǎn)要考慮的內(nèi)容，論文從企業(yè)素質(zhì)，償債能力，抵押資產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)狀況這四個(gè)方面來(lái)分析。中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況分析與核心企業(yè)的類似。（3）中小企業(yè)與核心企業(yè)關(guān)系情況：中小企業(yè)與核心企業(yè)的關(guān)系影響著銀行的貸款決定。論文選取了交易總額，交易頻率，合作時(shí)間，擔(dān)保意愿這四個(gè)方面來(lái)進(jìn)行思考。（4）供應(yīng)鏈情況：供應(yīng)鏈金融區(qū)別于傳統(tǒng)的融資方式，因此在考慮供應(yīng)鏈金融的信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，必須考慮供應(yīng)鏈的情況。三、基于突變理論的供應(yīng)鏈金融信用

5、風(fēng)險(xiǎn)度量模型的構(gòu)建（1）突變模型簡(jiǎn)介。雷內(nèi)托姆的初等突變理論模型有7個(gè)。這7種基本突變模型分別是折疊突變模型、尖點(diǎn)突變模型、燕尾突變模型、蝴蝶突變模型、雙曲臍點(diǎn)突變模型、橢圓臍點(diǎn)突變模型、拋物臍點(diǎn)突變模型。由于企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量是只有一個(gè)狀態(tài)變量的，因此本文的研究?jī)H涉及折疊突變模型、尖點(diǎn)突變模型、燕尾突變模型、蝴蝶突變模型這四個(gè)模型。那么，假設(shè)記x為信用風(fēng)險(xiǎn)，是系統(tǒng)的狀態(tài)變量，a，b，c，d為系統(tǒng)中信用風(fēng)險(xiǎn)的控制變量。折疊突變模型中只有