財(cái)務(wù)管理計(jì)算題終極掛科版

1、剪輯（僅供參考）1二、計(jì)算題二、計(jì)算題（12小題）1.甲公司需用一臺(tái)設(shè)備，買(mǎi)價(jià)為6200元，可用6年。如果租用，則每年年初需付租金1200元，年利率為8%。試判斷:該企業(yè)應(yīng)租用還是購(gòu)買(mǎi)該設(shè)備解：用先付年金現(xiàn)值計(jì)算公式解：計(jì)算6年租金的現(xiàn)值得：V=APVIFAi，n（1i）=1200PVIFA8%6（18%）=12004.6231.08=5991（元）90（元）因?yàn)閭膬r(jià)值大于債券的發(fā)行價(jià)格，所以企業(yè)應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)此債券（2）若按單利每年計(jì)息

2、一次，到期日一次還本付息，是否應(yīng)購(gòu)買(mǎi)該債券？解：按單利每年計(jì)息時(shí)：債券的價(jià)值V=I5PVIFinMPVIFi，n=10010%5PVIF12%5100PVIF12%5=500.567100.567=85.05（元）90(元)因?yàn)閭膬r(jià)值小于債券的發(fā)行價(jià)格，所以企業(yè)不購(gòu)買(mǎi)此債券3.丙公司發(fā)行優(yōu)先股股票，在未來(lái)時(shí)間里，每年送股利為10元每股；假設(shè)國(guó)庫(kù)券利率為10%，股票的市場(chǎng)平均收益率為15%，該股票的β系數(shù)為1.2；若該優(yōu)先股市價(jià)為70

3、元股，是否應(yīng)當(dāng)購(gòu)買(mǎi)？解：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：=10%1.2（15%10%）=16%)(FMiFiRRRR????由于優(yōu)先股的估值為永續(xù)年金的估值。則優(yōu)先股股值為V=DRi=1016%=62.50（元）70（元）因?yàn)閮?yōu)先股股值小于優(yōu)先股市價(jià)，所以企業(yè)不購(gòu)買(mǎi)此此股4.某公司2010年全年銷(xiāo)售收入凈額為5800萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為786萬(wàn)元。試根據(jù)以下資料計(jì)算其有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)。（單位：萬(wàn)元）年初數(shù)年末數(shù)年初數(shù)年末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)8501060流動(dòng)負(fù)債

4、合計(jì)470600資產(chǎn)總計(jì)16201860負(fù)債合計(jì)8361160要求：（1）計(jì)算該年年末流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)；解：由流動(dòng)比率公式得：流動(dòng)比率==≈1.77由資產(chǎn)負(fù)債率公式得：資產(chǎn)負(fù)債率=100%=100%≈62.37%由權(quán)益乘數(shù)公式得：權(quán)益乘數(shù)==年末流動(dòng)負(fù)債年末流動(dòng)資產(chǎn)1060600年末負(fù)債總額年末資產(chǎn)總額11601860年末資產(chǎn)總額年末股東權(quán)益總額年末資產(chǎn)總額年末資產(chǎn)總額年末負(fù)債總額剪輯（僅供參考）3元；2500元。問(wèn)：該設(shè)

5、備在使用期內(nèi)能給公司帶來(lái)多少收益率？（答案：39.34%）解：設(shè)該公司的收益率為n。由于該公司每年的NCF相等，則年金現(xiàn)值系數(shù)===1.6經(jīng)查年金現(xiàn)值系數(shù)表得：該設(shè)備在試用期間能帶來(lái)的內(nèi)含收益率應(yīng)該在35%~40%之間，現(xiàn)用插值法計(jì)算：折現(xiàn)率年金現(xiàn)值系數(shù)35%1.696n%1.60040%1.589則=解得：x≈4.49故n=35%4.49%=39.49%8.w公司目前擁有長(zhǎng)期資本8500萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期債務(wù)1000萬(wàn)元，年利率9%；普通

6、股7500萬(wàn)元（1000萬(wàn)股）。息稅前利潤(rùn)為1600萬(wàn)元，股權(quán)資本成本為15%，所得稅稅率40%?，F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資1500萬(wàn)元，有兩種籌資方案可供選擇：（1）增發(fā)普通股，按時(shí)價(jià)增發(fā)300萬(wàn)股；（2）增加長(zhǎng)期借款，年利率12%。要求：（1）計(jì)算追加籌資前A公司的綜合資本成本率；（2）計(jì)算追加籌資下，兩種籌資方式的每股收益無(wú)差別點(diǎn)；（3）根據(jù)目前的財(cái)務(wù)狀況，確定哪種追加籌資方式為優(yōu)。解：（1）A公司的全部長(zhǎng)期資本由長(zhǎng)期債務(wù)和普通股組成，則公司

7、的全部資本成本率即為綜合資本成本率。則KW=KB（1T）KS=9%（140%）15%=0.60%13.2%=13.8%（2）設(shè)兩種籌資方式的每股收益無(wú)差別點(diǎn)為。EBIT則增發(fā)普通股與增加長(zhǎng)期債務(wù)兩種增資方式下的每股收益無(wú)差別點(diǎn)為：（I1）（1T）（I2）（1T）EBITEBIT即（10009%）（140%）[（10009%）（150012%）]（140%）EBITEBIT化簡(jiǎn)得：（90）0.6（270）0.6解得：=870（萬(wàn)EBITE