風(fēng)險(xiǎn)分析

1、二、高校基礎(chǔ)建設(shè)二、高校基礎(chǔ)建設(shè)BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析（一）、BOT融資模式的風(fēng)險(xiǎn)分類1、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)BOT項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(又稱不可控制風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn))是指項(xiàng)目在生產(chǎn)和運(yùn)營過程中，由于受到超出項(xiàng)目公司或項(xiàng)目投資人可控范圍以內(nèi)的政治、經(jīng)濟(jì)和自然環(huán)境的影響而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，這類風(fēng)險(xiǎn)帶有極大的偶然因素因而無法準(zhǔn)確預(yù)測，項(xiàng)目公司只能采取一定措施降低風(fēng)險(xiǎn)或進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括：政治、法律、金融等方面，它貫穿于項(xiàng)目的各個

2、階段，項(xiàng)目在立項(xiàng)、建設(shè)、生產(chǎn)運(yùn)營直到移交的全過程都可能受到系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響。（1）、政治風(fēng)險(xiǎn)：指由于政權(quán)更迭、外交環(huán)境改變等因素導(dǎo)致項(xiàng)目蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為：政治局勢的影響政府行為的影響國際關(guān)系的影響。政治風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目實(shí)施過程中，由于政府政策的變化、變化過于頻繁、政府政策的不連續(xù)性等影響項(xiàng)目的盈利能力。其中，主要是政府以增加稅收、征收額外的特許權(quán)使用費(fèi)等，對BOT項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、選址、工程建設(shè)、運(yùn)營進(jìn)行限制等。包括項(xiàng)目計(jì)劃許可風(fēng)險(xiǎn)、土地征

3、購風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境及文物保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)等，也包括政府提前收回或越權(quán)干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)、公共政策及法律變化風(fēng)險(xiǎn)等。政治風(fēng)險(xiǎn)使承包商難以預(yù)料與防范，政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率較小，但一旦發(fā)生將導(dǎo)致災(zāi)害性后果，對于政治風(fēng)險(xiǎn)，只能作定性分析和預(yù)測，應(yīng)在決策階段加強(qiáng)調(diào)查研究。（2）、法律風(fēng)險(xiǎn)：法律風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目所在國在外匯管理法律制度地上漲，導(dǎo)致運(yùn)營成本上升。（4）、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)。不可抗力風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)事人在訂立合同時不能預(yù)見、不能避免并且不能克服的自然事件(如不可抗拒的自然風(fēng)險(xiǎn)即

4、因地震、洪水、臺風(fēng)、海嘯、雷擊、火山爆發(fā))等引起的風(fēng)險(xiǎn)事件和社會事件。對于遭受不可抗力事件的一方當(dāng)事人，可以全部或部分免除給他方造成損失的賠償責(zé)任。這類風(fēng)險(xiǎn)是BOT項(xiàng)目融資參與各方無法控制的，在BOT項(xiàng)目中，不可抗力外延范圍往往分歧較大，尤其是對社會事件的外延爭議最大，故必須明確界定不可抗力的外延范圍。2、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指的是與項(xiàng)目運(yùn)營和建設(shè)過程直接相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。主要分為以下三種：（1）、完工風(fēng)險(xiǎn)：指項(xiàng)目無法完工、延期完工或者完工后

5、無法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，直接的影響是使項(xiàng)目建設(shè)不能按照預(yù)定計(jì)劃投產(chǎn)運(yùn)營，因而不能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量用于支付運(yùn)營費(fèi)用和償還債務(wù)，由此導(dǎo)致項(xiàng)目貸款延期償還、利息增加等不利情況的出現(xiàn)。主要表現(xiàn)為：竣工延誤風(fēng)險(xiǎn)；成本超支風(fēng)險(xiǎn)；質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。（2）、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)：由于BOT項(xiàng)目投資大、回收期長，面臨變幻莫測的市場，投資者不滿意其投資收益在其產(chǎn)品市場中的表現(xiàn)，不希望直接面對市場風(fēng)險(xiǎn)。然而，在BOT項(xiàng)目壽命期內(nèi)，項(xiàng)目產(chǎn)品價(jià)格不可避免地要受通貨膨脹和利率因素影響。比