中國城鎮(zhèn)養(yǎng)老保險制度改革方向基金積累制抑或名義賬戶制(上)

1、（中山大學(xué)嶺南學(xué)院中山大學(xué)社會保障研究中心）摘要：要：對中國城鎮(zhèn)養(yǎng)老保險制度改革方向的探索，應(yīng)當(dāng)考察養(yǎng)老金制度向基金積累制轉(zhuǎn)軌的實質(zhì)及其對經(jīng)濟(jì)的影響。養(yǎng)老金制度向基金積累制轉(zhuǎn)軌的實質(zhì)是“被動型赤字財政政策繳費確定型現(xiàn)收現(xiàn)付制”，運(yùn)作模式改變的只是給付方式，由原來的待遇確定型變成繳費確定型，并沒有從根本上改變原有現(xiàn)收現(xiàn)付的籌資方式。養(yǎng)老金制度向基金制轉(zhuǎn)軌不能應(yīng)對人口老齡化風(fēng)險，卻使得國家在財政政策運(yùn)用上陷入被動的局面，給經(jīng)濟(jì)帶來擠出效應(yīng)、

2、市場扭曲與逆向收入再分配等諸多負(fù)面影響。中國目前缺乏有效的投資渠道，資源配置效率不高且收入分配狀況惡化。改革的匡正之道，應(yīng)是立足于建立非納費型國民基礎(chǔ)養(yǎng)老金計劃與繳費型名義賬戶制計劃相結(jié)合的基本養(yǎng)老保險制度，提升制度激勵，消除勞動力流轉(zhuǎn)障礙，實現(xiàn)統(tǒng)籌城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展?？傊?，基金積累制不是養(yǎng)老金制度改革需要達(dá)到的真正目的，名義賬戶制模式才是養(yǎng)老金制度改革的目標(biāo)歸宿，是優(yōu)化部分積累制技術(shù)路線的不二選擇。關(guān)鍵詞：關(guān)鍵詞：轉(zhuǎn)軌，擠出效應(yīng)，市場扭曲，

3、逆向收入再分配，基金積累制，名義賬戶制一、研究問題的提出一、研究問題的提出當(dāng)前中國在城鎮(zhèn)探索建立一個現(xiàn)收現(xiàn)付的統(tǒng)籌賬戶與基金制個人賬戶相結(jié)合的部分積累制模式的基本養(yǎng)老保險制度。為了解決改革初期個人賬戶“空賬”運(yùn)行的問題，中國于2006年在11省市展開試點，按照參保人工資額的3%—8%做實個人賬戶。由于資本市場存在高風(fēng)險，做實的個人賬戶資金目前僅限于銀行協(xié)議存款與購買國債，年收益率為2%，尚不抵通貨膨脹率。有的地區(qū)在個人賬戶做實后，統(tǒng)籌賬

4、戶出現(xiàn)虧空，不得已只好依靠地方債券甚至銀行貸怎樣的運(yùn)作機(jī)制？給宏觀經(jīng)濟(jì)帶來哪些影響？養(yǎng)老金制度轉(zhuǎn)軌能否如基金制派所宣稱的可以提高市場效率、增進(jìn)社會福利？筆者嘗試通過考察養(yǎng)老金制度向基金制轉(zhuǎn)軌的實質(zhì)及其對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，拓展對轉(zhuǎn)軌問題的理論認(rèn)識，彰顯中國實施名義賬戶制養(yǎng)老金制度的必要性并提出相應(yīng)的制度架構(gòu)。二、養(yǎng)老金制度向基金積累制轉(zhuǎn)軌的實質(zhì)二、養(yǎng)老金制度向基金積累制轉(zhuǎn)軌的實質(zhì)在基金積累制或部分基金制的實施效果中，轉(zhuǎn)軌成本是一個關(guān)鍵的因素

5、。因為對由現(xiàn)收現(xiàn)付制轉(zhuǎn)化為基金積累制的部分，年輕人需要為自己的基金積累制賬戶繳費，不再為舊制度下被轉(zhuǎn)換的現(xiàn)收現(xiàn)付制賬戶繳費，這必然造成巨額的養(yǎng)老金缺口，同時代老年人的養(yǎng)老金卻仍然需要年輕人來解決。于是，年輕人既要負(fù)擔(dān)同期老年人的養(yǎng)老金支付，又要為自己將來的養(yǎng)老金繳費，形成二重負(fù)擔(dān)。而且，由于養(yǎng)老金缺口資金數(shù)額之大，轉(zhuǎn)軌成本的消化不是一代年輕人所能承受的，而是由轉(zhuǎn)軌后各代人共同擔(dān)負(fù)的一個漫長的過程。對于轉(zhuǎn)軌造成的巨額養(yǎng)老金缺口，國家需要采

6、取有效的措施籌措資金加以解決。不少學(xué)者建議發(fā)行國債(孫祁祥，2001)或稅收渠道(王燕，2000)來解決。顯而易見，如果能用稅收或其他非赤字財政手段來解決養(yǎng)老金缺口問題，就不需要進(jìn)行模式轉(zhuǎn)換去解決養(yǎng)老金支付危機(jī)，只需要求養(yǎng)老金制度能夠提供對繳費主體的激勵，支付困境的問題就能得到解決。因為轉(zhuǎn)軌分流一部分養(yǎng)老金繳費，導(dǎo)致養(yǎng)老金的缺口規(guī)模更大。對于轉(zhuǎn)軌成本的解決方式，可以排除非赤字財政手段(如征稅、劃撥國有股、發(fā)行福利彩票等)，我們不妨以發(fā)行

7、國債為例來討論。轉(zhuǎn)軌過程的資金流向如圖1。其中，①②③④項為第一期(轉(zhuǎn)軌期)的資金流向，用單箭頭表示，⑤⑥⑦⑧項為第二期的資金流向，用雙箭頭表示。養(yǎng)老金制度轉(zhuǎn)軌時處于工作期的一代將資金②交給國家用作專項投資④，進(jìn)入資本市場投資或購買專項國債，投資回報⑥在第二期即為工作一代的養(yǎng)老金⑧。為了彌補(bǔ)轉(zhuǎn)軌造成的養(yǎng)老金缺口，國家發(fā)行國債取得資金①作為退休一代的養(yǎng)老金給付③，這部分資金并未在經(jīng)濟(jì)中運(yùn)營增值，第二期只有再次發(fā)行國債來償還，取得資金⑤給付

8、國債本息⑦，兌現(xiàn)當(dāng)初的支付承諾。由于經(jīng)濟(jì)中仍存在國債，如果不是用稅收或其他財政手段來填補(bǔ)這一債務(wù)缺口，這一過程將一直延續(xù)。對于這一過程，我們完全可以換一個角度來考察?？梢詫①Y金③、④的來源分別視為②、①，退休一代的養(yǎng)老金仍由當(dāng)前工作的一代支付，后者的養(yǎng)老金⑧由下一代的養(yǎng)老儲蓄支付，如此重復(fù)至各代。于是，資金流①④⑥⑦可以看作一個獨立的過程，用虛線的方框標(biāo)示如圖。這一過程我們較為熟悉，其實質(zhì)就是一個增加財政赤字的擴(kuò)張性財政政策。在整個轉(zhuǎn)軌