我國地方政府公債發(fā)行方式問題研究.pdf

1、20世紀(jì)50年代,我國中央政府在發(fā)行國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債的時候,有些省份曾經(jīng)發(fā)行過少量的地方公債,如東北建設(shè)折實公債、地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)折實公債。但當(dāng)時地方政府的財政并不完全獨(dú)立,考慮到影響國債發(fā)行以及地方公債失控等問題,以后很長的一段時間,地方公債被取消了。自從1981年我國恢復(fù)發(fā)行國債以來,債券市場作為新興的資本市場的一個重要組成部分得到較快發(fā)展,有力地推動了國民經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化的進(jìn)程。但地方政府公債一直沒有恢復(fù)。這并不意味著,地方政府公債性質(zhì)的融

2、資方式就不存在了。據(jù)粗略統(tǒng)計,近些年,我國地方政府隱性債務(wù)大約在10000億元以上,這些債務(wù),大多用于調(diào)解地方經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、投資地方公共建設(shè)等方面。實際上,市場經(jīng)濟(jì)體制下的市場,地方政府作為市場的主體之一,承擔(dān)了地方建設(shè)的大部分事權(quán),而地方政府卻不完全具備與事權(quán)對等的財權(quán),這勢必要影響其責(zé)任的履行。所以,不管我們愿不愿意承認(rèn),地方政府對發(fā)行公債的需要都是客觀存在的。
　　 而從總體來看，隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,居民的平均收入水平有了

3、很大的提高,儲蓄已經(jīng)不能滿足人們的投資需要,這就為地方政府發(fā)行公債提供了空間。而我國的國債發(fā)行已有近三十年的經(jīng)驗,適量地發(fā)行地方公債的理論基礎(chǔ)已經(jīng)具備:同時隨著我國金融、保險等市場的不斷發(fā)展,也為我國發(fā)行地方公債提供了可靠的法律環(huán)境。因此,以地方政府為主體發(fā)行公債的可行性也已經(jīng)具備。
　　 針對我國地方政府發(fā)行公債可能出的規(guī)模管理、風(fēng)險管理等問題,中央政府應(yīng)在發(fā)行模式上進(jìn)行規(guī)范,合理確定地方公債的發(fā)行主體、范圍及發(fā)行對象,明確劃