聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資中風(fēng)險(xiǎn)投資公司間逆向選擇問題研究.pdf

1、風(fēng)險(xiǎn)投資最典型的特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)、高成長(zhǎng)、高回報(bào)。高風(fēng)險(xiǎn)顯然是存在的，但未必有高回報(bào)，只是一種預(yù)期的高回報(bào)。風(fēng)險(xiǎn)投資收益的不確定性和信息不對(duì)稱性，促使更多的風(fēng)險(xiǎn)投資公司采用聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資策略，以有效的降低投資風(fēng)險(xiǎn)。有鑒于此，使風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行有效地聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資是必不可缺少的，這就要求必須對(duì)聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資中存在的問題進(jìn)行研究。本文主要針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本聯(lián)合投資過程中風(fēng)險(xiǎn)投資公司之間由于信息不對(duì)稱導(dǎo)致的逆向選擇問題做了探討。
　　本文基于聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投

2、資參與主體以及合作流程的分析，指出聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資的參與主體主導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資公司和跟隨風(fēng)險(xiǎn)投資公司之間存在的逆向選擇問題，分析了聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資中風(fēng)險(xiǎn)投資公司間逆向選擇問題產(chǎn)生的原因，并提出了防范逆向選擇問題的方法。首先，采用基于風(fēng)險(xiǎn)投資公司合作能力為信號(hào)的信號(hào)傳遞的方法，通過跟隨風(fēng)險(xiǎn)投資公司向主導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資公司傳遞自身的能力信號(hào)和信息，采用層次分析和模糊評(píng)價(jià)的方法對(duì)跟隨風(fēng)險(xiǎn)投資公司的合作能力做出初步判斷。其次，采用基于投資回報(bào)和貢獻(xiàn)水平為信號(hào)的信息