我國(guó)上市銀行投資價(jià)值分析——以中國(guó)工商銀行為例.pdf

1、隨著中國(guó)股市機(jī)構(gòu)投資者的不斷壯大以及資本市場(chǎng)的日益開(kāi)放，同國(guó)際證券市場(chǎng)接軌是大勢(shì)所趨，價(jià)值投資也越來(lái)越獲得市場(chǎng)的認(rèn)同。不過(guò)A殷市場(chǎng)估值水平與國(guó)際市場(chǎng)相比較來(lái)看，目前整個(gè)A股市場(chǎng)的估值水平處于相對(duì)高位。如何在A股市場(chǎng)平均較高市盈率、市凈率的現(xiàn)狀下從估值洼地中選擇一家有投資價(jià)值的公司進(jìn)行投資，如何評(píng)估其股票內(nèi)在價(jià)值，這是價(jià)值投資者所關(guān)心的問(wèn)題。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)發(fā)展的背景下，“十一五”期間銀行業(yè)的年均利潤(rùn)增幅將維持在20％左右，這是上市銀行

2、長(zhǎng)期投資價(jià)值所在。本文以抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的工商銀行為研究對(duì)象，通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、銀行業(yè)、公司本身三方面進(jìn)行分析，評(píng)估其投資價(jià)值；同時(shí)采用P/E、P/B和EVA估值模型對(duì)工商銀行的股票內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行更加精確的估算和預(yù)測(cè)，以進(jìn)一步評(píng)價(jià)其投資價(jià)值。本文的研究共分為五部分。
　　 本文的第一部分，基于我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，對(duì)本文的研究背景、研究意義與目的，以及國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀進(jìn)行了闡述。
　　 本文的第二部分以中國(guó)工商銀行股份有限公

3、司為例，對(duì)其的投資價(jià)值進(jìn)行分析，主要介紹了工商銀行的概況，工商銀行的財(cái)務(wù)狀況，工商銀行的盈利能力，以及運(yùn)用SWOT分析法分析了工商銀行所面臨的機(jī)會(huì)與威脅，優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)。
　　 本文的第三部分是對(duì)工商銀行的投資價(jià)值進(jìn)行具體的估值分析，這部分是本文的重點(diǎn)，主要運(yùn)用市盈率( P/E)與市凈率(P/B)，以及經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)進(jìn)行估值分析。
　　 本文的第四部分，在結(jié)合第三部分對(duì)工商銀行的投資價(jià)值分析的基礎(chǔ)上，在這部分分析工商銀