財(cái)務(wù)管理課程案例(川江控股股份有限公司股利分配)

1、財(cái)務(wù)管理課程案例：改編自湯谷良主編財(cái)務(wù)管理案例研究川江控股股份有限公司股利分配川江控股股份有限公司股利分配四川川江控股股份有限公司，曾用名峨嵋鐵合金（集團(tuán)）股份有限公司。峨嵋鐵合金（集團(tuán)）股份有限公司的前身峨嵋鐵合金廠是國家“大三線”企業(yè)，是國家鐵合金六大重點(diǎn)企業(yè)之一，屬大一類企業(yè)，已連續(xù)四年進(jìn)入國家500家最大規(guī)模和最佳經(jīng)濟(jì)效益企業(yè)行列。1988年4月18日，經(jīng)樂山市人民政府批準(zhǔn)，峨嵋鐵合金廠改組成立峨嵋鐵合金（集團(tuán)）股份有限公司。1

2、993年9月24日，經(jīng)中國證券監(jiān)督委員會同意和上海證券交易所批準(zhǔn)，公司的股票在上海證券所交易上市。公司原主營鐵合金生產(chǎn)和銷售，經(jīng)2000年第二次臨時(shí)股東大會審議通過，由樂山市工商局批準(zhǔn)，公司的經(jīng)營范圍增加了如下項(xiàng)目：鐵路、交通系統(tǒng)自動(dòng)化及智能控制產(chǎn)品開發(fā)、制造、銷售；通信類產(chǎn)品、信息電子產(chǎn)業(yè)類產(chǎn)品研發(fā)、制造、銷售，通信、信息網(wǎng)絡(luò)服務(wù)業(yè)；生物工程，生物信息、生物化工產(chǎn)品研發(fā)、制造、銷售以及鐵合金生產(chǎn)與銷售等。2000年，雖然鋼鐵企業(yè)外部形

3、勢有所好轉(zhuǎn)，但作為鋼鐵原料的鐵合金企業(yè)仍然面臨比較困難的局面。上游原材料繼續(xù)漲價(jià)，鐵合金價(jià)格增長幅度小于成本上升幅度，鐵合金全行業(yè)仍繼續(xù)虧損。但是公司在大股東四川省投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡稱川江集團(tuán)）的大力扶持下，走煤、電、冶金產(chǎn)業(yè)鏈重組之路，盤活了煤礦、電廠、峨鐵及其川江控股共20億元存量資產(chǎn)，使鐵合金生產(chǎn)用電從電量到供電質(zhì)量上得到了充分保證，生產(chǎn)能力得到全面發(fā)揮，一舉使公司進(jìn)入全國鐵合金行業(yè)企業(yè)的前列。公司的一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)都有了

4、長足的增長，具體數(shù)據(jù)見附表一、附表二。公司取得如此高效增長，可以歸結(jié)為以下三方面：一是公司加快了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的速度。鐵合金業(yè)務(wù)在煤炭、電力、冶金業(yè)務(wù)鏈的支持下，連續(xù)兩年產(chǎn)量、收入、利潤、創(chuàng)匯以超過48%的速度增長。二是公司加大了資產(chǎn)重組的力度，提高了資產(chǎn)質(zhì)量。公司在擴(kuò)大經(jīng)營范圍后，置入了電氣化鐵路運(yùn)動(dòng)技術(shù)產(chǎn)業(yè)的光芒公司的50%的股權(quán)，具有較強(qiáng)成長能力的絲利雅集團(tuán)公司的35.31%的股權(quán)。三是減輕歷史包袱，保證了公司輕裝前進(jìn)。通過全年多次

5、債權(quán)、債務(wù)的剝離、置換重組，原控股股東峨鐵集團(tuán)經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)了28271萬元的銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)；川江集團(tuán)向原大股東峨鐵集團(tuán)注入1.76億元的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并由川江峨鐵償還了對川江控股的全部占用資金；在川江集團(tuán)的協(xié)調(diào)支持下，償還了欠樂山電力股份公司訴訟的電費(fèi)3372.67萬元，同時(shí)由四川巴蜀電力開發(fā)公司以其對四川電力公司的債權(quán)代本公司請場所欠樂山電業(yè)局電費(fèi)6077萬元，從而使公司去掉了低效或者不良的資產(chǎn)。2000年5月11日經(jīng)公司四屆八次董事

6、會會議審議批準(zhǔn)通過，將公司屬下固定資產(chǎn)88，093，069.54元及其流動(dòng)負(fù)債88，093，069.54元協(xié)議剝離給第一大股東四川川投峨嵋鐵合金（集團(tuán)）有限增人公司。2000年9月26日經(jīng)公司四屆十次董事會會議和2000年第二次臨時(shí)股東大會審議通過，公司以5000.94萬元，對四川川投峨嵋鐵合金（集團(tuán)）有限責(zé)任公司的債權(quán)置換四川省投資集團(tuán)有限責(zé)任公司持有的程度光芒實(shí)業(yè)有限公司50%的股權(quán)。2000年10月，四川川江峨嵋鐵合金（集團(tuán)）有限

7、責(zé)任公司將所持公司的130，958，110股國有法人股（占公司總股本54.25%）劃轉(zhuǎn)給四川投資集團(tuán)有限責(zé)任公司持有，從而后者成為公司的第一大股東。2000年11月14日經(jīng)公司四屆十一次董事會會議和2000年第三次臨時(shí)股東大會審議通過，公司以12696萬元對四川川投峨嵋鐵合金（集團(tuán)）有限責(zé)任公司的債權(quán)置換四川省投資集團(tuán)有限責(zé)任公司所持有的宜賓絲麗雅集團(tuán)有限公司35.31%的股權(quán)；公司所持有的“樂山電力”法人股轉(zhuǎn)讓給四川川江峨嵋鐵合金（集

8、團(tuán)）有限責(zé)任公司。財(cái)務(wù)管理課程案例：改編自湯谷良主編財(cái)務(wù)管理案例研究附表一：主要財(cái)務(wù)指標(biāo)單位：元序號項(xiàng)目2000年1999年增長率（%）1利潤總額160，350，451.5444794507.85257.972凈利潤123152889.2833680081.09265.653扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤92349782.9824051588.24283.974主營業(yè)務(wù)利潤143179042.3439911644.96258.745其他業(yè)務(wù)

9、利潤1925799.851321208.5645.766營業(yè)利潤124204496.2824622670.81404.437投資收益14457495.539960918.7945.148補(bǔ)貼收入11114426.769營業(yè)外收支凈額21688459.73903508.5110經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量58302136.713153612.2711現(xiàn)金及其現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額74255981.3319099296.92附表二：主要財(cái)務(wù)指標(biāo)單位

10、：元序號項(xiàng)目2000年1999年1998年1主營業(yè)務(wù)收入595897999.41302993082.74280295227.432凈利潤123152889.2833680081.0943589638.483總資產(chǎn)956615840.21653205756.40956419713.084股東權(quán)益522210136.93416146658.91431667180.405每股收益0.510.140.206每股收益（加權(quán)平均）0.510.140

11、.207每股收益（扣除非經(jīng)常性損益）0.380.100.0158每股凈資產(chǎn)2.161.721.979調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)2.101.701.951010每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量0.240.010.01911凈資產(chǎn)收益率（%）23.588.0910.10附表三：派發(fā)股份和轉(zhuǎn)增股份后的股本結(jié)構(gòu)單位：股股東性質(zhì)派發(fā)和轉(zhuǎn)增前本次派發(fā)本次轉(zhuǎn)增派發(fā)和轉(zhuǎn)增后比例（%）國有法人130958110392874333928743320953297654.