重啟停滯的信貸資產(chǎn)證券化+推進(jìn)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理才能

1、1重啟停滯的信貸資產(chǎn)證券化重啟停滯的信貸資產(chǎn)證券化推進(jìn)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理才能推進(jìn)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理才能隨著中國(guó)重啟信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)的首單產(chǎn)品正式亮相，500億首期信貸資產(chǎn)證券化額度也初步劃定。國(guó)度開發(fā)銀行昨日在銀行間市場(chǎng)發(fā)布公告，將于9月7日集中配售101.66億元信貸資產(chǎn)支持證券(ABS)，這將成為中國(guó)2005年開端資產(chǎn)證券化以來范圍最大的一單。而早報(bào)記者從國(guó)有大行、股份制銀行、城商行等多家商業(yè)銀行的內(nèi)部人士處得悉，這些銀行都在慌張籌備

2、信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，爭(zhēng)取首期500億元(編注：含國(guó)開行此次發(fā)行的101.66億元額度)的試點(diǎn)額度。其中，詳細(xì)的額度劃分可能是：三家政策性銀行150億元，五家國(guó)有大行的額度150億元，股份制銀行150億元，剩下的額度會(huì)分給城商行。中國(guó)在6月初重啟停滯逾3年多的信貸資產(chǎn)證券化，意在為銀行注入活動(dòng)性，推進(jìn)其加大放貸力度。局部初次嘗試資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的銀行表示，在初期試點(diǎn)階段，會(huì)將較為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)打包投向市場(chǎng)，“先把市場(chǎng)培育起來”。此外，據(jù)早報(bào)記者

3、理解，除銀行外，信托、券商、保險(xiǎn)公司等銀行間市場(chǎng)的成員都有資歷申購信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品?！懊考毅y行都有時(shí)機(jī)”一位參與籌備資產(chǎn)證券化的國(guó)有大行人士透露，此次試點(diǎn)，監(jiān)管層在準(zhǔn)繩上希望不同類型、不同體量的銀行都能嘗試參與信貸資產(chǎn)化的試點(diǎn)，因而刨去國(guó)開行行將配售的101.66億元，每家銀行都有參與的時(shí)機(jī)?！氨O(jiān)管層與商業(yè)銀行達(dá)成的一個(gè)內(nèi)部默契是，三家政策性銀行150億元，五家國(guó)有大行額度150億元，股份制銀行150億元，剩下的額度會(huì)分給城商行。”上

4、述人士進(jìn)一步說。從公開信息來看，工商銀行(3.700.041.07%)正在籌備一款范圍約30億元的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，交通銀行(4.190.020.48%)亦在謀劃信貸資產(chǎn)證券化的創(chuàng)新。綜合多位受訪人士的話稱，在政策性銀行中，中國(guó)農(nóng)業(yè)開展銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行很可能不參與或少量參與信貸資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)；在城商行中，北京銀行(7.150.050.69%)、哈爾濱銀行、臺(tái)州商業(yè)銀行很可能入選。另據(jù)上證報(bào)報(bào)道，一家股份制銀行的人士透露，初步分配

5、給其所在行的額度僅有該行本來希冀值的10%，但其回絕透露該行希冀值是幾?！熬鶠檎ｎ愘J款”公告顯現(xiàn)，名為2012年第一期開元信貸資產(chǎn)支持證券的法定到期日為2018年1月12日，資產(chǎn)池觸及43名借款人向發(fā)起機(jī)構(gòu)借用的49筆貸款，全部信貸資產(chǎn)均為浮動(dòng)計(jì)息、按季度付息。參照國(guó)開行內(nèi)部制定的信貸資產(chǎn)質(zhì)量5級(jí)分類規(guī)范，均為正常類貸款?！斑€是會(huì)拿較為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)參與試點(diǎn)。”某銀行金融市場(chǎng)部擔(dān)任人稱，信貸資產(chǎn)證券化的初衷是推進(jìn)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理才能，經(jīng)過

6、將資產(chǎn)“出表”有效為資產(chǎn)負(fù)債表減負(fù)，對(duì)銀行而言，其實(shí)把不那么優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)2用于證券化對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債表減負(fù)最有益，但由于在試點(diǎn)初期，作為資產(chǎn)證券化的發(fā)行人，銀行業(yè)擔(dān)憂假如將不那么優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)打包可能會(huì)面臨賣不進(jìn)來、市場(chǎng)不承受的為難。據(jù)理解，2012年第一期開元信貸資產(chǎn)支持證券劃分為三個(gè)層次：優(yōu)先A檔、優(yōu)先B檔、次級(jí)檔債券，分別為80.68億元AAA評(píng)級(jí)的優(yōu)先A檔、12億元AA評(píng)級(jí)的優(yōu)先B檔、8.9844億元未評(píng)級(jí)的次級(jí)檔債券。其中，優(yōu)先A檔依

7、據(jù)評(píng)級(jí)和期限又劃分為A1檔、A2檔、A3檔、A4檔。該債采用經(jīng)過設(shè)定優(yōu)先級(jí)次級(jí)的本息償付次序來完成內(nèi)部信譽(yù)提升。其中優(yōu)先A檔證券的本息償付次序優(yōu)于優(yōu)先B檔與次級(jí)檔證券，優(yōu)先B檔證券的本息償付次序次于優(yōu)先A檔但要優(yōu)于次級(jí)檔證券，次級(jí)檔證券的受償次第次于優(yōu)先A檔和優(yōu)先B檔證券，若因資產(chǎn)池違約使本期證券遭受損失，則首先由次級(jí)檔證券承當(dāng)損失，當(dāng)違約金額大于次級(jí)檔證券本金余額時(shí)，優(yōu)先B檔證券投資者將接受損失，依此類推。詳細(xì)到貸款散布，2012年第

8、一期開元信貸資產(chǎn)支持證券按國(guó)際二級(jí)規(guī)范入池貸款散布于16個(gè)行業(yè)，涵蓋了包括金屬及采礦、運(yùn)輸、公同事業(yè)、電力等行業(yè)。發(fā)行闡明書顯現(xiàn)，資產(chǎn)池中的19筆貸款為發(fā)放給電力、熱力、供給業(yè)的貸款，約占總筆數(shù)的40%；7筆為鐵路運(yùn)輸業(yè)。其中，單筆貸款最高合同金額為29.1億元，均勻合同余額為4.55億元，單筆貸款最高本金余額為10億元，單筆貸款均勻本金余額為2.07億元。更多選擇權(quán)交給市場(chǎng)值得留意的是，此前曾有剖析人士擔(dān)憂，信貸資產(chǎn)證券化對(duì)沖中國(guó)銀行

9、(2.700.051.82%)系統(tǒng)不良貸款增加的效果可能非常有限，這是由于在仍不興旺的中國(guó)資本市場(chǎng)，購置上述打包產(chǎn)品的或許還是銀行本身。估計(jì)各種類發(fā)行利率將在同期限、同評(píng)級(jí)中票的二級(jí)市場(chǎng)收益率上加50100個(gè)基點(diǎn)，以反映活動(dòng)性缺乏所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)?！肮烙?jì)AAA評(píng)級(jí)的種類將有良好的活動(dòng)性”。此外，銀行作為發(fā)行人還被監(jiān)管層請(qǐng)求持有不低于發(fā)行總額5%的次級(jí)檔債券?！安粧叱y行大局部持有次級(jí)檔債券的可能”。市場(chǎng)人士指出，這可能是為確保該債的市場(chǎng)