我國(guó)投資銀行發(fā)展總是研究.pdf

1、首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文我國(guó)投資銀行發(fā)展總是研究姓名：魯滔申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：貨幣銀行指導(dǎo)教師：張晉生20000301投資銀行商業(yè)銀行本源業(yè)務(wù)證券承銷與經(jīng)紀(jì)存貸款功能直接融資(較側(cè)重長(zhǎng)期融資)間接融資(較側(cè)重短期融資)利潤(rùn)根本來源傭金存貸利差經(jīng)營(yíng)原則控制風(fēng)險(xiǎn)，注重開拓安全性、流動(dòng)性、收益性、堅(jiān)持穩(wěn)健原則管理者專門的證券管理機(jī)構(gòu)或中央銀行或財(cái)政部多層次管理中央銀行其次將投資銀行與證券交易商及證券經(jīng)紀(jì)商之間的差異作一簡(jiǎn)單比較。在通常

2、意義上，投資銀行業(yè)務(wù)包括證券交易與證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。后二種業(yè)務(wù)是在作為一級(jí)市場(chǎng)承銷商的投資銀行將新發(fā)行證券推銷出去，并在二級(jí)市場(chǎng)展開交易的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，因而是證券承銷的派生業(yè)務(wù)。證券經(jīng)紀(jì)商僅充當(dāng)證券買賣雙方的交易中介并收取傭金自身不參與買賣而證券交易商既作經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，也通過自營(yíng)業(yè)務(wù)獲利。綜上分析，筆者認(rèn)為投資銀行是與商業(yè)銀行相區(qū)別的，以證券承銷業(yè)務(wù)為本源業(yè)務(wù)以中介身份促進(jìn)社會(huì)資金合理分配和流動(dòng)。優(yōu)化社會(huì)資源配置的的金融機(jī)構(gòu)或組織。(二)投資銀

3、行發(fā)展概況投資銀行最早起源于15世紀(jì)的歐洲，當(dāng)時(shí)稱商人銀行。之后，美國(guó)人擴(kuò)展商人銀行業(yè)務(wù)，使其在美國(guó)得到了迅速的發(fā)展，資本實(shí)力大為增強(qiáng)并被稱為投資銀行?，F(xiàn)今的投資銀行已成為世界資本市場(chǎng)中的核心力量。1、投資銀行業(yè)的起源。投資銀行起源于15世紀(jì)英國(guó)的商人銀行，即“承兌行”。其設(shè)立的主要目的是為商人之間的短期債權(quán)債務(wù)進(jìn)行融資，一般是通過承兌貿(mào)易商人們的匯票對(duì)貿(mào)易商進(jìn)行資金融通。由于這種金融業(yè)務(wù)由商人提供，故而又被稱作“商人銀行”。在商人銀行

4、發(fā)展初期，投資銀行業(yè)務(wù)還只是貿(mào)易商人的副業(yè)，但隨著國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，這種業(yè)務(wù)的重要性很快超過他們?cè)鹊馁Q(mào)易活動(dòng)，盈利性也較貿(mào)易活動(dòng)更高，因而一些商人便開始放棄貿(mào)易活動(dòng)而專門從事投資銀行業(yè)。于1717年出現(xiàn)了最早的商人銀行一一巴林兄弟公司。歐洲的工業(yè)革命，擴(kuò)大了商人銀行的業(yè)務(wù)范圍.他們逐漸開始從事一些新的金融業(yè)務(wù)，如幫助公司籌集股本金，進(jìn)行資產(chǎn)管理，協(xié)助公司融資，以及充當(dāng)投資顧問等。商人銀行也在金融界逐漸產(chǎn)生了一定的影響。2、投資銀行的早期

5、發(fā)展。大約較歐洲晚幾十年，美國(guó)開始了投資銀行的發(fā)展。美國(guó)早期的投資銀行是由一些經(jīng)銷政府債券和貼現(xiàn)企業(yè)票據(jù)的商號(hào)演變而來的。它們當(dāng)時(shí)都積極從事票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。后來其中一些佼佼者已成為當(dāng)今世界著名的投資銀行。如萊曼兄弟公司、美林證券、高盛公司等等南北戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入快速發(fā)展期，特別是19世紀(jì)后半葉興起了產(chǎn)業(yè)整編重組潮流。股份公司制度亦逐漸完善，為投資銀行提供了新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。當(dāng)時(shí)鐵路、鋼鐵和自來水系統(tǒng)的建設(shè)需要巨額資金，這些公司便通過發(fā)

6、行數(shù)百萬(wàn)的股票來籌資。由于在此以前，發(fā)股籌資形式還不普遍，突然之間股票發(fā)行數(shù)量大增造成其銷偶不暢。此時(shí)各類投資銀行機(jī)構(gòu)順勢(shì)而起，如雨后春筍般紛紛成立。它們包銷企業(yè)發(fā)行的股票.保證股票發(fā)行公司可以按預(yù)定價(jià)格出售，并承擔(dān)股票在二級(jí)市場(chǎng)上再出售的風(fēng)險(xiǎn)。投資銀行這1業(yè)務(wù)的開展使廣大企業(yè)成功地以發(fā)股形式籌到了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)急需的資金，極大地促進(jìn)了美國(guó)股份公司制度和資本市場(chǎng)的發(fā)展。同時(shí)，投資銀行本身亦獲得了巨大收益，聲名鵲起，規(guī)模擴(kuò)大。另外，在許多行業(yè)壟