企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理手冊(cè)（進(jìn)階篇）

1、請(qǐng)務(wù)必參閱尾頁(yè)免責(zé)聲明1掃描下載興業(yè)研究APP獲取更多研究成果企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理手冊(cè)（進(jìn)階篇）外匯外匯商品團(tuán)隊(duì)商品團(tuán)隊(duì)專題專題報(bào)告報(bào)告郭嘉沂興業(yè)研究首席匯率分析師電話：02122852634郵箱：880202@.cn邵翔興業(yè)研究助理分析師電話：02122852645郵箱：880218@.cn摘要摘要在基礎(chǔ)篇中我們強(qiáng)調(diào)，企業(yè)進(jìn)行合理的匯率避險(xiǎn)是大勢(shì)所趨。進(jìn)階篇中進(jìn)一步分析了企業(yè)在匯率避險(xiǎn)中存在的誤區(qū)與解決辦法，并結(jié)合不同企業(yè)類型介紹適用的匯

2、率避險(xiǎn)工具。企業(yè)應(yīng)當(dāng)從經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和整體業(yè)務(wù)布局出發(fā)，完善匯率風(fēng)險(xiǎn)管理制度和系統(tǒng)建設(shè)，并加強(qiáng)專業(yè)團(tuán)隊(duì)的培養(yǎng)。在匯率套保績(jī)效考核中，不應(yīng)簡(jiǎn)單囿于與即期匯率相比，而應(yīng)綜合考慮企業(yè)利潤(rùn)目標(biāo)，制定合理的目標(biāo)匯率，并參考可比的市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于具有凈結(jié)匯、凈購(gòu)匯敞口的進(jìn)出口企業(yè)以及有外幣債務(wù)的企業(yè)，可以靈活選擇遠(yuǎn)期、期權(quán)組合、掉期等不同種類的避險(xiǎn)工具進(jìn)行對(duì)沖。對(duì)沖可分批次進(jìn)行，也可在存續(xù)期內(nèi)根據(jù)市場(chǎng)變化動(dòng)態(tài)調(diào)整衍生品敞口。關(guān)鍵詞：關(guān)鍵詞：匯率匯率避險(xiǎn)，避

3、險(xiǎn)，考核標(biāo)準(zhǔn)，考核標(biāo)準(zhǔn)，避險(xiǎn)避險(xiǎn)工具工具外匯外匯商品團(tuán)隊(duì)商品團(tuán)隊(duì)專題2018年09月18日專題／外匯商品團(tuán)隊(duì)請(qǐng)務(wù)必參閱尾頁(yè)免責(zé)聲明3圖表目錄圖表目錄圖表1企業(yè)套期保值決策的基本思路...............................................................5圖表2經(jīng)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)下目標(biāo)匯率簡(jiǎn)化示例..................................................

4、...........7圖表31年期合約市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格計(jì)算時(shí)的合約選擇......................................7圖表4遠(yuǎn)期結(jié)匯、賣出看漲、買(mǎi)入看跌期權(quán)的結(jié)匯價(jià)格情況.....................9圖表5主要結(jié)匯工具對(duì)比.................................................................................9圖表6遠(yuǎn)期購(gòu)

5、匯、賣出看跌、買(mǎi)入看漲期權(quán)的購(gòu)匯價(jià)格情況...................10圖表7主要購(gòu)匯工具對(duì)比...............................................................................10圖表8買(mǎi)入貨幣掉期簡(jiǎn)化圖...........................................................................