上市公司財(cái)務(wù)重述動(dòng)因分析

1、提要20世紀(jì)九十年代末以來，上市公司日趨頻繁的財(cái)務(wù)重述引起了學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注財(cái)務(wù)重述是對(duì)已經(jīng)披露的財(cái)務(wù)報(bào)告中存在的虛假性、誤導(dǎo)性信息或信息遺漏問題的更正本文在介紹我國(guó)財(cái)務(wù)重述制度背景的基礎(chǔ)上，分析我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)重述的動(dòng)因，并提出建議關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)重述：動(dòng)因中圖分類號(hào)：F23文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A一、引言財(cái)務(wù)報(bào)告尤其是年度財(cái)務(wù)報(bào)告作為上市公司對(duì)外信息披露的主要載體，是投資者獲得公司信息的重要途徑和決策依據(jù)，也一直是證券市場(chǎng)監(jiān)管部門與學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦

2、點(diǎn)。然而近年來，上市公司因?yàn)橄惹芭兜呢?cái)務(wù)報(bào)告存在虛假性、誤導(dǎo)性信息或者信息遺漏等問題而導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)告重新表述(簡(jiǎn)稱財(cái)務(wù)重述)的現(xiàn)象在世界主要資本市場(chǎng)中愈演愈烈，引起了各界的關(guān)注。CAO(2006)統(tǒng)計(jì)表明，1997年美國(guó)有83家上市公司發(fā)生財(cái)務(wù)重述，2002年上升到265家，截至2005年9月份攀升到439家，重述公司占全部上市公司的財(cái)令基事計(jì)謦船I羥磴淵Il々5瞄上市公司財(cái)務(wù)重述動(dòng)因分析口文／牛杰徐穎比例也從1997年的06％飆升到2

3、005年9月的68％。與國(guó)外上市公司財(cái)務(wù)重述日益嚴(yán)重的現(xiàn)象相呼應(yīng)，我國(guó)上市公司的年報(bào)披露中也出現(xiàn)了一個(gè)奇特的現(xiàn)象，即上市公司在年報(bào)披露后，頻頻以重大事項(xiàng)臨時(shí)公告的方式發(fā)布各類補(bǔ)充更正公告，對(duì)已經(jīng)公布的財(cái)務(wù)報(bào)告中存在的信息遺漏和信息錯(cuò)誤進(jìn)行更正和解釋。這種以發(fā)布補(bǔ)充更正公告的形式，修正年報(bào)中存在的問題的行為在我國(guó)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)界被形象地稱為“年報(bào)補(bǔ)丁”。上市公司的這種年報(bào)補(bǔ)充更正的行為可以說是一種具有中國(guó)特色的財(cái)務(wù)重述，對(duì)資本市場(chǎng)的信息披露環(huán)境

4、構(gòu)成了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。=、財(cái)務(wù)重述動(dòng)因財(cái)務(wù)重述的出現(xiàn)往往意味著上市公司的信息披露工作中出現(xiàn)了人為的遺漏或者錯(cuò)誤，年報(bào)信息質(zhì)量低下，從而引發(fā)投資者對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)告可靠性以及公司管理者誠(chéng)信與能力的質(zhì)疑，嚴(yán)重威脅到投資者對(duì)證券市場(chǎng)的信心，帶來公司市價(jià)的下滑。為什么上市公司會(huì)進(jìn)行毀滅公司價(jià)值的財(cái)務(wù)重述昵美國(guó)會(huì)計(jì)原則委員會(huì)即美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)的前身，對(duì)需要進(jìn)行財(cái)務(wù)重述處理的“差錯(cuò)”歸納為以下幾種情況：計(jì)算錯(cuò)誤、會(huì)計(jì)原則應(yīng)用錯(cuò)誤、忽視或誤用財(cái)務(wù)報(bào)告公布

5、日已經(jīng)存在的事實(shí)等。顯然，這些都只是表面原因，財(cái)務(wù)重述的真正動(dòng)因主要包括資本市場(chǎng)壓力、例》第二十三條規(guī)定：以分期收款方式銷售貨物的，按照合同約定的收款日期確認(rèn)收入的實(shí)現(xiàn)。3股息、紅利等權(quán)益性投資收益確認(rèn)時(shí)間上的差異。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中規(guī)定，用成本法時(shí)，投資企業(yè)根據(jù)被投資企業(yè)宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利確認(rèn)為當(dāng)期投資收益。投資企業(yè)確認(rèn)投資收益，僅限于所獲得的被投資單位在接受投資后產(chǎn)生的累計(jì)凈利潤(rùn)的分配額。所獲得的被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利超過

6、該數(shù)額的部分，作為初始投資成本的收回。采用權(quán)益法時(shí)，投資企業(yè)應(yīng)在取得股權(quán)投資后，按應(yīng)享有或應(yīng)分擔(dān)的被投資單位實(shí)現(xiàn)的凈損益的份額，確認(rèn)投資損益，并調(diào)整長(zhǎng)期投資賬面價(jià)值。投資企業(yè)按被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利計(jì)算應(yīng)分得的部分，相應(yīng)減少長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值。稅法規(guī)定，股息、紅利等權(quán)益性投資收益，除國(guó)務(wù)院財(cái)政、稅務(wù)主管部門另有規(guī)定外，按照被投資方做出利潤(rùn)分配決定的日期確認(rèn)收入的實(shí)現(xiàn)。三、會(huì)計(jì)與稅法在收入計(jì)量方面的差異1、對(duì)于收入確認(rèn)金額

7、，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與企業(yè)所得稅法的規(guī)定大致相同。為了防止偷稅、漏稅，企業(yè)所得稅法針對(duì)關(guān)聯(lián)方交易提出了特別納稅調(diào)整的方法。按照規(guī)定，如果關(guān)聯(lián)方交易中違背了獨(dú)立交易原則，使納稅人申報(bào)的計(jì)稅依據(jù)明顯偏低，且無正當(dāng)理由的，稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)采用法定的方法核定計(jì)稅依據(jù)，而不以會(huì)計(jì)收入為依據(jù)，這也會(huì)產(chǎn)生會(huì)計(jì)收入和所得稅計(jì)稅收入的差異。2、對(duì)于“合同或協(xié)議價(jià)款的收取采用遞延方式，實(shí)質(zhì)上具有融資性質(zhì)的商品銷售”，會(huì)計(jì)上應(yīng)當(dāng)按照應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款的公允價(jià)值確定銷售商

8、品收入金額公允價(jià)值為合同或協(xié)議價(jià)款的現(xiàn)值、應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款與其公允價(jià)值之間的差額，應(yīng)當(dāng)在合同或協(xié)議期間內(nèi)，按照應(yīng)收款項(xiàng)的攤余成本和實(shí)際利率計(jì)算確定的攤銷金額，沖減財(cái)務(wù)費(fèi)用。而稅法規(guī)定按照合同約定的收款日期和每期合同收款金額確認(rèn)當(dāng)期收入。稅法對(duì)于“已收或應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款不公允的情況”沒有特別考慮，只限定按“已收或應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款”確定銷售貨物收入金額。稅法也沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，對(duì)于具有融資性質(zhì)的銷售貨物收入，不進(jìn)行折現(xiàn)或分

9、攤處理。3，勞務(wù)收入計(jì)量方面存在一定的差異會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定提供勞務(wù)的收入應(yīng)按企業(yè)與接受方簽訂的合同或雙方共同接受的金額確定，但當(dāng)預(yù)計(jì)只能有部分經(jīng)濟(jì)利益流入企業(yè)時(shí)，則只計(jì)量該部分收入金額；當(dāng)預(yù)計(jì)全部經(jīng)濟(jì)利益均不能流入時(shí)，不確認(rèn)收入。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在勞務(wù)收入的計(jì)量上遵循穩(wěn)健性原則，而稅法堅(jiān)持權(quán)責(zé)發(fā)生制原則而不接受穩(wěn)健性原則，應(yīng)當(dāng)按照應(yīng)收的金額確認(rèn)應(yīng)稅收入。(作者單位：邢臺(tái)學(xué)院)‘合作經(jīng)濟(jì)與科技2010年2月號(hào)下(總第387期)萬方數(shù)據(jù)財(cái)令赫審計(jì)簪粥詒

10、＆程∈硇∞ll臺(tái)5唆高管薪酬契約等。(一)資本市場(chǎng)壓力。進(jìn)入資本市場(chǎng)融資意味著上市公司將接受更為嚴(yán)格的監(jiān)督和檢查。管理者需要全力以赴經(jīng)營(yíng)公司才能憑借優(yōu)良業(yè)績(jī)?cè)谫Y本市場(chǎng)上籌集資金。迫于資本市場(chǎng)的壓力，公司管理層更有可能因?yàn)椴扇〖みM(jìn)的會(huì)計(jì)政策而導(dǎo)致財(cái)務(wù)重述。融資需求是導(dǎo)致財(cái)務(wù)重述的主要資本市場(chǎng)動(dòng)因之一。中國(guó)證監(jiān)會(huì)2009年3月1日發(fā)布了《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦去：》，規(guī)定公司申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票時(shí)應(yīng)當(dāng)符合一定條件，如公司最

11、近兩年連續(xù)盈利，凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬元，且持續(xù)增長(zhǎng)：公司最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十，等等。為了達(dá)到IPO要求，進(jìn)入資本市場(chǎng)融資，公司管理層很可能通過盈余管理調(diào)節(jié)企業(yè)業(yè)績(jī)。當(dāng)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)資金不足的狀況，希望以低成本吸引外部融資時(shí)，管理層就可能操縱財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)向外界描繪一幅樂觀的公司發(fā)展前景，進(jìn)而以更高價(jià)格出售股票或是以更低的利率獲得貸款。這砦操縱財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和盈余管理的行為都會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)重述頻率

12、的大幅增加。財(cái)務(wù)預(yù)期包括公司盈利、成長(zhǎng)性等是導(dǎo)致財(cái)務(wù)重述的另一個(gè)資本市場(chǎng)動(dòng)因。上市公司如果沒有達(dá)到財(cái)務(wù)預(yù)期可能會(huì)帶來股票價(jià)格的負(fù)效應(yīng)，降低公司的聲譽(yù)。導(dǎo)致公司在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中遭受損失。為了迎合財(cái)務(wù)分析師、市場(chǎng)投資者和股東董事對(duì)公司的預(yù)期，上市公司可能會(huì)采取各種激進(jìn)手段以維持盈利持續(xù)增長(zhǎng)或超過預(yù)期的盈利，向外界傳遞公司高盈利、高增長(zhǎng)的信號(hào)，達(dá)到外界對(duì)公司的財(cái)務(wù)預(yù)期，從而導(dǎo)致了更加頻繁的財(cái)務(wù)重述。(二)高管薪酬契約高管薪酬契約通常被認(rèn)為是財(cái)務(wù)重

13、述的第二類重要?jiǎng)右颉Ｔ诂F(xiàn)代企業(yè)中，股票期權(quán)及其他股票相關(guān)收入被越來越多的公司采用，成為激勵(lì)管理人員的重要手段之一。股權(quán)激勵(lì)雖然使經(jīng)理人和股東的利益趨同，減少了企業(yè)的代理成本，但也可能激勵(lì)經(jīng)理人采取不恰當(dāng)甚至違法的手段來提高盈利、抬升股價(jià)以達(dá)到自利目的。對(duì)于公司管理層來說，在好的時(shí)機(jī)操縱股票價(jià)格能夠給其帶來超額的收益，但如果時(shí)機(jī)不佳，其受到的懲罰卻是非常少的。因此，當(dāng)管理者很難達(dá)到好的業(yè)績(jī)來支持股票價(jià)格的增長(zhǎng)時(shí)，便擁有動(dòng)機(jī)操縱股票價(jià)格，進(jìn)

14、行盈余管理，追求個(gè)人利益最大化，加大了財(cái)務(wù)重述頻率。三、完善財(cái)務(wù)重述的措施(一)完善財(cái)務(wù)重述披露的質(zhì)量要求，加強(qiáng)監(jiān)管效率。對(duì)財(cái)務(wù)重述制定統(tǒng)一的規(guī)則和格式(如制定規(guī)范的年報(bào)重述標(biāo)準(zhǔn)表格及對(duì)重述原因、重述內(nèi)容、重述可能導(dǎo)致的后果等信息作出詳細(xì)規(guī)定)，強(qiáng)化信息披露的監(jiān)管力度，對(duì)有意歪曲、隱瞞或者延遲披露信息的行為進(jìn)行有效的懲戒，建立高質(zhì)量的信息披露外部約束機(jī)制。(二)加大懲罰力度，提高違法成本面對(duì)資本市場(chǎng)的巨額收益，低廉的違法成本讓信息披露的

15、法律法規(guī)顯得蒼白無力，如果盈余操縱行為所得到的好處遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于操縱行為帶來的處罰風(fēng)險(xiǎn)，違法行為甚至成為某些利益集團(tuán)的理性選擇。因此，應(yīng)當(dāng)完善有關(guān)法律、法規(guī)，加快民事賠償制度的建設(shè)，大幅度提高會(huì)計(jì)造假成本，發(fā)揮制裁機(jī)制威懾效應(yīng)。(三)積極發(fā)揮新聞媒體的監(jiān)督作用證券市場(chǎng)許多重要事件，如“安然事件”、“銀廣夏事件”等，首先都是由新聞媒體披露的，媒體的廣泛揭露和深度報(bào)道是引起對(duì)這些問題關(guān)注的一種有效機(jī)制。因此，應(yīng)當(dāng)發(fā)揮媒體的監(jiān)督作用，讓信息披露作假

16、、違法違規(guī)者接受輿論的拷問。(作者單位：安徽大學(xué))主要參考文獻(xiàn)：【1】雷敏，吳文鋒，吳沖鋒，茵萌上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告補(bǔ)充更正問題研究【J】上海管理科學(xué)，20064【2】周洋，李若山。上市公司年報(bào)。補(bǔ)丁”的特征和市場(chǎng)反應(yīng)【J】審計(jì)研究，20074【3】余曉燕投資者行為視角的財(cái)務(wù)報(bào)表重述監(jiān)管研究【J】財(cái)會(huì)通訊學(xué)術(shù)，200811提要全球金融危機(jī)的直接誘因是衍生金融工具的過度使用，危機(jī)后衍生金融工具及其會(huì)計(jì)計(jì)量問題成為全球反思的焦點(diǎn)本文從會(huì)計(jì)學(xué)角度

17、，結(jié)合我國(guó)實(shí)施不久的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)衍生金融工具如何進(jìn)行行之有效的會(huì)計(jì)計(jì)量問題進(jìn)行初步的探討，并提出相應(yīng)的改進(jìn)建議關(guān)鍵詞：金融危機(jī)：衍生金融工具；會(huì)計(jì)計(jì)量；改進(jìn)建議中圖分類號(hào)：F23文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A一、金融危機(jī)后需要對(duì)衍生金融工具進(jìn)行反思2008年秋季以來，一場(chǎng)由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)肆虐全球。金融危機(jī)的誘因是衍生金融產(chǎn)品及其過度杠桿化，而制造和炒作這些金融衍生產(chǎn)品的證券公司則被認(rèn)為是罪魁禍?zhǔn)住！柏悹査沟恰汀叭R曼兄弟’’這些如雷貫耳

18、、呼風(fēng)喚雨華爾街多年的世界超級(jí)投資銀行在自己一手制造的危機(jī)中“玩火自焚”，率先倒下；參與衍生金融工具交易的機(jī)構(gòu)無一幸免，損失慘重，大量倒閉。衍生金融工具何以導(dǎo)致了這場(chǎng)全球性金融危機(jī)留給世人不盡的反思。衍生金融工具是從傳統(tǒng)金融工具中派生出來的一種金融交易工具。國(guó)際互換衍生協(xié)會(huì)對(duì)其是這樣描述的：“衍生性金融工具是有關(guān)交易者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)而互換現(xiàn)金流量的雙邊合約。合約到期時(shí)，交易者應(yīng)付對(duì)方的金額由商品、證券指數(shù)的價(jià)格來決定。互換交易、遠(yuǎn)期交易、利率