長(zhǎng)沙建設(shè)機(jī)械研究院股權(quán)激勵(lì)-溝通材料

1、長(zhǎng)沙建設(shè)機(jī)械研究院管理層以及員工激勵(lì)持股咨詢項(xiàng)目--股權(quán)激勵(lì)方案說(shuō)明--,湖南 長(zhǎng)沙,絕密,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 1頁(yè),說(shuō)明,本報(bào)告內(nèi)容僅為溝通材料，并非最終方案,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 2頁(yè),今日議題,一、授予對(duì)象

2、二、獎(jiǎng)勵(lì)基金三、股權(quán)激勵(lì)方式四、分配比例五、購(gòu)買方式六、持股權(quán)利七、轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)八、其他,,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 3頁(yè),授予對(duì)象,建機(jī)院高層管理人員,CEO其他高層管理人員,人員,建機(jī)院直屬部門(mén)負(fù)責(zé)人,?,建機(jī)院派到中聯(lián)決策層的人員,?,所有新增激勵(lì)對(duì)象的股份全部委托信托機(jī)構(gòu)持有和管理，而不是以自然人身份持有。,2

3、024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 4頁(yè),今日議題,一、授予對(duì)象二、獎(jiǎng)勵(lì)基金三、股權(quán)激勵(lì)方式四、分配比例五、購(gòu)買方式六、持股權(quán)利七、轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)八、其他,,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 5頁(yè),以凈資產(chǎn)增值為指標(biāo),,絕對(duì)額：凈資產(chǎn)增值

4、額,相對(duì)額：凈資產(chǎn)增值率,在凈資產(chǎn)不斷增加的情況下，提取門(mén)檻相對(duì)變低，可能需要經(jīng)常調(diào)整；在凈資產(chǎn)不斷減小的情況下則相反；,國(guó)家對(duì)國(guó)有資產(chǎn)考核的核心指標(biāo)是保值增值率，是相對(duì)指標(biāo)同原有股東是等比例共享收益,以凈資產(chǎn)增值為基礎(chǔ)的可選指標(biāo),建議以凈資產(chǎn)增值率為考核指標(biāo),,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 6頁(yè),凈資產(chǎn)增值率的計(jì)算公式,凈資產(chǎn)

5、增值率 = 年度凈資產(chǎn)增值額／年初凈資產(chǎn)額×100% 年度凈資產(chǎn)增值額 = 年末凈資產(chǎn) — 年初凈資產(chǎn) ± 其他因素資產(chǎn)增減額,建議參照本次改制的股份獎(jiǎng)勵(lì)思路，不進(jìn)行增減,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 7頁(yè),是否對(duì)獎(jiǎng)勵(lì)基金的提取設(shè)置底線標(biāo)準(zhǔn),設(shè)置底線標(biāo)準(zhǔn),對(duì)于原有股東,對(duì)于激勵(lì)對(duì)象,對(duì)其利益的一種維護(hù),減少了其提

6、取的實(shí)際額度；對(duì)其進(jìn)行約束,,國(guó)家并無(wú)明確規(guī)定設(shè)或不設(shè)；實(shí)踐中多設(shè)置底線標(biāo)準(zhǔn)。,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 8頁(yè),底線標(biāo)準(zhǔn)可參照財(cái)政部下發(fā)的國(guó)有資產(chǎn)保值增值標(biāo)準(zhǔn)值,全國(guó)國(guó)有企業(yè)　　單位：％,工業(yè)　　單位：％,數(shù)據(jù)來(lái)源：財(cái)政部辦公廳關(guān)于印發(fā)《2003年國(guó)有資本保值增值標(biāo)準(zhǔn)值》的通知/財(cái)辦統(tǒng)[2003]6號(hào)/2003年3月4日,202

7、4/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 9頁(yè),例如：可認(rèn)定凈資產(chǎn)增值率5%以下不予提取,機(jī)械工業(yè)　　單位：％,數(shù)據(jù)來(lái)源：財(cái)政部辦公廳關(guān)于印發(fā)《2003年國(guó)有資本保值增值標(biāo)準(zhǔn)值》的通知/財(cái)辦統(tǒng)[2003]6號(hào)/2003年3月4日,投資公司　　單位：％,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management

8、 Consulting,第 10頁(yè),對(duì)未達(dá)到底線標(biāo)準(zhǔn)的懲罰措施——建議采用抵押股份法,抵押金法,在獎(jiǎng)勵(lì)基金中設(shè)個(gè)人預(yù)留帳戶，每年將分到每名激勵(lì)對(duì)象名下的獎(jiǎng)勵(lì)股份中的5%—10%以現(xiàn)金的形式作為風(fēng)險(xiǎn)抵押金存入個(gè)人帳戶；若未達(dá)到底線標(biāo)準(zhǔn)則等比例扣減抵押金；若達(dá)到，每年可以提取風(fēng)險(xiǎn)抵押金存量的1/3。,抵押股份法,在獎(jiǎng)勵(lì)基金中設(shè)個(gè)人預(yù)留帳戶，每年將分到每名激勵(lì)對(duì)象名下的獎(jiǎng)勵(lì)股份中的5%—10%作為風(fēng)險(xiǎn)抵押股份存入個(gè)人帳戶；若未達(dá)到底

9、線標(biāo)準(zhǔn)則等比例扣減；若達(dá)到，每年可以將風(fēng)險(xiǎn)抵押股份存量的1/3（連同其增值部分）轉(zhuǎn)為普通獎(jiǎng)勵(lì)股份；第零年的風(fēng)險(xiǎn)抵押股份來(lái)源：可以從個(gè)人原有股份中拿出一部分放入個(gè)人預(yù)留帳戶，或個(gè)人拿出等額的現(xiàn)金，具體數(shù)額可由薪酬與考核委員會(huì)按照下一年的預(yù)計(jì)提取額度研究決定；,績(jī)效工資法,其懲罰措施不在股權(quán)激勵(lì)方案中體現(xiàn)，而是在年薪制方案中體現(xiàn)。,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management

10、Consulting,第 11頁(yè),采取超額累進(jìn)法提取獎(jiǎng)勵(lì)基金,提取底線,不低于此次股份獎(jiǎng)勵(lì)提取標(biāo)準(zhǔn),不高于國(guó)家認(rèn)可的獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn),-凈資產(chǎn)增值率在5%及5%以下的增值部分，不予提??；-凈資產(chǎn)增值率在5%（不含5%）至10%（含10%）之間的增值部分，按10%提取；-凈資產(chǎn)增值率在10%（不含10%）至20%（含20%）之間的增值部分，按20%提??；-凈資產(chǎn)增值率在20%（不含20%）至30%（含30%）之間的增值部分，按30%提??；

11、-凈資產(chǎn)增值率在30%（不含30%）以上的增值部分，按35%提取；,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 12頁(yè),例子——以超額累進(jìn)法提取獎(jiǎng)勵(lì)基金的兩種方法,單位：萬(wàn)元,單位：萬(wàn)元,法二：無(wú)提取底線限制,法一：凈資產(chǎn)增值率在5%以下不予提取（以下的測(cè)算是按照此法進(jìn)行的）,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOT

12、RUST Management Consulting,第 13頁(yè),國(guó)家法規(guī)：獎(jiǎng)勵(lì)額上限為凈資產(chǎn)增值額的35%,國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財(cái)政部科技部關(guān)于國(guó)有高新技術(shù)企業(yè)開(kāi)展股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)工作指導(dǎo)意見(jiàn)的通知國(guó)辦發(fā)〔2002〕48號(hào),六、試點(diǎn)企業(yè)根據(jù)實(shí)際情況選擇采用上述股權(quán)激勵(lì)方式。用于獎(jiǎng)勵(lì)股權(quán)(份)和以價(jià)格系數(shù)體現(xiàn)的獎(jiǎng)勵(lì)總額之和,不得超過(guò)試點(diǎn)企業(yè)近3年稅后利潤(rùn)形成的凈資產(chǎn)增值額的35%,其中,獎(jiǎng)勵(lì)股權(quán)(份)的數(shù)額不得超過(guò)獎(jiǎng)勵(lì)總額之和的一半;要根據(jù)

13、試點(diǎn)企業(yè)的發(fā)展統(tǒng)籌安排,留有余量　,一般在3到5年內(nèi)使用。十八、已按照《中華人民共和國(guó)公司法》完成公司制改造的轉(zhuǎn)制科研機(jī)構(gòu)及其控股的高新技術(shù)企業(yè),可參照本指導(dǎo)意見(jiàn)申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)。,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 14頁(yè),地方法規(guī)：獎(jiǎng)勵(lì)額上限為凈資產(chǎn)增值額的35%,關(guān)于印發(fā)《中關(guān)村科技園區(qū)高新技術(shù)企業(yè)股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)試點(diǎn)辦法》的通知京政體改發(fā)〔200

14、1〕30號(hào)北京市人民政府經(jīng)濟(jì)體制改革辦公室 北京市財(cái)政局2001年12月26日,第四條　股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)的股份來(lái)源和采取的方式為：　?。ㄒ唬┰圏c(diǎn)企業(yè)在實(shí)施股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)時(shí)，用于獎(jiǎng)勵(lì)的股份來(lái)源應(yīng)從企業(yè)前三年凈資產(chǎn)增值部分中劃出一定的比例，其中用于國(guó)有股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)的凈資產(chǎn)增值部分不得超過(guò)企業(yè)前三年國(guó)有凈資產(chǎn)增值部分的３５％。　　本辦法所稱"用于獎(jiǎng)勵(lì)的凈資產(chǎn)增值部分"特指企業(yè)用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)營(yíng)性凈資產(chǎn)增值部分，無(wú)形資產(chǎn)不納入用于獎(jiǎng)

15、勵(lì)的經(jīng)營(yíng)性凈資產(chǎn)。凈資產(chǎn)增值部分要扣除評(píng)估增值因素。,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 15頁(yè),國(guó)家法律：獎(jiǎng)勵(lì)最低限額不低于5%，但其提取基數(shù)是“新增留利”，嚴(yán)格上講與凈資產(chǎn)增值額不同,中華人民共和國(guó)促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法（１９９６年５月１５日第八屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十九次會(huì)議通過(guò)）,第三十條 企業(yè)、事業(yè)單位獨(dú)立研究開(kāi)發(fā)或者與其他單

16、位合作研究開(kāi)發(fā)的科技成果實(shí)施轉(zhuǎn)化成功投產(chǎn)后，單位應(yīng)當(dāng)連續(xù)三至五年從實(shí)施該科技成果新增留利中提取不低于百分之五的比例，對(duì)完成該項(xiàng)科技成果及其轉(zhuǎn)化做出重要貢獻(xiàn)的人員給予獎(jiǎng)勵(lì)。采用股份形式的企業(yè)，可以對(duì)在科技成果的研究開(kāi)發(fā)、實(shí)施轉(zhuǎn)化中做出重要貢獻(xiàn)的有關(guān)人員的報(bào)酬或者獎(jiǎng)勵(lì)，按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定將其折算為股份或者出資比例。該持股人依據(jù)其所股份或者出資比例分享收益。,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST

17、Management Consulting,第 16頁(yè),近五年建機(jī)院凈資產(chǎn)增值率都是較高的,單位：萬(wàn)元,凈資產(chǎn)增值的目標(biāo)是可以達(dá)到的以超額累進(jìn)法來(lái)提取，可以順理成章地加大實(shí)際提取額度，強(qiáng)化激勵(lì)力度,,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 17頁(yè),重大情況調(diào)整,市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生不可預(yù)測(cè)的重大變化，嚴(yán)重影響公司經(jīng)營(yíng)；因不可抗力對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生重

18、大影響；國(guó)家政策重大變化影響激勵(lì)方案實(shí)施的基礎(chǔ)；其他董事會(huì)認(rèn)為的重大變化。,變更激勵(lì)約束條件甚至終止條件,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 18頁(yè),今日議題,一、授予對(duì)象二、獎(jiǎng)勵(lì)基金三、股權(quán)激勵(lì)方式四、分配比例五、購(gòu)買方式六、持股權(quán)利七、轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)八、其他,,2024/4/1,Copyright©2003 By

19、SINOTRUST Management Consulting,第 19頁(yè),股權(quán)激勵(lì)可選擇其中的一種或幾種方式,方式一：股份獎(jiǎng)勵(lì),方式二：認(rèn)購(gòu)+獎(jiǎng)勵(lì),方式三：股份期權(quán),將獎(jiǎng)勵(lì)基金按一定價(jià)格（例如每股凈資產(chǎn)）轉(zhuǎn)化為股份，獎(jiǎng)勵(lì)給激勵(lì)對(duì)象。,獎(jiǎng)勵(lì)給激勵(lì)對(duì)象當(dāng)期的股份認(rèn)購(gòu)權(quán)，一般以折價(jià)方式購(gòu)買，差額部分由獎(jiǎng)勵(lì)基金補(bǔ)足。,給予激勵(lì)對(duì)象購(gòu)買本公司股份的選擇權(quán)，受權(quán)人可以按約定的價(jià)格和數(shù)量在受權(quán)以后的約定時(shí)間內(nèi)購(gòu)買股份，并有權(quán)在一定時(shí)間后將所購(gòu)

20、的股份出售，但期權(quán)本身不可轉(zhuǎn)讓。,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 20頁(yè),方式一的股權(quán)變動(dòng)測(cè)算——假設(shè)每年所提獎(jiǎng)勵(lì)基金全部轉(zhuǎn)為股份獎(jiǎng)勵(lì),設(shè)改制后每一年凈資產(chǎn)增值率為30%,設(shè)改制后每一年凈資產(chǎn)增值率為20%,設(shè)國(guó)有股部分和員工股部分只進(jìn)行現(xiàn)金分紅，而不轉(zhuǎn)為股份；設(shè)每年留存收益都不轉(zhuǎn)增股本。,,,,紅圈表示國(guó)有股減持至40%或30%的年份

21、,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 21頁(yè),方式二的股權(quán)變動(dòng)測(cè)算——假設(shè)每一股中有50%是獎(jiǎng)勵(lì)的，50%是由激勵(lì)對(duì)象出錢購(gòu)買的,設(shè)改制后每一年凈資產(chǎn)增值率為20%,設(shè)改制后每一年凈資產(chǎn)增值率為30%,,,,,紅圈表示國(guó)有股減持至40%或30%的年份,設(shè)國(guó)有股部分和員工股部分只進(jìn)行現(xiàn)金分紅，而不轉(zhuǎn)為股份；設(shè)每年留存收益都不轉(zhuǎn)增股本。,202

22、4/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 22頁(yè),方式三的股權(quán)變動(dòng)測(cè)算——假設(shè)一年授予一次期權(quán)且當(dāng)期行權(quán)，每年所提獎(jiǎng)勵(lì)基金全部補(bǔ)貼差額部分（期權(quán)數(shù)量則可由此推算出，具體公式見(jiàn)后文）,設(shè)改制后每一年凈資產(chǎn)增值率為20%,設(shè)改制后每一年凈資產(chǎn)增值率為30%,,,,紅圈表示國(guó)有股減持至40%或30%的年份,,設(shè)國(guó)有股部分和員工股部分只進(jìn)行現(xiàn)金分紅，而不轉(zhuǎn)為股份

23、；設(shè)每年留存收益都不轉(zhuǎn)增股本。,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 23頁(yè),從三種方式對(duì)比可以看出——本質(zhì)上區(qū)別不大，但實(shí)施難度不同,純獎(jiǎng)勵(lì)模式,獎(jiǎng)勵(lì)+認(rèn)購(gòu)模式,純期權(quán)模式,股份,獎(jiǎng)勵(lì)內(nèi)容,購(gòu)股權(quán),一般,國(guó)有股減持的速度,較快（取決于認(rèn)購(gòu)的比例）,無(wú),激勵(lì)對(duì)象的現(xiàn)金投入,較大（取決于認(rèn)購(gòu)的比例）,只能接受,接受獎(jiǎng)勵(lì)的自由度,可以選擇購(gòu)買

24、部分或全部,購(gòu)股權(quán),更快,更大,可以選擇買或不買,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 24頁(yè),以上測(cè)算是基于眾多的假設(shè)，實(shí)際操作中可能會(huì)產(chǎn)生影響國(guó)有股變動(dòng)的其他因素,將凈資產(chǎn)的絕對(duì)值在增加到一定程度后，凈資產(chǎn)增值速度會(huì)放緩；原股東（含國(guó)有股東）將分紅的全部或部分轉(zhuǎn)增股本；將留存收益中一部分轉(zhuǎn)增股本；將獎(jiǎng)勵(lì)基金中的一部分留存，不轉(zhuǎn)

25、為股權(quán)，做為特殊獎(jiǎng)勵(lì)基金或股票回購(gòu)基金；個(gè)人認(rèn)購(gòu)額度比例減小；通過(guò)降低獎(jiǎng)勵(lì)的累進(jìn)比率或其他方式減少獎(jiǎng)勵(lì)提取總額；……,減緩國(guó)有股減持速度的主要因素（包括主動(dòng)和被動(dòng)因素）,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 25頁(yè),由于期權(quán)方式的特殊性，下面對(duì)其進(jìn)行更為詳細(xì)的解釋,2024/4/1,Copyright©2003 By SIN

26、OTRUST Management Consulting,第 26頁(yè),期權(quán)方式資金的來(lái)源——解決行權(quán)價(jià)與實(shí)際股價(jià)差額的方式,單獨(dú)提獎(jiǎng)法,在每年提取的獎(jiǎng)勵(lì)基金之外，另外提取一部分資金。,除權(quán)法,以行權(quán)價(jià)（授予期權(quán)時(shí)的每股凈資產(chǎn)）購(gòu)買，之后以全部股本額除以全部股數(shù)。,資金解決方式,具體辦法,獎(jiǎng)勵(lì)基金預(yù)留法,在每年提取的獎(jiǎng)勵(lì)基金中，提出一定比例的資金預(yù)留下來(lái)。,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST

27、 Management Consulting,第 27頁(yè),根據(jù)對(duì)三種資金解決方式的比較，推薦采用獎(jiǎng)勵(lì)基金預(yù)留法,本來(lái)就是激勵(lì)對(duì)象的錢，只不過(guò)換了一種費(fèi)力更大的獲得方式。其好處是可以避免以上兩種方式的致命弊端，另外對(duì)授予對(duì)象的約束力與一次性獎(jiǎng)勵(lì)股份相比約束力更大；同時(shí)也相對(duì)加速了國(guó)有股減持的速度,實(shí)際上是減少了原有股東（包括國(guó)有股）的存量部分，有悖于“從增量中解決國(guó)有股減持”的原則。,優(yōu)缺點(diǎn)比較,已經(jīng)提取了獎(jiǎng)勵(lì)基金，再另外提獎(jiǎng)，存在重復(fù)

28、獎(jiǎng)勵(lì)的問(wèn)題。,單獨(dú)提獎(jiǎng)法,除權(quán)法,資金解決方式,獎(jiǎng)勵(lì)基金預(yù)留法,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 28頁(yè),期權(quán)授予頻率、等待期、行權(quán)期及行權(quán)頻率的確定,由于董事會(huì)每屆任期為3年，期權(quán)的實(shí)施頻率應(yīng)小于董事會(huì)任期，即應(yīng)在1－3年之間，所以期權(quán)的實(shí)施建議每2年一次；,授予頻率,期權(quán)的等待期建議確定為2年或3年；,等待期,由于改制后的建機(jī)院是非上市

29、公司，不存在股票市場(chǎng)的波動(dòng)，建議不要超過(guò)一個(gè)會(huì)計(jì)年度；,行權(quán)期,由于有期權(quán)等待期的限制，期權(quán)在行權(quán)時(shí)建議一次性行使，不再分步行使期權(quán)；,行權(quán)頻率,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 29頁(yè),期權(quán)總額的確定,在確定期權(quán)總額時(shí)，應(yīng)考慮與預(yù)留的獎(jiǎng)勵(lì)基金數(shù)量的關(guān)聯(lián)性，以便在期權(quán)行權(quán)時(shí)利用獎(jiǎng)勵(lì)基金即可補(bǔ)足所購(gòu)股份的差價(jià)。,計(jì)算公式,確定依據(jù),2024/

30、4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 30頁(yè),今日議題,一、授予對(duì)象二、獎(jiǎng)勵(lì)基金三、股權(quán)激勵(lì)方式四、分配比例五、購(gòu)買方式六、持股權(quán)利七、轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)八、其他,,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 31頁(yè),“崗位群”系數(shù),CEO,其他高管,建機(jī)院直屬

31、部門(mén)負(fù)責(zé)人,40%,30%,10%,建機(jī)院派到中聯(lián)決策層的人員,20%,在國(guó)有股不斷減持的情況下，經(jīng)營(yíng)者及其他高管的原有股權(quán)不被稀釋；改制后機(jī)構(gòu)設(shè)置暫不明確的情況下，留出足夠的彈性,考慮的主要因素,,所占比例,1,4—6,4—5,4—6,假設(shè)人數(shù),12,2.25—1.5,0.75—0.6,1.5—1,個(gè)人系數(shù),,可根據(jù)人數(shù)予以內(nèi)部調(diào)整，但合計(jì)為60%,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUS

32、T Management Consulting,第 32頁(yè),崗位群系數(shù)測(cè)定之二,CEO,其他高管,40%,60%,所占比例,1,4—6,假設(shè)人數(shù),12,4.5—3,個(gè)人系數(shù),1,0.375—0.25,個(gè)人系數(shù),相當(dāng)于,,假設(shè)激勵(lì)對(duì)象只有高管層,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 33頁(yè),今日議題,一、授予對(duì)象二、獎(jiǎng)勵(lì)基金三、股權(quán)激勵(lì)方式

33、四、分配比例五、購(gòu)買方式六、持股權(quán)利七、轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)八、其他,,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 34頁(yè),股份價(jià)格的確定,每股帳面凈資產(chǎn),每股凈資產(chǎn)加一定溢價(jià),每股收益乘以一定倍數(shù)（市盈率定價(jià)）,定價(jià)相對(duì)比較方便；實(shí)踐中運(yùn)用較多。,溢價(jià)往往是資本方同管理層雙方談判的結(jié)果；溢價(jià)比例往往難以確定。,實(shí)踐中倍數(shù)不好確定。,推薦使用“期

34、末每股帳面凈資產(chǎn)”,,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 35頁(yè),獎(jiǎng)勵(lì)和認(rèn)購(gòu)方式的資金來(lái)源及支付時(shí)限,獎(jiǎng)勵(lì)基金,個(gè)人出資,已有股份分紅,自有現(xiàn)金,獎(jiǎng)金來(lái)源,支付時(shí)限,當(dāng)期支付,,若可延期一年以上進(jìn)行支付，則變?yōu)椤捌诠伞蹦Ｊ剑磳?duì)期股以分紅進(jìn)行填權(quán)，基本不用個(gè)人出現(xiàn)金,獎(jiǎng)勵(lì)基金,獎(jiǎng)勵(lì)股份方式,獎(jiǎng)勵(lì)+認(rèn)購(gòu)方式,2024/4/1,Copyrig

35、ht©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 36頁(yè),今日議題,一、授予對(duì)象二、獎(jiǎng)勵(lì)基金三、股權(quán)激勵(lì)方式四、分配比例五、購(gòu)買方式六、持股權(quán)利七、轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)八、其他,,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 37頁(yè),持股權(quán)利,自然人,委托信托機(jī)構(gòu)代持的職工,有,分紅權(quán),有,有,表決

36、權(quán),無(wú),出售,繼承,有時(shí)間和出售對(duì)象限制,有時(shí)間和出售對(duì)象限制,可以,可以,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 38頁(yè),今日議題,一、授予對(duì)象二、獎(jiǎng)勵(lì)基金三、股權(quán)激勵(lì)方式四、分配比例五、購(gòu)買方式六、持股權(quán)利七、轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)八、其他,,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Managem

37、ent Consulting,第 39頁(yè),股票回購(gòu)主體,信托機(jī)構(gòu),大股東優(yōu)先回購(gòu),回購(gòu)主體,大股東優(yōu)先回購(gòu)。持股額度最大的員工擁有回購(gòu)的優(yōu)先權(quán)，優(yōu)先權(quán)依據(jù)持股額度順序降低。如果所有股東都不愿購(gòu)買，而且又必須回購(gòu)時(shí)，可委托信托機(jī)構(gòu)代為回購(gòu)，放置于公司預(yù)留股份帳戶中。,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 40頁(yè),回購(gòu)條件,公開(kāi)離職,喪失行為能

38、力或死亡,自動(dòng)離職,延期回購(gòu),當(dāng)期回購(gòu),中高層管理人員及技術(shù)骨干,普通員工,一定期限后自動(dòng)回購(gòu),一定期限后自動(dòng)回購(gòu),退休,可延期回購(gòu)/可保留,可回購(gòu)/可保留,可延期回購(gòu)/可保留,可回購(gòu)/可保留,一般性解雇,嚴(yán)重失職解雇,延期回購(gòu),當(dāng)期回購(gòu),無(wú)償收回獎(jiǎng)勵(lì)部分,無(wú)償收回獎(jiǎng)勵(lì)部分,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 41頁(yè),回購(gòu)價(jià)格及支付方式,

39、回購(gòu)價(jià)格,支付方式,上年末每股帳面凈資產(chǎn)無(wú)溢價(jià),分期支付一年后支付40%二年后支付30%三年后支付30%,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 42頁(yè),今日議題,一、授予對(duì)象二、獎(jiǎng)勵(lì)基金三、股權(quán)激勵(lì)方式四、分配比例五、購(gòu)買方式六、持股權(quán)利七、轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)八、其他,,2024/4/1,Copyright©2003

40、By SINOTRUST Management Consulting,第 43頁(yè),薪酬與考核委員會(huì),薪酬與考核委員會(huì)的職責(zé)制定高層管理人員的考核標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行考核并提出建議，研究和審查高層管理人員薪酬政策與方案；制定股權(quán)激勵(lì)方案的具體條款，包括獎(jiǎng)勵(lì)基金規(guī)模、激勵(lì)股權(quán)每年授予數(shù)量、考核條件、具體授予對(duì)象、執(zhí)行日的確定、執(zhí)行方式和程序等；對(duì)未充分考慮到的情況進(jìn)行修改和完善，在發(fā)生重大事件時(shí)可以變更或終止股權(quán)激勵(lì)方案；,在公司董事會(huì)下設(shè)立薪

41、酬與考核委員會(huì)作為公司業(yè)績(jī)股票激勵(lì)方案的執(zhí)行與管理機(jī)構(gòu)。薪酬與考核委員會(huì)對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，向董事會(huì)及股東大會(huì)匯報(bào)工作。,2024/4/1,Copyright©2003 By SINOTRUST Management Consulting,第 44頁(yè),特殊情況處理,如果凈資產(chǎn)增值率過(guò)大，全部轉(zhuǎn)為股份對(duì)原有股權(quán)結(jié)構(gòu)影響過(guò)大或出現(xiàn)其他重大情況時(shí)，經(jīng)薪酬和考核委員會(huì)研究決定，可以將獎(jiǎng)勵(lì)基金中的部分或全部以現(xiàn)金形式發(fā)放。,股份獎(jiǎng)勵(lì),現(xiàn)金獎(jiǎng)