中國國際投資頭寸及其國際比較研究.pdf

1、一個完整的國際賬戶體系不僅包括國際收支平衡表,還應(yīng)該包括國際投資頭寸表,反映特定時點上一個國家或地區(qū)對世界其他國家或地區(qū)的金融資產(chǎn)和負(fù)債存量,而國際投資凈頭寸是判斷一國是債權(quán)國還是債務(wù)國的重要指標(biāo)。進入21世紀(jì)以來,我國國際收支平衡表長期保持了經(jīng)常賬戶和資本賬戶雙順差,與此同時國際投資頭寸規(guī)模也經(jīng)歷了連續(xù)的高速增長,中國一躍成為世界第二大對外債權(quán)國,凈對外資產(chǎn)達(dá)1.8萬億美元。基于以上背景,本文采用定量分析與定性分析相結(jié)合的方法,對中國

2、國際投資頭寸表的結(jié)構(gòu)與內(nèi)涵進行了全面分析,并研究了其價值變動背后的影響因素,再通過對比分析法將其與美國和日本進行國際比較分析,最后針對我國國際投資頭寸目前存在的問題提出了一些建議。本文將我國國際投資頭寸與美國、日本這兩個最大的債務(wù)國和債權(quán)國進行比較分析,并從多個角度探討其差異形成的原因,角度較為新穎。主要內(nèi)容包括：
　　 ⑴闡述了選題的背景與研究意義,對國內(nèi)外研究現(xiàn)狀進行了介紹,明確本文的研究思路與研究方法,并提出本文的創(chuàng)新點與

3、不足之處。
　　 ⑵通過分析中國國際投資頭寸表現(xiàn)狀,指出其結(jié)構(gòu)特征和內(nèi)涵。這部分立足于公布的我國歷年國際投資頭寸數(shù)據(jù),并借助一系列相關(guān)數(shù)據(jù),研究了國際投資頭寸表各個項目的特點和變化趨勢,發(fā)現(xiàn)我國國際投資頭寸結(jié)構(gòu)中存在的最大問題是儲備資產(chǎn)比重過高,不僅拉低了對外資產(chǎn)的收益率,而且釋放大量流動性影響了國內(nèi)經(jīng)濟的健康運行。接著本文探討了我國國際投資頭寸的各影響因素,通過分析國際收支交易、匯率波動、資產(chǎn)價格變化等因素對國際投資頭寸變動的

4、影響,發(fā)現(xiàn)非交易因素帶來的價值調(diào)整使得我國國際投資凈頭寸變化常常明顯小于當(dāng)年的經(jīng)常賬戶差額。
　　 ⑶具體分析了美國和日本這兩個極端典型國家的國際投資頭寸特點和歷史變化并與我國進行比較,發(fā)現(xiàn)更為成熟的投資頭寸結(jié)構(gòu)和本國貨幣的國際貨幣地位提高了美國對外債務(wù)的可持續(xù)性,降低了非交易因素價值調(diào)整對日本國際投資頭寸的負(fù)面影響。同時,通過比較分析本幣匯率變化對中美日三國國際投資頭寸的影響差異,發(fā)現(xiàn)目前我國國際投資頭寸統(tǒng)計時以美元為計價單位