基于羊群行為的商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、在一個(gè)理性的以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)社會(huì),商業(yè)銀行的貸款決策是根據(jù)貸款人項(xiàng)目是否具有正的凈現(xiàn)值(NPV)而做出的。反觀國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,為什么會(huì)出現(xiàn)商業(yè)銀行的貸款政策傾向于那些國(guó)有大中型企業(yè)和那些相對(duì)集中的幾個(gè)行業(yè)?為什么房地產(chǎn)行業(yè)的“地王”記錄總是不斷刷新?為什么中小企業(yè)融資難這一現(xiàn)象在中國(guó)遲遲得不到真正解決?
　　 國(guó)外關(guān)于羊群行為的研究進(jìn)行的很早,已經(jīng)成為金融行為學(xué)領(lǐng)域的一個(gè)重要研究方向。國(guó)內(nèi)對(duì)于羊群行為的研究主要集中在股票

2、、基金等證券市場(chǎng),而對(duì)于商業(yè)銀行的羊群行為的理論和實(shí)證研究還相對(duì)匱乏。針對(duì)國(guó)內(nèi)尚缺乏對(duì)聲譽(yù)、信息、報(bào)酬羊群行為等研究的文獻(xiàn)綜述的研究現(xiàn)狀,本文首先對(duì)這三類羊群行為做了詳盡系統(tǒng)的綜述。在前人研究的基礎(chǔ)上,運(yùn)用概率論和博弈論的相關(guān)知識(shí),建立聲譽(yù)和信息羊群行為的相關(guān)模型,得出均衡結(jié)論。采用實(shí)證分析和理論分析相結(jié)合的方式對(duì)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行研究,并提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范政策建議。
　　 在Scharfstein和Stein(19

3、90)提出的學(xué)習(xí)模型基礎(chǔ)上,假設(shè)經(jīng)理人市場(chǎng)根據(jù)職業(yè)經(jīng)理人做決策的能力去判斷一個(gè)經(jīng)理人的價(jià)值,建立了兩人參與的聲譽(yù)羊群行為風(fēng)險(xiǎn)模型。模型得出的納什均衡結(jié)論是:考慮到在市場(chǎng)中的聲譽(yù),經(jīng)理人們?cè)谧鰶Q策時(shí),往往會(huì)忽略私人信息,而去模仿領(lǐng)頭羊的決策。選取滬深兩市上市的11家商業(yè)銀行,通過對(duì)商業(yè)銀行的貸款投向行業(yè)分布情況、房地產(chǎn)業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率等數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析,得出商業(yè)銀行的信貸存在同質(zhì)、集中與房地產(chǎn)行業(yè)等現(xiàn)象屬于聲譽(yù)羊群行為。并給出了聲譽(yù)羊群行

4、為風(fēng)險(xiǎn)防范策略。
　　 在張維迎(2004)理論的基礎(chǔ)上,建立了一個(gè)“囚徒困境”信息羊群行為的博弈模型,證明了因信息獲取成本的昂貴性,商業(yè)銀行往往會(huì)放棄信息挖掘,而只是簡(jiǎn)單選擇跟風(fēng)。以我國(guó)商業(yè)銀行2008年貸款投向前6名行業(yè)、商業(yè)銀行最大客戶比率、十大客戶比率、中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位等具體統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),表明了我國(guó)商業(yè)銀行信貸集中于大企業(yè)對(duì)小企業(yè)惜貸現(xiàn)象屬明顯的信息羊群行為。并給出了信息羊群行為的風(fēng)險(xiǎn)防范策略。
　　 本研