基于KMV模型的商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理研究.pdf

1、自商業(yè)銀行產(chǎn)生起，風(fēng)險就與之相伴、形影不離，隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，商業(yè)銀行所面臨的風(fēng)險呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的特征，傳統(tǒng)的風(fēng)險管理理念和方法已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足現(xiàn)代金融發(fā)展的需要。在西方很多發(fā)達(dá)國家的銀行中已經(jīng)采取了非常先進(jìn)的風(fēng)險管理方法和風(fēng)險度量模型，可以做到及時和有效的掌控企業(yè)的信用風(fēng)險狀況。而就我國的商業(yè)銀行而言，信貸風(fēng)險管理還停留在對企業(yè)財務(wù)報表的依賴上，對于客戶準(zhǔn)入、客戶評級及風(fēng)險預(yù)警機(jī)制都處于起步階段，方法比較單一，反應(yīng)比較滯后。因此

2、，隨著我國金融體制改革的不斷深入，建立科學(xué)完善的風(fēng)險管理體制是防范風(fēng)險，有序經(jīng)營的重要一環(huán)。
　　在這樣的背景下，本文以違約概率為研究課題，通過引入國際上對于信用違約度量的主要方法，重點分析了基于期權(quán)定價理論的KMV模型，通過對模型的理論分析，并結(jié)合我國的實際情況，對其對商業(yè)銀行的適用性進(jìn)行了深入的討論。最后，結(jié)合2009年部分上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，對模型進(jìn)行實證分析，并結(jié)合我國的現(xiàn)狀對模型的應(yīng)用提出了相關(guān)建議。
　　本文采用

3、了理論與實際相結(jié)合的方法，深入淺出對KMV模型進(jìn)行了研究，從模型的基本假設(shè)和原理入手，結(jié)合模型的理論依據(jù)即默頓的期權(quán)定價模型，構(gòu)建了KMV模型的基本框架，并依據(jù)其適用性探討了該模型在商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理中的應(yīng)用。在闡述大量理論的同時，本文對模型進(jìn)行了實證分析，通過選定十五家有代表性的企業(yè)，分為不同的樣本組，對模型的有效性進(jìn)行檢驗，通過大量的股票市場數(shù)據(jù)和財務(wù)數(shù)據(jù)，并運(yùn)用相關(guān)統(tǒng)計軟件最終得到企業(yè)的違約距離和預(yù)期違約率。結(jié)合模型的樣本特征和