信息安全行業(yè)深度報告－新技術(shù)催生新需求

1、敬請參閱最后一頁特別聲明1證券研究報告2018年5月20日計算機行業(yè)信息安全服務(wù)加速，新技術(shù)催生新需求——信息安全行業(yè)深度行業(yè)深度◆政策和事件驅(qū)動行業(yè)發(fā)展政策和事件驅(qū)動行業(yè)發(fā)展：政策和事件是信息安全板塊的兩大驅(qū)動因素。近年來信息安全事件頻發(fā)。政策方面，棱鏡門之后，我國成立中央網(wǎng)絡(luò)安全和信息化領(lǐng)導(dǎo)小組，信息安全已經(jīng)上升到國家戰(zhàn)略，多項政策出臺支持信息安全產(chǎn)業(yè)發(fā)展，工信部提出十三五期間年均20%的增長速度?！羰袌隹臻g大，子領(lǐng)域集中度有望進一

2、步提升市場空間大，子領(lǐng)域集中度有望進一步提升：2014年我國信息安全投入僅占總IT投入的2%，遠(yuǎn)低于發(fā)達國家的10%左右的投入，未來提升空間巨大。并且我國2017年因網(wǎng)絡(luò)犯罪導(dǎo)致經(jīng)濟損失高達663億美元，位居全球第一，急需加大信息安全投入。2016年信息安全市場規(guī)模達到336億元，考慮到十三五前兩年信息安全投入處于低位，未來幾年行業(yè)增速可期?！舭l(fā)展趨勢發(fā)展趨勢：1、信息安全服務(wù)加速：信息安全服務(wù)加速：我國信息安全市場仍是以硬件為主，20

3、15年占比51.3%，安全服務(wù)僅占11.2%。相比之下，全球信息安全市場卻以安全服務(wù)市場為主，2016年占全球整體市場的60%。在網(wǎng)絡(luò)復(fù)雜化和安全人才短缺雙因素驅(qū)動下，我國也將向國際化靠攏，安全服務(wù)有望加速發(fā)展。2、新技術(shù)催生信息安全新需求：新技術(shù)催生信息安全新需求：對新技術(shù)新業(yè)務(wù)發(fā)展的及時跟進推進了我國在新興領(lǐng)域信息網(wǎng)絡(luò)安全的發(fā)展。云計算、大數(shù)據(jù)、移動互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)、新應(yīng)用和新模式的出現(xiàn)，對網(wǎng)絡(luò)安全提出了新的要求（如云安全

4、、數(shù)據(jù)安全、安全智能和移動安全等），拓展了安全產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間。◆投資建議投資建議：考慮到信息安全市場在政策和事件的雙輪驅(qū)動下未來還將保持高速增長，安全服務(wù)和新興信息安全領(lǐng)域是未來的發(fā)展趨勢。首先推薦電子取證龍頭且開始發(fā)力網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的美亞柏科美亞柏科、收購防火墻龍頭天融信轉(zhuǎn)型信息安全的南洋股份南洋股份、在多個新興安全領(lǐng)域布局且已快速切入云計算和企業(yè)級無線服務(wù)的深信服深信服、在云安全業(yè)務(wù)布局領(lǐng)先的綠盟科技綠盟科技和終端安全龍頭并依托龐大

5、的終端安全客戶基礎(chǔ)發(fā)力數(shù)據(jù)安全和企業(yè)級服務(wù)平臺的北信源北信源。其次，建議關(guān)注信息安全龍頭且在多個新興領(lǐng)域和安全服務(wù)都有布局的啟明星辰啟明星辰。◆風(fēng)險分析：風(fēng)險分析：信息安全政策落地不及預(yù)期，公司產(chǎn)品不能及時滿足客戶需求，市場整體估值水平下降。證券證券代碼代碼公司公司名稱名稱股價股價（元）（元）EPS（元）（元）PE（X）投資投資評級評級17A18E19E17A18E19E300188美亞柏科28.320.550.791.08513626

6、買入002212南洋股份13.070.370.480.60352722增持300454深信服52.391.431.852.40372822買入300369綠盟科技11.950.190.310.40633830增持300352北信源5.050.060.090.11805847增持資料來源：Wind，光大證券研究所預(yù)測，股價時間為2018年05月18日買入（維持）分析師姜國平(執(zhí)業(yè)證書編號：S0930514080007)0212216916

7、7jianggp@衛(wèi)書根(執(zhí)業(yè)證書編號：S0930517090002)02122167336weishugen@聯(lián)系人萬義麟02122169315wanyilin@行業(yè)與上證指數(shù)對比圖20%8%5%18%30%0417071710170118計算機行業(yè)滬深300資料來源：Wind20180520計算機行業(yè)敬請參閱最后一頁特別聲明3證券研究報告目錄1、政策和事件驅(qū)動行業(yè)發(fā)展.................................

8、.........................................................................41.1、我國信息安全事件頻發(fā)...........................................................................................................................41.2、政策上長

9、期利好信息安全產(chǎn)業(yè)發(fā)展.........................................................................................................52、市場空間大，子領(lǐng)域集中度有望進一步提升.............................................................................62.1、

10、我國信息安全投入不足，經(jīng)濟損失位居全球第一...................................................................................72.2、市場空間大，行業(yè)還將保持快速增長...............................................................................................

11、.......82.3、子領(lǐng)域集中度有望進一步提升................................................................................................................93、行業(yè)趨勢：安全服務(wù)市場加速，新技術(shù)催生信息安全新需求..................................................113.

12、1、安全服務(wù)市場加速.................................................................................................................................113.2、新技術(shù)催生信息安全新需求...............................................................

13、...................................................124、投資建議.................................................................................................................................234.1、美亞柏科：電子取證持續(xù)拓展，網(wǎng)絡(luò)安全大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)潛力巨

14、大...........................................................234.2、南洋股份：收購防火墻龍頭天融信，轉(zhuǎn)型信息安全..............................................................................244.3、深信服：VPN和上網(wǎng)行為管理龍頭企業(yè)，云計算布局領(lǐng)先......................

15、............................................254.4、綠盟科技：云安全布局領(lǐng)先企業(yè)...........................................................................................................274.5、北信源：終端安全龍頭，發(fā)力數(shù)據(jù)安全和企業(yè)級應(yīng)用服務(wù)平臺................

16、...........................................304.6、建議關(guān)注啟明星辰：企業(yè)信息安全龍頭，再起新征程..........................................................................325、風(fēng)險分析..................................................................