換股吸收合并在證券公司上市中的運用研究——以申銀萬國并購宏源證券為例

1、 暨南大學碩士學位論文 暨南大學碩士學位論文 題名： （中英對照） 換股吸收合并在證券公司上市中的運用研究 ——以申銀萬國并購宏源證券為例 Applied Research on the Share Swap Merger of listing Secruties Companies ——A Case Study in Shenwan merger Hongyuan 作者姓名： 周婷 指導(dǎo)教師姓名： 田存志 及學位、職稱

2、： 博士、教授 學科、專業(yè)名稱： 金融碩士 學位類型： 專業(yè)學位 論文提交日期： 論文答辯日期： 答辯委員會主席： 論文評閱人： 學位授予單位和日期： I 摘 要 本文針對申銀萬國與宏源證券的換股合并計劃進行研究， 該案例為國內(nèi)首例非上市證券公司運用換股合并進行資產(chǎn)重組上市，對證券公司實現(xiàn)上市具有重要啟示意義。 本文在國內(nèi)證券業(yè)改革政策陸續(xù)推出、 證券公司資本需求不斷上升的背景下， 運用并購的基本理論進行分

3、析， 對申銀萬國與宏源證券的換股合并計劃這一創(chuàng)新性的上市融資方式進行研究。 本文首先介紹了案例合并雙方、 換股吸收合并方案設(shè)計及上市實現(xiàn)過程， 之后在運用并購的相關(guān)理論的基礎(chǔ)上， 深入分析了合并雙方的并購動因、 并購對價方式選擇、并購方案的設(shè)計合理性及本次方案亮點。 本次合并雙方是出于對上市融資的需求選擇進行資產(chǎn)重組， 結(jié)合合并雙方的競爭能力， 在考慮了雙方股東的利益前提下， 設(shè)計較為合理的換股價格及換股比例， 實現(xiàn)了證券公司上市途徑的