上海銀行間同業(yè)拆借利率波動特征分析及預(yù)測

1、 暨南大學碩士學位論文 題名（中英對照） ： 上海銀行間同業(yè)拆借利率波動特征分析及預(yù)測 上海銀行間同業(yè)拆借利率波動特征分析及預(yù)測 上海銀行間同業(yè)拆借利率波動特征分析及預(yù)測 上海銀行間同業(yè)拆借利率波動特征分析及預(yù)測 Volatility Characteristics and Prediction of SHIBOR 作者姓名： 周思聰 指導(dǎo)教師姓名 張華嘉 及學位、職稱： 博士 副教授 學科、專業(yè)名稱

2、：應(yīng)用經(jīng)濟學 數(shù)量經(jīng)濟學 學位類型： 學術(shù)學位 論文提交日期： 2015 年 4 月 論文答辯日期： 2015 年 6 月 答辯委員會主席： 論文評閱人： 學位授予單位和日期：暨南大學碩士畢業(yè)論文 I摘 摘 摘 摘 要 要 要 要 隨著我國利率市場化進程的不斷推進， 培育適合我國國情的貨幣市場基準利率體系，為貨幣市場提供定價參考基準，是我國當前金融改革工作的重點。對比起西方發(fā)達國家利率市場化程度， 我國利率市場化

3、步伐是相對落后的。 目前我國處于全面深化改革的重要時段， 各方面改革都需要謹慎進行， 金融方面改革也不例外， 其中一個可行之道是借鑒國外金融市場發(fā)達國家的利率市場化經(jīng)驗， 例如參照最具代表性的 LIBOR，進行對比差距分析，建立和完善我國的基準利率體系。本文重點對比分析 SHIBOR 和 LIBOR 的波動特征，及其兩者之間的因果關(guān)系，并完成對 SHIBOR 的預(yù)測，了解上海銀行間同業(yè)拆借利率運行機制。結(jié)果如下：第一，SHIBOR 序列

4、和 LIBOR 序列都是非平穩(wěn)的，從頻率和幅度來對比，LIBOR 序列報價更加穩(wěn)定；第二，LIBOR 是 SHIBOR 的格蘭杰原因，SHIBOR不是 LIBOR 的格蘭杰原因； 第三， SHIBOR 更加容易受市場因素沖擊， 而 LIBOR受到更大的政策因素影響且反饋長期資金價格能力更強； 第四， 結(jié)合經(jīng)驗?zāi)B(tài)分解方法（EMD）和 Elman 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)測，能夠獲得更良好的預(yù)測效果。最后，根據(jù)實證分析結(jié)果，提出完善 SHIBOR 機制