股市價格泡沫研究——泡沫度量及其影響因素分析.pdf

1、股市價格泡沫現(xiàn)象的出現(xiàn)由來已久，從十八世紀(jì)的英國南海危機(jī)和法國的密西西比泡沫開始，股價泡沫無數(shù)次的考驗了各國股市。股價泡沫的研究同樣有很長的歷史，然而，時至今日人們甚至仍然未能對泡沫的概念給出一致的定義。本文對我國股市價格泡沫進(jìn)行了研究，文章分為如下幾個部分：
　　 本文的第一部分首先對世界歷史上影響深遠(yuǎn)的法國密西西比泡沫、英國南海泡沫、美國1929年股災(zāi)以及上世紀(jì)末日本、臺灣股市泡沫和美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫進(jìn)行了回顧，并對我國股市從各

2、階段的股市泡沫狀況進(jìn)行了總結(jié)；接著，對泡沫的定義和分類進(jìn)行了介紹，并對股市價格泡沫的危害進(jìn)行了總結(jié)；最后對與本文的研究相關(guān)的前人成果進(jìn)行了總結(jié)。該部分為本文的后續(xù)研究提供必要的背景知識。
　　 本文的第二部分首先在前人工作的基礎(chǔ)上，根據(jù)本文實證的需要，建立起股價泡沫的理論框架，其中包括兩分法的股價泡沫理論、三分法的隨機(jī)股價泡沫理論以及周期破滅的股價泡沫理論；在此基礎(chǔ)上，分別利用馬氏域變模型和門限自回歸模型對相應(yīng)的股價泡沫進(jìn)行了度