巨災風險證券化問題研究.pdf

1、在巨災風險逐漸增多、造成損失不斷擴大的現(xiàn)實背景下，傳統(tǒng)保險和再保險方式已無法應對不具傳統(tǒng)可保條件的巨災風險。有必要對巨災風險證券化這一新的巨災風險轉(zhuǎn)移方式進行國際的、動態(tài)的、系統(tǒng)的理解和把握。 巨災風險證券化這一創(chuàng)新方式使巨災風險的轉(zhuǎn)移不再僅限于保險市場，而是擴展到資本市場。它對提高保險人的承保能力、改善投保人的福利、增加投資者的收益、淡化政府“最后再保險人”的角色、改善保險市場和資本市場的資本結構、實現(xiàn)保險資源的優(yōu)化配置、促進

2、資本的有效流動等各個方面都將發(fā)揮巨大的作用。促進巨災風險證券化理論的系統(tǒng)和成熟對巨災風險證券化在我國的發(fā)展和運用具有較強的現(xiàn)實意義和理論意義，對中國保險業(yè)在這方面的創(chuàng)新研究也將起到一定的參考和借鑒作用。本文旨在對巨災風險證券化的相關理論和實務進行較系統(tǒng)的分析，并在此基礎上，對在中國推行巨災風險證券化進行思考和探討。 本文首先在相關文獻綜述的基礎上，結合巨災風險證券化的發(fā)展歷史對巨災風險證券化的內(nèi)涵進行了界定；對幾種主要的巨災風險

3、證券化產(chǎn)品進行了介紹，并詳細描述了巨災債券的運作原理及實務典型案例：USAA颶風債券；分析了巨災風險證券化中存在的主要風險。 然后對巨災風險證券化的效應進行了分析。包括巨災風險證券化相對于傳統(tǒng)再保險的內(nèi)生優(yōu)勢以及證券化對其外部和內(nèi)部利益相關方：保險人、投保人、投資者等所產(chǎn)生的積極影響。分析了巨災風險證券化對促進保險市場與其他金融市場的合作所起到的積極作用，并論證了這種合作是雙贏的。 最后落腳在我國巨災風險證券化問題的思考