2008年金融危機傳導(dǎo)機制.pdf

1、2007年全球金融界最有影響的事件莫過于美國次級住房抵押貸款危機，2008年9月美國次貸危機驟然惡化，短短一年半時間歐美發(fā)達(dá)國家金融機構(gòu)紛紛出現(xiàn)流動性困難和財務(wù)危機，世界金融市場一片混亂，次貸危機迅速演變成了全球性的金融危機，并開始對全球?qū)嶓w經(jīng)濟產(chǎn)生影響。此次金融危機具有波及范圍廣、傳導(dǎo)速度快等特點，這也使得全球再次聚焦于金融危機傳導(dǎo)機制這個話題，而去杠桿化是研究此次金融危機傳導(dǎo)機制的很好的切入點。高杠桿被普遍認(rèn)為是此次金融危機的重要誘

2、因，而在金融危機爆發(fā)后，去杠桿化浪潮又在危機傳導(dǎo)中起到了至關(guān)重要的作用，因此從去杠桿化的角度可以使我們清楚的看到金融危機傳導(dǎo)的路徑。研究本次金融危機的傳導(dǎo)機制，對于我們加強金融監(jiān)管，預(yù)防金融危機具有現(xiàn)實意義。以往的金融危機傳導(dǎo)機制研究主要集中在宏觀層面，很少關(guān)注微觀經(jīng)濟主體在金融危機生成和傳導(dǎo)中的作用，本文試圖通過市場參與者的去杠桿化運作所產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)，來解釋金融危機的傳導(dǎo)機制。
　　 本文通過系統(tǒng)研究美國次貸危機，沿著風(fēng)險的

3、形成——危機的爆發(fā)——危機的演變和深化這一主線進(jìn)行分析，從去杠桿化角度揭示金融危機從潛伏到爆發(fā)再到深化的傳導(dǎo)機制。本文第一章為導(dǎo)論部分，包含了本文的選題背景和意義，金融危機傳導(dǎo)機制的研究文獻(xiàn)綜述，以及本文所用的研究方法和創(chuàng)新。第二章主要介紹了全球金融危機的源頭——美國次貸危機，通過介紹次貸危機中的相關(guān)產(chǎn)品和市場參與者，使人們對次貸有一個初步了解，并介紹了次貸危機的形成及其爆發(fā)的原因。第三章，介紹了金融危機的深化過程，次貸危機是如何一步步