畢業(yè)論文---國際金融危機對中國經(jīng)濟的影響及傳導機制

1、<p><b>　　摘 要</b></p><p>　　本文研究的是以美國次貸危機為例的國際金融危機對我國經(jīng)濟的影響及傳導機制。眾所周知，2007年美國次貸危機引發(fā)的世界性金融危機席卷全球，許多國家瀕臨破產(chǎn)。危機不僅波及到其他金融資產(chǎn)比較雄厚的國家，更糟糕的是此次金融危機對我國的經(jīng)濟發(fā)展也產(chǎn)生了較為嚴重的影響。研究表明，國際金融危機主要通過匯率與外貿的傳導機制、流動性需求與金

2、融市場的傳導機制、產(chǎn)業(yè)聯(lián)動效應的傳導機制、國際負債的傳導機制和市場預期的傳導機制來影響一國的經(jīng)濟。本文將從我國的進出口貿易、房地產(chǎn)、股市和銀行業(yè)方面入手，綜合分析此次金融危機對我國經(jīng)濟產(chǎn)生的影響。為此，我國應在擴大內需的同時，一方面要加快產(chǎn)業(yè)結構的調整，改變經(jīng)濟增長方式；另一方面要加強金融監(jiān)管，防止國際金融危機在我國的進一步蔓延。</p><p>　　關鍵詞：國際金融危機；傳導機制；中國經(jīng)濟；管理對策</p

3、><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　This study is the influence of sub loan crisis in the United States as an example of the international financial crisis on China's economy and the tr

4、ansmission mechanism. As is known to all, in 2007 the United States subprime mortgage crisis triggered a global financial crisis swept the world, many countries on the brink of bankruptcy. The crisis not only spread to o

5、ther financial assets relatively strong countries, the worse is also had a more serious impact of the financial crisis on China's e</p><p><b>　　引 言</b></p><p>　　20世紀70年代初，布雷頓森

6、林體系宣告解體，世界各主要貨幣進入了以浮動匯率制為主體的國際貨幣體系。布雷頓森林體系的解體，加劇了世界金融環(huán)境和貨幣市場的動蕩，對世界經(jīng)濟影響最深刻、波及范圍最廣的是由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機。我國經(jīng)濟的對外依存度較高，因此在此次全球金融危機中遭受了較大的沖擊，尤其在金融環(huán)境、外貿出口、就業(yè)率、房地產(chǎn)投資、人民幣匯率等方面受到了較大的壓力。本文通過研究國際金融危機對我國實體經(jīng)濟的影響，針對國際金融危機的傳導機制，提出適當?shù)慕?jīng)濟政策

7、觀點，為我國經(jīng)濟順利度過金融危機提出政策建議。 一、以次貸危機為例，國際金融危機對我國實體經(jīng)濟的影響 （一）國際金融危機對我國進出口貿易的影響進出口貿易對我國的經(jīng)濟發(fā)展而言，其作用不容小覷。與此同時，我國對美國的經(jīng)濟一直存在較高程度的依賴性，在我國企業(yè)的進出口這一方面表現(xiàn)地尤為明顯。所以美國經(jīng)濟的波動對我國進出口貿易造成的影響不容忽視。</p><

8、p>　　圖1 2002年——2009年中國進出口貿易情況</p><p>　　由圖1可以看出，自從2002年以來，我國出口貿易保持著近30%的高速增長，甚至到了2007年進出口總額還保持著20.7%和25.7%的高速增長。但是進入2008年后，我國進口貿易增速大幅放緩，降至3.2%，出口開始負增長，下降了1.3%。到了2009年情況更加惡化，貿易順差明顯減少。詳細分析而言，在發(fā)生經(jīng)濟危機后，美元走弱，美國

9、居民消費水平降低，這就直接導致了對我國進口需求的下降。從2008年11月至2009年6月，美國的貿易逆差額下降了近40%，這主要是美元貶值造成的。而進口下降幅度要大于出口下降幅度，這對于美國貿易逆差的首要來源國的中國來說，損失是慘重的。美國對我國進口的需求由08年的5.1%的增長下降為09年的13.5%的下降，收入效應作用明顯。2008年，我國已經(jīng)成為對外貿易大國，美國也成為我國的第二大貿易伙伴。次貸危機雖然發(fā)生在美國，但由

10、于中美雙方經(jīng)濟聯(lián)系密切，所以其引發(fā)的次貸危機的罪惡的觸角也必然延伸到遠在東方的中國。此次次貸危機使得急于出口的我國中小企業(yè)淪為了美國的賺錢手段和利用工具，剛剛起步的我國小企業(yè)只能被迫接受金融危機給它們帶來的“身心摧殘”。嚴重影響到</p><p>　　圖2 2002——2009年我國主要貿易伙伴出口額所占比重的變動情況</p><p>　　隨著次貸危機的愈演愈烈，我國出口額大幅度萎縮，我

11、國出口受危機的影響程度越來越明顯，我國進出口貿易的未來發(fā)展堪憂。隨著次貸危機進一步升級擴散，其對我國經(jīng)濟的發(fā)展不會只局限于美國方面。由于我國的五大出口市場,美國、歐盟、香港地區(qū)、日本和東盟占據(jù)了我國出口貿易的七成左右，我國對其他有經(jīng)濟往來的貿易國出口也必然受到牽連。我國總體出口增長必將接受嚴峻的挑戰(zhàn)。雖然從當年的局勢來看，次貸危機對我國出口的影響還沒大到無法想象的地步，但其阻礙了世界經(jīng)濟發(fā)展的步伐。在全球經(jīng)濟一體化的經(jīng)濟格局下，我國與世

12、界的經(jīng)濟聯(lián)系日益密切，所以次貸危機對我國的經(jīng)濟也必將造成嚴重影響。此次次貸危機對我國經(jīng)濟的考驗可以說是十分嚴峻的。次貸危機為什么影響我國企業(yè)的進出口？可以從兩方面的原因來回答。一方面，次貸危機導致西方經(jīng)濟合作國的經(jīng)濟增長速度開始下滑，經(jīng)濟合作國的經(jīng)濟不景氣，就會降低其對我國出口產(chǎn)品的需求，使得我國出口貿易額呈下降趨勢；另一方面，此次次貸危機導致我國的經(jīng)濟合作伙伴融資困難，又進一步加快了美元的貶值速度，促進了人民幣升值速度，

13、使得美元處于弱勢地位，降低了進出口產(chǎn)品的優(yōu)勢，使西方國家在我國出口產(chǎn)品價</p><p>　　圖3 義烏出口總額（億美元）</p><p>　　圖4 2009年義烏小商品主要出口國家或地區(qū)比重圖</p><p>　　次貸危機已影響到中國的具體行業(yè)。以義烏為例，義烏也被外界稱為“商城”，是全球最大的小商品市場。美國次貸危機所造成的經(jīng)濟影響已波及到義烏小商品市場。根

14、據(jù)義烏市對外經(jīng)濟貿易合作局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2007年1月份至9月份，美國依然是義烏小商品的最大進口國，但出口貿易額已出現(xiàn)減緩趨勢。與去年同一段時間相對比，2007年1至6月份義烏出口美國的商品增幅為48.67%，2007年1至9月份同比增幅為44.9%，出現(xiàn)下降現(xiàn)象。美國的日常消費品大多依賴進口，其中很大部分依賴中國的義烏小商品市場，這也說明了義烏小商品企業(yè)在出口方面對美國有很高的依存度。在2008年1至6月的出口中，美國仍然是義烏最大的外

15、貿交易伙伴，但相比去年同期，2008年上半年義烏對美國出口增幅有較大回落。根據(jù)義烏市對外經(jīng)濟貿易合作局當年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，美國作為義烏小商品的最大進口國，在一季度時出口僅有4847萬美元，比去年同期增長-4.07%，這是義烏市場建立近30年來，首次出現(xiàn)義烏商品向西方國家出口負增長的情況。次貸危機在很大程度上限制了中國義烏的企業(yè)向西方國家出口的發(fā)展空間。一些商戶也反映，次貸危機導致美元匯率變得不穩(wěn)定，使得義烏出口原</p>&l

16、t;p>　　表1 北京市歷年房屋平均成交價格（元/每平米）</p><p>　　從表1中可以看出，自2006年到2010年，北京市房屋平均成交價格由每平方米8050元上漲至20030元，漲幅速度之驚人，讓民眾望而生畏。2.購房者還貸負擔普遍過重。房價的大幅上漲與城鎮(zhèn)居民收入增長幅度不成 正比，使國內購房者的購買力下降，不少家庭還貸負擔過重。按照國際通行的看法，

17、月收入的1/3是房貸按揭的一條警戒線，超過此警戒線，將可能影響生活質量。以國內目前的經(jīng)濟發(fā)展水平，居民住房消費支出超過家庭收入比重的30%就存在著過度負擔，而根據(jù)相關調查資料顯示，目前約31%的購房者月供占到月收入的50%左右，已超過國際上公認的住房消費警戒線。 （三）國際金融危機對我國股市的影響因為次貸危機的到來，各國的實際股票利率都顯著下降。而隨著全球經(jīng)濟狀

18、況趨于正常，各國實際利率將扭轉全球金融危機之后變?yōu)樨撝档内厔荨?lt;/p><p>　　本世紀前十年的利率下降有一半以上要歸因于對安全資產(chǎn)的相對需求上升，這一趨勢不太可能得到逆轉，主要是由于股票比債券的風險大的多，以及新興市場經(jīng)濟體繼續(xù)積累官方外匯儲備。此外，全球金融危機之后先進經(jīng)濟體的投資率下降趨勢很可能持續(xù)下去。</p><p>　　據(jù)相關報告稱，在當前的貨幣政策框架下，預期的低實際利率環(huán)

19、境意味著，如果先進經(jīng)濟體增長極慢的風險變?yōu)楝F(xiàn)實，股票利率可能會影響股票市場的進一步發(fā)展。金融危機之后往往伴隨著經(jīng)濟危機、投資和消費萎縮、上市公司融資相對困難，公司商品和服務的市場需求縮減，利潤下滑最終導致股價下跌。 （四) 國際金融危機對我國銀行業(yè)的影響2007年美國新世紀金融公司破產(chǎn)標志了美國次貸危機的爆發(fā)，危機波及到了全球，也引

20、發(fā)了全球經(jīng)濟的動蕩，危機爆發(fā)以來在全球的影響不斷擴散，有很多國際知名的商業(yè)銀行和投資銀行都受到了牽連，全球金融業(yè)都因此付出了沉重的代價。在這樣的金融危機環(huán)境下，我國的銀行業(yè)也不例外。據(jù)相關資料顯示，2008年我國銀行業(yè)實現(xiàn)稅后凈利潤5834億元，同比增長30.6%；資本回報率17.1%，預計比全球銀行業(yè)平均水平高7個百分點以上；全行業(yè)利潤總額、利潤增長和資本回報率等指標名列全球第一。雖然08年在金融危機下我國銀行業(yè)取得的成績

21、喜人，但總體來看，金融危機對銀行業(yè)的負面影響集中體現(xiàn)在銀行收入增</p><p>　　[3]陳守東,王薇,金融危機對我國進出口貿易沖擊的影響分析[J]-國有經(jīng)濟評論,2010(2).</p><p>　　[4]劉貴全,次貸危機對中國房地產(chǎn)的影響[J]《魅力中國》-2009(13). [5]劉艷,中國房地產(chǎn)宏觀調控政策效果分析[J]-合作經(jīng)濟與科技，2009(12).

22、 [6]李濤,伍建平,房地產(chǎn)泡沫的成因及防范措施探討[J]-山東理工大學學報,2007(2). [7]張玓,《金融經(jīng)濟（理論版）》[J],2009(3). [8]文彬,信貸擴張、資產(chǎn)價格泡沫及在中國的經(jīng)驗分析[J]-經(jīng)濟問題,2007(11). [9]蔡林海,美國樓市泡沫的故事一次貸危機與中國股市震蕩[M]-經(jīng)濟科學出版社. [10]龔樸,黃榮兵,次貸危機對中國股市影響的實證分析[J

23、]-管理評論,2009(2). [11]郭田勇,次貸危機對我國銀行業(yè)發(fā)展的啟示-金融發(fā)展研究,2008(10). [12]陶玲英,美國次貸危機對我國商業(yè)銀行的影響與啟示,2008(5). [13]范愛軍,金融危機的國際傳導機制探析[J]-世界經(jīng)濟,2001(6)．</p><p>　　[14]李春錦,傅卓斌,李小牧,金融危機的國際傳導[D],2001.</p>&l

24、t;p>　　[15]陳霖,王子先,美國金融危機最新情況、發(fā)展趨勢以及影響和對策[J]-國際貿易,2008(12). [16]雷良海,魏遙,美國次貸危機的傳導機制[J]-世界經(jīng)濟研究,2009(1). [17]任冀波,美國金融危機對中國經(jīng)濟產(chǎn)生的影響及應對措施[J]-商場現(xiàn)代化,2009(2). [18]劉園,王達學,金融危機的防范與管理[M]-北京大學出版社,1999. [19]