生物制藥業(yè)前期風(fēng)險投資項目評價指標(biāo)體系和方法研究.pdf

1、生物制藥產(chǎn)業(yè)以其高科技背景、高收益產(chǎn)出的優(yōu)點被世界各國視為重點投入的朝陽產(chǎn)業(yè)。我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)雖然有多項生物技術(shù)在實驗室階段與國際水平接近甚至某些技術(shù)領(lǐng)先國際水平，但由于在早期研發(fā)階段資金投入嚴(yán)重不足、生物制藥成果產(chǎn)業(yè)化能力差，導(dǎo)致整體產(chǎn)業(yè)水平明顯落后于國際先進(jìn)水平。為此，政府針對生物制藥產(chǎn)業(yè)特點，采用孵化基金引導(dǎo)風(fēng)險投資的機(jī)制，吸引風(fēng)投資本進(jìn)入生物制藥產(chǎn)業(yè)前期階段，扶持生物制藥中小企業(yè)的自主研發(fā)能力，加快新藥成果產(chǎn)業(yè)化的過程。

2、 本文以ZZ孵化基金為項目背景，綜合運(yùn)用理論分析、實證研究和案例分析的方法，研究生物制藥行業(yè)前期(種子期和創(chuàng)立期)風(fēng)險投資項目決策的機(jī)制、影響因素和評估方法。文章的研究主要集中在以下幾個方面： 1．提出風(fēng)險投資和生物制藥成果產(chǎn)業(yè)化協(xié)同發(fā)展的觀點：從生物制藥行業(yè)的特點出發(fā)分析生物制藥成果產(chǎn)業(yè)化的融資障礙，結(jié)合風(fēng)險投資的特點，得出將風(fēng)險投資引入生物制藥成果產(chǎn)業(yè)化將產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的觀點，并從融資效率、激勵機(jī)制等多個方面分析相互促進(jìn)作用來

3、支持該觀點。 2．構(gòu)建生物制藥行業(yè)前期風(fēng)險投資項目評估指標(biāo)體系：結(jié)合對生物制藥項目各融資階段的特點，針對生物制藥行業(yè)特點對前期風(fēng)險投資項目的評估要素作了詳細(xì)而全面的分析，構(gòu)建了生物制藥行業(yè)前期風(fēng)險投資項目評估指標(biāo)體系，為模糊綜合評價提供了應(yīng)用基礎(chǔ)。 3．風(fēng)險投資項目評估方法的研究：用G1法確定指標(biāo)權(quán)重，用模糊綜合評價法對項目初評，引入行為金融學(xué)中的“前景理論”通過加入風(fēng)險偏好系數(shù)對不同發(fā)展階段的項目評價進(jìn)行調(diào)整。