我國工業(yè)類上市公司并購對(duì)公司財(cái)務(wù)績效影響的實(shí)證研究.pdf

1、在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)并購已成為企業(yè)重新配置資本的有效機(jī)制。近些年來，企業(yè)并購反映了各國在公司治理方面的深刻變化。隨著市場經(jīng)濟(jì)不斷地發(fā)展，公司并購已經(jīng)成為公司發(fā)展的一種趨勢(shì)。如何有效地分析和評(píng)價(jià)上市公司并購的財(cái)務(wù)績效，找到影響并購財(cái)務(wù)績效的因素并采取有效措施來提高公司績效，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文分別闡述了并購的內(nèi)涵、內(nèi)容、并購相關(guān)理論以及國內(nèi)外研究綜述，然后展開實(shí)證研究。在建立了相關(guān)財(cái)務(wù)績效評(píng)估體系后，選取了2005年進(jìn)

2、行并購的455家工業(yè)類上市公司為考察樣本，運(yùn)用會(huì)計(jì)研究法進(jìn)行實(shí)證分析，評(píng)價(jià)上市公司并購財(cái)務(wù)績效是否實(shí)現(xiàn)了改善。通過實(shí)證研究得到如下結(jié)論：第一，通過實(shí)施并購，總體的績效是有變化的，并購后的績效呈現(xiàn)先降后升的形態(tài)。第二，不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)因素，對(duì)并購后的績效產(chǎn)生的影響差異很大。總體說來，盈利能力和償債能力的影響較大，發(fā)展能力、營運(yùn)能力以及現(xiàn)金流能力的影響較弱。
　　本文研究的創(chuàng)新之處主要有：第一，構(gòu)建新的財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，運(yùn)用因子分析、回

3、歸分析等統(tǒng)計(jì)方法對(duì)公司的財(cái)務(wù)績效進(jìn)行考察，在分析整體財(cái)務(wù)績效變動(dòng)的基礎(chǔ)上，深入分析影響公司財(cái)務(wù)績效的相關(guān)因素。第二，從國泰安數(shù)據(jù)庫選取最新更新數(shù)據(jù)，得出自己的并購樣本。采用因子分析提取出主要財(cái)務(wù)指標(biāo)。第三，目前研究中對(duì)全部上市公司進(jìn)行籠統(tǒng)研究的文章較多,但是針對(duì)某一個(gè)行業(yè)類別進(jìn)行研究的較少。本文專門篩選出工業(yè)類上市公司進(jìn)行研究,縮小研究范圍,更加具有針對(duì)性和適用性。另外，用同一個(gè)行業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更加具有可比性。
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