中國紙幣制度變遷研究.pdf

1、伴隨著人民幣國際化進(jìn)程的加速，人民幣的發(fā)行、流通和使用不能僅僅滿足國內(nèi)交易的需要，更要服務(wù)于國與國之間的交易；人民幣的角色也要逐漸從當(dāng)前的國際結(jié)算貨幣轉(zhuǎn)變?yōu)閲H投資貨幣和國際儲備貨幣。為了更好的實(shí)現(xiàn)人民幣職能的轉(zhuǎn)變，需要更加完善、更加靈活的人民幣制度的支撐，并以此帶動(dòng)整個(gè)金融體系深層次的改革。對中國紙幣制度變遷的研究，可以幫助我們深刻理解人民幣制度的來龍去脈，從而為人民幣制度的改革提供有益的啟示。本文的中心觀點(diǎn)是：中國紙幣制度遵循“古代

2、國家信用紙幣制度——近代銀行券制度——當(dāng)代信用本位貨幣制度”這一特殊的變遷路徑，是不斷追求金融協(xié)調(diào)的過程，是政府和其他社會組織博弈的結(jié)果；這條路徑存在路徑依賴機(jī)制，關(guān)鍵在于政府信用對紙幣價(jià)值穩(wěn)定性的正向影響。因此，人民幣制度的改革要以追求制度內(nèi)外協(xié)調(diào)為目標(biāo)，用中央銀行信用逐漸代替政府信用，使之成為維持人民幣價(jià)值穩(wěn)定的決定因素。
　　基于此，本文從史實(shí)分析和理論推導(dǎo)兩個(gè)方面對中國紙幣制度的變遷進(jìn)行了討論。在對歷史事實(shí)的分析過程中，本

3、文運(yùn)用階段特征概括法，依據(jù)紙幣制度性質(zhì)的變化，將中國的紙幣制度分為古代國家信用紙幣制度、近代銀行券制度和當(dāng)代不兌現(xiàn)信用本位貨幣制度三個(gè)階段。古代國家信用紙幣制度是第一個(gè)階段（北宋—明中期），期間經(jīng)歷了“產(chǎn)生（兩宋）發(fā)展（金朝）——全國化（元朝）——名存實(shí)亡（明中期）”四個(gè)步驟，這一時(shí)期的紙幣制度呈現(xiàn)出“由封建國家壟斷的、不足值準(zhǔn)備軟約束下的、以財(cái)政信用作為保證的、事實(shí)上不可兌現(xiàn)”的特點(diǎn)；近代銀行券制度（明中期—1848年）是第二個(gè)階段，

4、期間經(jīng)歷了“產(chǎn)生（明中期—1848年）——發(fā)展（1848年—1948年）——中止（1948年—1949年）”三個(gè)步驟，這一時(shí)期的紙幣制度呈現(xiàn)出“在政治金融家的主導(dǎo)下完成的，與政府以及官僚資本家有著千絲萬縷聯(lián)系，紙幣發(fā)行的渠道和效果仍然和政府財(cái)政信用息息相關(guān)”的特點(diǎn)；當(dāng)代不兌現(xiàn)信用本位貨幣制度是第三個(gè)階段，新中國建立的、擁有獨(dú)立貨幣主權(quán)的人民幣制度是這一階段的初級形態(tài)，到目前為止，其發(fā)展經(jīng)歷了“計(jì)劃性特征的延續(xù)（1978—1992）—從計(jì)

5、劃向市場過渡（1992—1994）—市場化改革持續(xù)深化（1994年至今）”三步。綜上所述，中國紙幣制度遵循“不足值準(zhǔn)備軟約束下的古代國家信用紙幣制度——政治金融家主導(dǎo)的近代銀行券制度——具有中國特色的信用本位貨幣制度”這樣一條具有我國特色的變遷路徑，是與“封建商品經(jīng)濟(jì)——依附型的資本主義商業(yè)經(jīng)濟(jì)——社會主義計(jì)劃/市場經(jīng)濟(jì)”相協(xié)調(diào)的。
　　在此基礎(chǔ)上，本文對中國紙幣制度變遷路徑形成的原因進(jìn)行了理論推導(dǎo)，分別探討了中國紙幣制度變遷背后

6、的金融協(xié)調(diào)機(jī)理和博弈均衡機(jī)制。金融協(xié)調(diào)理論認(rèn)為，紙幣制度的變遷是不斷追求內(nèi)部和外部金融協(xié)調(diào)的過程，紙幣制度每一次的創(chuàng)新，都會帶來交易效率的提高，但同時(shí)也會帶來金融風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)生金融不協(xié)調(diào)的現(xiàn)象，這種不協(xié)調(diào)會推動(dòng)紙幣制度持續(xù)不斷的創(chuàng)新。內(nèi)外協(xié)調(diào)共同推動(dòng)古代國家信用紙幣制度走向全盛，之后古代國家信用紙幣制度不能夠很好的適應(yīng)商業(yè)革命的需要，最終被廢止。與之相比，近代銀行券制度與商業(yè)革命相適應(yīng)，具有內(nèi)部的協(xié)調(diào)性，但是，由于近代銀行券制度與貨幣制度的

7、內(nèi)部獨(dú)立性和外部統(tǒng)一性不能協(xié)調(diào)，在不同層次不同時(shí)間多次嘗試后終告失敗。從定量的角度而言，金融協(xié)調(diào)與否，取決于政府和公眾之間不斷博弈的過程，在中國紙幣制度系統(tǒng)形成的過程中，公眾和政府既存在合作的成分，也存在利益的沖突。通過簡單委托代理模型和雙重委托代理模型的構(gòu)建，分別揭示了古代國家信用紙幣制度和近代銀行券制度的結(jié)構(gòu)；通過動(dòng)態(tài)博弈樹模型的分析，揭示了我國紙幣制度系統(tǒng)功能的實(shí)現(xiàn)過程。
　　基于以上探討，本文提出了中國紙幣制度變遷的路徑依

8、賴機(jī)制，其核心在于政府信用對紙幣價(jià)值穩(wěn)定性的決定性影響，其中同時(shí)包含正鎖定、負(fù)鎖定雙重效應(yīng)的交替作用。古代紙幣制度的歷史周期率，近代財(cái)政赤字與物價(jià)波動(dòng)之間的相關(guān)關(guān)系共同證明了路徑依賴的存在，人民幣制度也符合中國紙幣制度變遷的路徑依賴機(jī)制，在總結(jié)當(dāng)前人民幣制度存在的不協(xié)調(diào)性的基礎(chǔ)上，本文進(jìn)一步提出人民幣制度改革的目標(biāo)模式和政策建議。
　　本文的創(chuàng)新點(diǎn)如下：一是從之前對我國紙幣制度演變的靜態(tài)分析上升為對我國紙幣制度變遷的動(dòng)態(tài)分析，將金

9、融協(xié)調(diào)的視角運(yùn)用于對我國紙幣制度演變的研究中，運(yùn)用系統(tǒng)的觀點(diǎn)和動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)重新審視中國紙幣制度的演變過程，抽象出其變遷的路徑，具有較為新穎的研究視角；二是采用了較為新穎的研究方法。之前的研究更多的采用歷史歸納的方法對紙幣制度的內(nèi)容進(jìn)行具體描述，本文創(chuàng)新性的采用階段特征概括法、金融協(xié)調(diào)和博弈論的方法，對紙幣制度變遷背后的原因進(jìn)行了定性和定量兩方面的抽象和探討。在此基礎(chǔ)上歸納出的因果回路系統(tǒng)模型，闡釋了我國紙幣制度系統(tǒng)變遷背后的路徑依賴機(jī)制，