金融市場(chǎng)發(fā)展程度、審計(jì)質(zhì)量與企業(yè)債務(wù)融資成本.pdf

1、融資困難和融資成本過(guò)高一直是困擾我國(guó)企業(yè)發(fā)展的主要問(wèn)題，現(xiàn)有研究多將前述問(wèn)題歸結(jié)于經(jīng)濟(jì)體制改革和企業(yè)自身原因。實(shí)際上，融資問(wèn)題還與其所處的金融市場(chǎng)息息相關(guān)，在不同的金融市場(chǎng)中，企業(yè)面臨的融資風(fēng)險(xiǎn)不同，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督的力度也不同。目前，我國(guó)金融市場(chǎng)處于發(fā)展階段，政府監(jiān)管資源不足，各項(xiàng)監(jiān)管制度仍在不斷完善中。作為第三方監(jiān)督和鑒證力量的社會(huì)審計(jì)便成為維護(hù)經(jīng)濟(jì)秩序的有力補(bǔ)充，研究審計(jì)質(zhì)量與企業(yè)融資成本的關(guān)系也就顯得非常重要。國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界雖然對(duì)企

2、業(yè)債務(wù)融資成本領(lǐng)域和審計(jì)質(zhì)量領(lǐng)域都進(jìn)行了深入探討，但國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)兩者的相關(guān)性研究并不豐富，并且研究大多集中于審計(jì)質(zhì)量對(duì)股權(quán)融資的影響，對(duì)債務(wù)融資成本的影響關(guān)注度不高。
　　基于以上原因，本文根據(jù)企業(yè)所處金融市場(chǎng)發(fā)展程度的不同，研究了外部審計(jì)質(zhì)量與企業(yè)融資成本的關(guān)系。首先，根據(jù)國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)在相關(guān)領(lǐng)域的學(xué)術(shù)成果，利用代理成本理論、信息不對(duì)稱(chēng)理論、信號(hào)傳遞理論等經(jīng)典理論進(jìn)行分析，說(shuō)明影響企業(yè)債務(wù)融資成本的因素。其次，在對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳

3、理的基礎(chǔ)上，選取我國(guó)A股上市公司2010-2014年共4495個(gè)樣本為研究對(duì)象建立實(shí)證模型，對(duì)金融市場(chǎng)發(fā)展程度、審計(jì)質(zhì)量對(duì)企業(yè)債務(wù)融資成本的影響進(jìn)行研究。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)所處的金融市場(chǎng)發(fā)展水平越發(fā)達(dá)，債務(wù)融資成本越低;企業(yè)所接受的審計(jì)質(zhì)量越高，企業(yè)債務(wù)融資成本越低;金融市場(chǎng)發(fā)展程度對(duì)民營(yíng)企業(yè)債務(wù)融資成本的影響比對(duì)國(guó)有企業(yè)的影響更顯著;在金融發(fā)展水平較高的市場(chǎng)中，審計(jì)質(zhì)量對(duì)企業(yè)債務(wù)融資成本的影響更顯著。
　　最后，文章在總結(jié)已有文獻(xiàn)研