FDI與經(jīng)濟發(fā)展-金融市場的作用.pdf

1、　　最近10多年來FDI(foreign direct investment,外國直接投資)在中國的資本流入中扮演著越來越突出的角色。這一趨勢的出現(xiàn)與中國政府特別為吸引FDI而進行的諸多優(yōu)惠政策供給有關(guān)。出現(xiàn)這一現(xiàn)象,不僅是因為中國的資本匱乏,也因為人們相信FDI對于流入國的經(jīng)濟有諸多的溢出效應。但其實FDI是否真對東道國的經(jīng)濟發(fā)展有所貢獻(特別是在長期上)及FDI對東道國經(jīng)濟發(fā)揮正面影響的所需的因素有哪些,學術(shù)界一直存在爭論。本文首先

2、對國外的有關(guān)FDI溢出效應的文獻進行了綜述,厘清了現(xiàn)在已為人們認識到的影響FDI發(fā)揮溢出效應的因素,并進而指出了以往研究中所忽視的一個因素——金融市場因素。
　　本研究嘗試將金融市場因素納入影響FDI溢出效應發(fā)揮的因素之中,考查在FDI溢出效應的發(fā)揮過程中金融市場是否有作用、有多大作用。通過構(gòu)建FDI與金融市場的交互項,將其納入回歸模型以檢驗其顯著性,我們對金融市場對于影響FDI溢出效應發(fā)揮的作用機制的存在性進行了檢驗。通過構(gòu)建表

3、征金融市場的變量組進行檢驗以確保檢驗結(jié)果的穩(wěn)健性,研究的實證結(jié)果總體上支持以下觀點：金融市場是影響FDI溢出效應發(fā)揮的因素,金融市場的發(fā)展可以促進中國經(jīng)濟有效地吸收利用FDI的溢出效應。
　　本研究結(jié)果提醒我們,在提供優(yōu)惠政策吸引外資的同時,政府也必須注意經(jīng)濟環(huán)境的建設,特別是金融環(huán)境的建設。同時本研究也從另一個角度說明了加強中小企業(yè)或個體私營企業(yè)貸款的重要性,因為這類企業(yè)是吸收FDI溢出效應的主體。研究強調(diào)了發(fā)展良好的中小企業(yè)金