社會(huì)責(zé)任投資基金對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響研究.pdf

1、隨著社會(huì)責(zé)任投資基金（Social Socially responsibleInvestment以下簡(jiǎn)稱SRI）的興起，不斷有學(xué)者就該類投資基金對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任（coporate social responsible，以下簡(jiǎn)稱CSR）的影響進(jìn)行探討。本文旨在利用我國(guó)社會(huì)責(zé)任投資基金的數(shù)據(jù)，從理論和實(shí)證兩方面就我國(guó)社會(huì)責(zé)任投資基金持股對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響展開(kāi)相關(guān)研究。
　　首先，本文基于信息不對(duì)稱、信號(hào)傳遞等相關(guān)理論，對(duì)Gollier

2、（2014）的模型進(jìn)行拓展，探討在信息不對(duì)稱的情況下，社會(huì)責(zé)任投資基金對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響機(jī)理。其次，根據(jù)理論模型及相關(guān)文獻(xiàn)，本文提出了四個(gè)研究假設(shè)。并基于利益相關(guān)者理論，利用因子分析法構(gòu)建CSR衡量指標(biāo)，結(jié)合我國(guó)社會(huì)責(zé)任投資基金2007-2014的數(shù)據(jù)，采用多元回歸分析對(duì)樣本企業(yè)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。理論和實(shí)證研究表明：社會(huì)責(zé)任投資基金持股對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任具有促進(jìn)作用。社會(huì)責(zé)任投資基金投資持股越多，企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)越好。另外，通過(guò)加入交互項(xiàng)回

3、歸以及分組回歸，我們還發(fā)現(xiàn)社會(huì)責(zé)任投資基金持股與企業(yè)社會(huì)責(zé)任的關(guān)系還受到基金持股時(shí)長(zhǎng)、企業(yè)規(guī)模大小以及股權(quán)集中度大小的調(diào)節(jié)作用。具體而言，基金持股時(shí)間越長(zhǎng)、企業(yè)規(guī)模越大，社會(huì)責(zé)任投資基金對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響也越大。而相較于股權(quán)集中度較高的企業(yè)，社會(huì)責(zé)任投資基金持股對(duì)股權(quán)集中度較低的企業(yè)的影響更大，但這種差異并不明顯。最后，本文通過(guò)關(guān)鍵變量替換對(duì)研究結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。
　　本文的研究一方面探討了社會(huì)責(zé)任投資基金對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響