房地產(chǎn)價格波動與銀行穩(wěn)定研究——兼論貨幣政策的作用.pdf

1、本文通過構(gòu)建房地產(chǎn)市場與銀行信貸市場之間的均衡模型，對銀行信貸和房地產(chǎn)價格之間以及房地產(chǎn)價格波動對銀行不良貸款額之間的關(guān)系進(jìn)行數(shù)理推導(dǎo)。通過構(gòu)建包括房地產(chǎn)市場、貨幣市場與銀行部門之間的傳導(dǎo)機(jī)制圖研究三部門之間的相互作用機(jī)制。從理論上分析，銀行信貸增長對房地產(chǎn)價格上漲具有推動作用;房地產(chǎn)價格波動會通過抵押物效應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)張銀行信貸，也會通過銀行反饋機(jī)制進(jìn)一步緊縮銀行信貸。在實踐中，我們通過分析部分發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)危機(jī)的形成原因，結(jié)合我國房地產(chǎn)市

2、場運(yùn)行現(xiàn)狀，避免類似情況在我國發(fā)生。通過建立多元GARCH-BEKK模型，基于BEKK模型和GARCH均值方程模型實證研究房地產(chǎn)價格、貨幣供應(yīng)量與銀行不良貸款之間的波動相關(guān)性。本文認(rèn)為，貨幣供應(yīng)量與房價波動的聯(lián)動變化劇烈，房價波動、信貸波動以及兩者的聯(lián)合波動是我國銀行穩(wěn)定的影響因素;銀行反饋機(jī)制將會引起銀行信貸收縮以及進(jìn)一步的房價波動。此外，房地產(chǎn)價格波動、貨幣供應(yīng)量波動及其聯(lián)合波動具有很強(qiáng)的GARCH效應(yīng)，而銀行不良貸款額波動無顯著G