貨幣政策對房地產(chǎn)價(jià)格影響的實(shí)證分析.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、我國房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)過近20多年的發(fā)展已進(jìn)入快速增長時(shí)期,特別是1998年中央在全國范圍內(nèi)停止實(shí)物分房的決定使房地產(chǎn)市場化程度不斷提高,房地產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用也日漸顯著,逐漸成為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。但面對暴漲的房地產(chǎn)價(jià)格,我國政府不斷出臺各種調(diào)控政策,但效果不理想。本文從國家使用貨幣政策入手,借鑒國內(nèi)外研究結(jié)果,深入研究我國的貨幣政策房地產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制,并根據(jù)我國的實(shí)際情況,國家主要采取的貨幣政策工具對房地產(chǎn)價(jià)格的影響情況進(jìn)行實(shí)證研究與

2、分析,找出我國采用哪種貨幣政策工具進(jìn)行宏觀調(diào)控更加合理,進(jìn)而給出實(shí)施哪種貨幣政策手段能起到調(diào)控房地產(chǎn)市場的作用。
   本文首先對貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制及貨幣政策的房地產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)途徑進(jìn)行了理論闡述,并對近幾年我國現(xiàn)在的房地產(chǎn)運(yùn)行態(tài)勢和央行主要采取的貨幣政策進(jìn)行總結(jié);其次,選出具有代表性的貨幣政策變量與房地產(chǎn)價(jià)格建立回歸模型進(jìn)行分析,得出貨幣供應(yīng)量與銀行信貸額對房地產(chǎn)價(jià)格的影響最大,利率與房地產(chǎn)價(jià)格間不存在線性關(guān)系,存款準(zhǔn)備金率對房地產(chǎn)

3、價(jià)格的影響與理論相違背;然后,對房地產(chǎn)價(jià)格關(guān)聯(lián)性較大的的貨幣政策工具變量,進(jìn)一步建立VAR模型和脈沖響應(yīng),分析各變量增長率對房價(jià)增長率的影響,得出利率增長率、存款準(zhǔn)備金增長率與房地產(chǎn)價(jià)格增長率呈負(fù)相關(guān),且其相關(guān)性很?。汇y行信貸增長率、貨幣供應(yīng)量增長率對房地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)增長率產(chǎn)生正向影響,但影響程度也很小,由此說明近幾年我國為調(diào)控房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)而采取的貨幣政策,產(chǎn)生的效果并不顯著;最后闡述產(chǎn)生這樣結(jié)論的原因,表明影響房地產(chǎn)市場的因素具有復(fù)雜

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