風(fēng)險(xiǎn)決策中時(shí)間因素對意外之財(cái)心理賬戶的影響.pdf

1、心理賬戶（mental account）理論的前身是芝加哥大學(xué)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)家Richard Thaler提出的“Psychic Accounting”概念，后Kahneman與Tversky在此概念上提出的“mental account”得到了更為廣泛的應(yīng)用。Thaler的研究證明，由意外之財(cái)（windfall gain）和正常收入（regular income）所得來的金錢屬于不同的心理賬戶，這些金錢具有自己獨(dú)特的運(yùn)算規(guī)則，與常規(guī)經(jīng)濟(jì)學(xué)

2、的替代性(Fungibility)原則相互沖突，在心理賬戶起作用的時(shí)候，用來買彩票的100元和用來交房租的100元在心理感受上被貼上了不同的標(biāo)簽，一定程度上，他們之間是不能相互替換的。Thaler教授舉過一個(gè)實(shí)例：一對夫婦外出垂釣時(shí)捕獲了幾條大馬哈魚，但是在航空托運(yùn)的過程中因?yàn)楹娇展镜氖韬?，魚給弄丟了，于是夫婦兩人得到了300美元的賠償款，他們花了225美元在一個(gè)豪華飯店大吃了一頓，但是如果不是300美元的賠償款，而是夫婦兩人各漲了1

3、50美元的工資，那么這次奢侈的飯局就不會發(fā)生。來自賠償?shù)?00美元和漲工資得來的300美元雖然在數(shù)額上是一樣的，但是人們的消費(fèi)行為卻有著截然不同的變化，根本原因就在于心理賬戶有著不同的結(jié)構(gòu)。從收入方面來講，不同來源的金錢會被放置到不同的賬戶；從支出方面來講，一定時(shí)間之內(nèi)的各種支出都有它穩(wěn)定的心理額度；從損失方面來講，做生意賠的錢和丟失的錢也會給人帶來不同的心理感受；在儲存方面，人們也會設(shè)立專項(xiàng)的心理賬戶用于購買特定的物品。這些賬戶里面的

4、錢與日常消費(fèi)的錢很難相互流通，研究者把這種金錢與金錢之間不能良好轉(zhuǎn)移、不能完全替換的現(xiàn)象稱為心理賬戶的非替代性（Non-fungibility）。心理賬戶非替代性的存在給人類日常的經(jīng)濟(jì)生活帶來了很多非理性的行為，在客觀現(xiàn)實(shí)上講，金錢都是一樣的，不應(yīng)該被貼上情感的標(biāo)簽，意外得到的金錢也不應(yīng)該用于揮霍，但大量有關(guān)心理賬戶的研究都證實(shí)了，人們對意外收入的金錢有著更高的風(fēng)險(xiǎn)尋求傾向和更寬松的消費(fèi)態(tài)度，它適用于人們在各個(gè)領(lǐng)域的投資和消費(fèi)行為。

5、r>　　然而，通過觀察與分析，我們認(rèn)為心理賬戶的非替代性并不是絕對的。人類是智慧的生物，在某一次決策中我們也許會受到很多外部因素的干擾，但深層的高級認(rèn)知加工卻在時(shí)刻進(jìn)行，采用單純的情景問卷的方法也許并不能夠很好的描繪人們在實(shí)際生活中的做法。
　　本文提出，通過片段式的、頻率式的實(shí)驗(yàn)研究或情景測驗(yàn)會割裂心理賬戶運(yùn)行規(guī)律的連續(xù)性，我們假設(shè)各個(gè)心理賬戶之間應(yīng)該隨著時(shí)間的變化存在某種線性關(guān)系，由意外收入所得到的金錢會隨著時(shí)間的延續(xù)轉(zhuǎn)向正常

6、收入賬戶，最終與正常收入所得的金錢沒有差別，而在風(fēng)險(xiǎn)決策中廣泛應(yīng)用的情景測驗(yàn)并不能很好的反應(yīng)這種關(guān)系，以往由情景測驗(yàn)所得到的實(shí)驗(yàn)結(jié)果在一定程度上并不能夠推廣到實(shí)際生活中去。
　　為了驗(yàn)證我們的假設(shè)，我們基于劍橋博弈任務(wù)（Cambridge gambling task，CGT），采用實(shí)驗(yàn)室實(shí)驗(yàn)和情景測驗(yàn)兩種方式共三個(gè)研究對某軍醫(yī)大學(xué)的873名被試進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)決策實(shí)驗(yàn)，得到以下結(jié)果：
　　1、研究一采用實(shí)驗(yàn)室實(shí)驗(yàn)法考察意外之財(cái)心理

7、賬戶和正常收入賬戶在時(shí)間維度上變化的異同。首先我們檢驗(yàn)了意外之財(cái)心理賬戶在實(shí)驗(yàn)室實(shí)驗(yàn)中的存在和穩(wěn)定性，其次我們通過被試在不同時(shí)間節(jié)點(diǎn)上在劍橋博弈任務(wù)中所表現(xiàn)出的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度討論了兩種心理賬戶之間的非替代性。結(jié)果表明：意外之財(cái)心理賬戶在實(shí)驗(yàn)室實(shí)驗(yàn)中同樣存在且較為穩(wěn)定，在獲得報(bào)酬之后選擇是否繼續(xù)進(jìn)行博弈任務(wù)時(shí)，意外之財(cái)組愿意繼續(xù)參加的人數(shù)顯著高于正常收入組(χ2(1,88)=6.447,p<0.05)。在首次進(jìn)行博弈任務(wù)時(shí)，意外之財(cái)組的冒險(xiǎn)指數(shù)

8、明顯高于正常收入組(F(1,60)=13.482,p<0.01)，但隨著時(shí)間的變化，意外之財(cái)組的冒險(xiǎn)指數(shù)降低，在第三次實(shí)驗(yàn)（四天后）與正常收入組無顯著差異，意外之財(cái)賬戶中的金錢轉(zhuǎn)向了正常收入賬戶，同時(shí)我們發(fā)現(xiàn)了最后一次實(shí)驗(yàn)（六天后）時(shí)意外之財(cái)組冒險(xiǎn)指數(shù)反彈的現(xiàn)象。
　　2、研究二采用了被試間設(shè)計(jì)，在情景測驗(yàn)中基本復(fù)原了研究一的實(shí)驗(yàn)場景，旨在討論普遍用于決策以及心理賬戶研究中的情景測驗(yàn)的實(shí)證效度（Empiricalvalidity）

9、。研究結(jié)果顯示，在情景測驗(yàn)中，獲得20元實(shí)驗(yàn)獎(jiǎng)勵(lì)（無論是意外之財(cái)還是正常收入）后，平均選擇愿意參加博弈任務(wù)的被試（73％）要顯著高于實(shí)驗(yàn)室實(shí)驗(yàn)中愿意參加博弈任務(wù)的被試（68%），但情景測驗(yàn)中意外之財(cái)組與正常收入組愿意繼續(xù)博弈任務(wù)的人數(shù)比例差異性縮小(χ2(1,783)=4.123，p<0.05)，我們認(rèn)為這是因?yàn)榍榫皽y驗(yàn)無法給人帶來足夠的心理感受而導(dǎo)致的。當(dāng)情景測驗(yàn)用于預(yù)測被試首次進(jìn)行博弈任務(wù)時(shí)，其結(jié)果與實(shí)驗(yàn)室實(shí)驗(yàn)基本一致，意外之財(cái)組的

10、冒險(xiǎn)指數(shù)顯著高于正常收入組(F(1,574)=16.336,p<0.01)。但加入時(shí)間變量后，情景測驗(yàn)結(jié)果與實(shí)驗(yàn)室實(shí)驗(yàn)結(jié)果出現(xiàn)較大差異，在第二次、第三次、第四次選擇時(shí)，意外之財(cái)組與正常收入組的冒險(xiǎn)指數(shù)都沒有明顯差異，且意外之財(cái)組在最后一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)中未出現(xiàn)冒險(xiǎn)指數(shù)的反彈現(xiàn)象，情景測驗(yàn)結(jié)果與實(shí)驗(yàn)室實(shí)驗(yàn)結(jié)果并不一致。
　　3、研究三旨在討論研究一中出現(xiàn)的意外之財(cái)組在最后一次博弈實(shí)驗(yàn)時(shí)冒險(xiǎn)指數(shù)反彈的現(xiàn)象，實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)與研究一基本一致，但是在實(shí)

11、驗(yàn)過程中向被試提供了虛假的實(shí)驗(yàn)次數(shù)和時(shí)間。結(jié)果表明，研究一中的意外之財(cái)組在最后一次進(jìn)行博弈任務(wù)時(shí)出現(xiàn)冒險(xiǎn)指數(shù)反彈，與被試得知本次任務(wù)是最后一次博弈任務(wù)有關(guān)，其內(nèi)在機(jī)制涉及到意外之財(cái)心理賬戶的激活閾限要顯著低于正常收入賬戶，此結(jié)果從另一種全新角度解釋了心理賬戶的非替代性。
　　研究創(chuàng)新點(diǎn)：
　　1、大膽質(zhì)疑了心理賬戶之間的非替代性，證明了隨著時(shí)間的推移，意外之財(cái)會逐漸的被理解為正常收入。同時(shí)，首次把連續(xù)風(fēng)險(xiǎn)決策（Risk de