大豆壓榨行業(yè)授信風險分析

1、<p>　　大豆壓榨行業(yè)授信風險分析</p><p>　　摘要：近年來中國大豆進口量保持持續(xù)增長的趨勢，同時嘉里、中糧、中儲糧、九三集團等糧油行業(yè)巨頭加快了在國內(nèi)壓榨生產(chǎn)企業(yè)的布局，國內(nèi)的大豆壓榨生產(chǎn)能力快速增長。但是與此對應的是國內(nèi)大豆壓榨行業(yè)已經(jīng)進入了產(chǎn)能過剩的階段，即使嘉里、中糧這些行業(yè)龍頭也避免不了開工率不足的情況發(fā)生。國內(nèi)的大豆壓榨企業(yè)是資金密集型企業(yè)，對于商業(yè)銀行的資金需求比較旺盛，如何了解

2、這些企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營特點和風險特征，是商業(yè)銀行有效控制該類客戶信用風險的關鍵。本文從大豆壓榨企業(yè)經(jīng)營的宏觀經(jīng)濟環(huán)境、原材料采購、生產(chǎn)流程、銷售渠道等方面對大豆壓榨行業(yè)進行授信風險分析。 </p><p>　　關鍵詞：大豆壓榨；授信風險 </p><p>　　中圖分類號：F426 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）06-0-01 </p><p>

3、　　一、認清國內(nèi)大豆壓榨行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，客觀分析企業(yè)的綜合競爭能力，判斷經(jīng)營風險 </p><p>　　隨著我國經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，人民生活質(zhì)量的快速提高，以及人口數(shù)量的增長，對于肉類、油脂類產(chǎn)品的需求量快速增長，刺激了養(yǎng)殖業(yè)、食品工業(yè)等行業(yè)的發(fā)展。與此同時，能夠提供大量食用油脂、蛋白飼料的大豆壓榨行業(yè)在過去的十余年時間里也迅猛發(fā)展，2013我國大豆加工與消費量繼續(xù)穩(wěn)居第一，大豆加工產(chǎn)能達到1.36億噸；我國的大豆產(chǎn)量

4、居于世界第四位，而海關公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2013年大豆進口量為6338萬噸，同比增加8.6%。但就實際開工率來看，自2006年以后，大豆壓榨加工企業(yè)的開工基本處于45-55%水平，這也體現(xiàn)出來產(chǎn)能過剩的嚴峻性。隨著我國國產(chǎn)大豆產(chǎn)量的逐年降低，以及進口大豆沖擊國內(nèi)，并逐漸主導市場價格，使得我國大豆新增加工企業(yè)普遍集中在了港口區(qū)域。目前華北、華南、華東的沿海地區(qū)已經(jīng)成為國內(nèi)大豆壓榨行業(yè)產(chǎn)能分布最為集中的區(qū)域。因此國內(nèi)大豆壓榨行業(yè)存在著嚴重

5、的產(chǎn)能過剩，而且這種局面將會長期存在。由于大豆壓榨行業(yè)是微利行業(yè)，近年來市場競爭非常激烈，原材料大豆與豆油的價格形成倒掛，人均豆油的消費量逐漸形成飽和，與此同時人工成本和資金成本快速上漲，導致行業(yè)的毛利率不斷下降。對于商業(yè)銀行來講，必須要正視大豆</p><p>　　二、壓榨企業(yè)采購渠道分析 </p><p>　　目前國內(nèi)壓榨企業(yè)的大豆采購渠道分為國內(nèi)采購的國外采購，其中國外采購占比大約在

6、80%左右，特別是對于設立在沿海港口附近的壓榨企業(yè)，其采購幾乎全部來自國外采購，產(chǎn)地主要包括為美國、巴西、印度等國家。對于壓榨企業(yè)來講，原料的價格占整體經(jīng)營成本的比重較高，商業(yè)銀行應評價壓榨企業(yè)與境外大豆出口商的合作時間和穩(wěn)定性；分析壓榨企業(yè)大豆進口量與企業(yè)產(chǎn)能以及開工率是否匹配，嚴格控制超過企業(yè)實際需要的“融資性進口”；此外商業(yè)銀行還應當加強對壓榨企業(yè)大豆進口的價格把握能力的分析，從而得出壓榨企業(yè)對大豆在國際市場的價格波動特點的掌握能

7、力。 </p><p>　　三、關注壓榨企業(yè)的倉儲能力 </p><p>　　近年來大豆在國際市場的價格波動幅度較大，為了應對價格漲跌，壓榨企業(yè)不斷豐富和完善采購渠道，比如部分原料采取國內(nèi)采購，與中儲糧合作采購部分國家中儲糧庫更換下來的大豆。除此之外壓榨企業(yè)擴大原料和成品油儲存能力也是企業(yè)應對原料價格頻繁波動的手段之一。壓榨企業(yè)的倉儲能力是風險緩釋的蓄水池，可以有效抵御原材料和產(chǎn)生品價格的

8、波動，提高經(jīng)營的靈活性，減少企業(yè)頻繁停工、開工的情況出現(xiàn)。因此壓榨企業(yè)是否具有較大的倉儲能力也是衡量壓榨企業(yè)綜合競爭能力的重要指標之一。 </p><p>　　四、關注壓榨企業(yè)的生產(chǎn)能力和開工率 </p><p>　　目前來看大豆壓榨企業(yè)生產(chǎn)工藝主要采用浸出法制取大豆油，該項工藝比較成熟，技術門檻較低，目前新建的大豆壓榨企業(yè)日壓榨能力在4000-5000噸/天左右，呈現(xiàn)出明顯的規(guī)模經(jīng)濟的特

9、點。對于商業(yè)銀行新介入的大豆壓榨企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模不應低于這個水平，此外還應了解其所屬集團的整體生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)能布局，重點關注壓榨企業(yè)的開工率，與集團整體開工率水平、行業(yè)整體開工率進行比較，分析企業(yè)在集團內(nèi)部的地位和重要性，從而決定是否對該企業(yè)進行授信支持。 </p><p>　　五、高度重視企業(yè)期貨套期保值操作策略和流程 </p><p>　　大豆在國際市場的價格成為壓榨企業(yè)能否盈利的關鍵因素

10、，也許一船大豆的進口價格就會決定企業(yè)全年的經(jīng)營利潤。因此對于大豆壓榨企業(yè)來講，風險敞口管理、頭寸管理、價格和匯率管理能力成為企業(yè)的核心競爭力。目前大豆、豆油、豆粕組成了大豆系列期貨品種，這是中國期貨市場上第一個在同一產(chǎn)業(yè)鏈上構(gòu)建的比較完整的合約組合，為油脂油料現(xiàn)貨生產(chǎn)企業(yè)提供了很好的風險管理的平臺。一般的糧油生產(chǎn)巨頭均成立專門的期貨交易、管理的部門，套期保值是一項系統(tǒng)性的工作，需要一個完整的團隊和管控體系，套期保值的操作水平已經(jīng)成為衡量

11、糧油生產(chǎn)企業(yè)的核心競爭力的重要指標。因此商業(yè)銀行有必要充分了解企業(yè)的套期保值操作策略和風險控制能力，對于在期貨市場上操作策略激進的企業(yè)應審慎介入。 </p><p>　　六、關注集團產(chǎn)業(yè)鏈的建設水平 </p><p>　　越來越多的大豆壓榨企業(yè)逐漸形成大豆的生產(chǎn)（東北的大豆壓榨企業(yè)為主）、大豆的進口、壓榨、豆粕生產(chǎn)、精煉、小包裝分裝、零售等完整的產(chǎn)業(yè)鏈，而部分大型大豆壓榨企業(yè)集團借助完善的

12、大豆進口渠道，代理其他壓榨企業(yè)進口原料，或是直接開展大豆進口后在國內(nèi)進行批發(fā)銷售的業(yè)務。對于商業(yè)銀行來講分析企業(yè)所屬集團產(chǎn)業(yè)鏈的建設水平，特別是關注集團對于終端銷售市場的建設水平和市場占有率，分析所營銷的壓榨企業(yè)在集團整體產(chǎn)業(yè)鏈的位置和地位，有助于從更高的層面分析壓榨企業(yè)的經(jīng)營風險。 </p><p>　　盡管大豆壓榨行業(yè)存在著產(chǎn)業(yè)過剩的風險，近年來出現(xiàn)價格倒掛，開工率不足的情況，但是大豆壓榨企業(yè)屬于資金密集型企